主业发展稳健，中期净利增长兑现预期

曾悌

(发表于: 中国建筑股吧更新时间: )

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主业发展稳健，中期净利增长兑现预期

研报日期：2016-08-29

　　中国建筑(601668)　　营改增受益叠加金融资产增值，业绩兑现预期：报告期公司扩大经营规模，营业收入同增 13.53%。盈利能力方面，经济下行，行业内竞争加剧导致公司毛利率同降 2.02%。费用方面，职工薪酬等费用支出增加，管理费用同增 6.76 亿元。同时，营改增影响显着，营业税金及附加较去年同减 72.67 亿元；此外，金融资产增值使得公允价值变动损益同增 13.89 亿元。综合来看，营改增叠加金融资产增值影响突出，最终净利润 161.00 亿元，同增 17.24%，实现预期的 15%以上的增速。? 主业稳健发展，国改焕发活力：报告期内，房屋建筑工程新签合同额同比增长 9.6%；房地产业务“去库存”成效显着，销售额同比增长18.4%，新增土地储备 301 万平米。近期获央企信息公开试点，国企改革再度发力，后续降本增效可期。? PPP 经验丰富，基建业务前景可期：截止目前，公司基建业务中 PPP项目占比 48%， PPP 项目建设经验丰富。同时，公司与辽宁等多个地方政府签署战略合作协议。考虑到 PPP 将成为基建的主要模式，公司基建业务的竞争优势有望进一获得巩固，未来发展空间仍然较大。? 受益“一带一路”，海外业务大有可为：“一带一路” 政策效应初显，报告期公司 “一带一路”沿线市场新签合约额近 50 亿美元。同时，公司成功进入肯尼亚、新西兰等 6 个新国别市场，着力开拓中南美洲市场。在公司不断发力拓展海外市场之下，未来海外业务将快速发展，且海外市场毛利率相对较高，将成为公司利润增长的亮点。? 预计公司 2016、 2017 年的 EPS 分别为 1.02 元、 1.20 元，对应的 PE分别为 6 倍、 6 倍，给予“ 买入”评级。今日最新研究报告

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阙呈奂

不涨毛用

2016-08-29 16:56:47
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巩杏被

研报跟主力不是一家人！越研报越跌得很！

2016-08-29 16:59:36
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茹命

这研报简直糟糕透了，认真看中报了吗。

2016-08-29 17:09:32
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贺侠玉

沒读财经专业，发什么研报！

2016-08-29 18:22:15
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茹刻中

从不读研报，也很少看报表，炒股就看技术就看趋势，上升途中跟着混，下跌开始撒腿跑，高位盘整不参与，低位急跌抢反弹……

2016-08-29 19:15:26
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郁吏仆

哎！

2016-08-29 20:44:52
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丰挂

股价证明一切。不想多说了。

2016-08-29 21:17:19
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晏什

这吧里不知道还有人没，看看这些研报其实也不错的

2017-01-04 14:37:27
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