有人这样看中国建筑(转ag67发表于2016年5月)今年1季度，加大对 房地产+大基建 的投资，GDP增速立马掉头向上，大领导们焦虑的心情才有所放松。还是老经济管用，这是无奈的办法，也是个必须要经过的痛苦过程。稳定GDP靠房地产，长GDP靠大基建。发改委根据经济冷热，决定大基建的力度。新经济是若干年后中国的希望，但要接替老经济挑起大梁有个漫长的过程，10年、15年、20年？不知道走着看。中国建筑是什么？中国建筑 =房建+房地产+基础设施+投资+国外业务+其它业务(新)+ 其它业务(旧)。有人认为中国建筑 =房建+房地产，那是老眼光，部分低估就从这来的。国家稳定GDP，重要的靠房地产，那么中建的房地产+房建，肯定会平稳增长或平稳。基础设施+投资+其它业务(新)，贡献的利润越来越大，特别在16年及之后。1. 房建，不多介绍，中国之内强得不能再强了，不管是施工难度还是施工量，9座全国最高建筑8座是中建干的。看过报道，中建的施工量约占当年全国总量的10%。2. 房地产=中建海外(主要中海地产)+中建各局下的房地产。某年的中建年报，这么说房地产的：没有房地产，中建不富。中海地产，十多年来一直以稳健、低调、最能挣钱、最高净利润率著称业内。有人硬要黑中海地产，黑白颠倒不值一驳，有兴趣的可上网一搜。报道见后3. 基础设施。过去在中建系统内，房建之外，中建五局的专业强项是隧道、地铁、高速公路。几年前中建总公司，要在房建+房地产之外，寻找另一片业务蓝海，重点放在了高铁铁路地铁隧道公路上。然后集全中建之力，成立了中建交通建设集团公司，但其他局也在做基础设施。现在对于中国建筑，做基础设施业务，中建交通、五局排前面，三局、一局、八局、六局、四局在赶，七局有做公路隧道，二局稍晚点正启动。几年前的谋划，现在正好赶上国家投资铁公基、大交通，拉动GDP。最近基础设施的单子、大单子一个连一个。明年、后年基础设施的单子少不了。16年及之后，基础设施要为中建作贡献了。还有，中建与中车签订的战略合作计划，国内或国外，后面会起作用。4. 投资、投资业务，中建公司及各局网站上，常提到的抓好“双轮驱动”工作，双轮指 建造+投资。比如投资入股济南—青岛高铁。类似的投资、入股项目会多起来。这个很能让大家有想象空间吧。投资的收益，16年看不到后面才能看到，长时间的细水慢流型。别小看投基础设施，好的基础设施项目回报好且稳定。李嘉诚就喜欢投，他投资了巴拿马运河、盐田港、欧洲的供电燃气.....当然，国内好的基础设施投资项目要去找。另外，很重要的，中建中车中交建等央企代表国家意志，建造+投资 世界的基础设施项目，会多起来。5. 国外业务(一带一路)。中建的国外业务一直挺好。近期有2个大单子醒目，2015.12巴基斯坦的30亿美元的高速公路项目(三局承担)，2016.1埃及的27亿美元新首都房建项目。6. 其它业务(新)。其它业务(新)=地下管廊+海绵城市+水利+水务+环保(垃圾处理)。这些是从今往后，国家拉动GDP大力投资的项目。这些对中建基本上是新业务，过去没有或过去业务量小。中建会有好的收获，会为中建持续贡献利润。7. 其它业务(旧)。其它业务(旧)=勘察设计+钢构+混泥土+市政+园林+建筑装饰+中建电力+筑港+港口。这些是中建的旧业务，可以看得到的，这些会平稳。8. 中国是个发展中国家，后面十年，中国GDP的最大增长在城镇化。这个过程，中建是大参与者、大得益者，业绩会稳步增长。09年到15年的中建业绩：0.25、0.31、0.45、0.52、0.68、0.78、0.84。这几年最小增速10%，最大增速45%。后面几年，估计每年10——25、30%的增长，（现在是弱经济，有这个相当可以了，许多是亏或平的）。哪天真正好的国企改革方案出来，业绩会更大增长。期待.....9. 中国建筑业绩，必须增长、能够增长、可以增长。中国建筑是“老经济”，但有新任务，是 老经济+新任务。以中建三局为例，必须增长：国家稳定、增长GDP使然，湖北省税收要稳定、增长使然。能够增长：今后几年的形势对它有利，另外这家企业太优秀。可以增长：中建三局雇用农民工30万人(大部分湖北的)，带动30万个家庭脱贫致富，和谐地方。30万农民工数字，来自三局网站。(同样是央企比如工行、宝钢、中石化等，为什么稳定增长GDP的主力是中国建筑呢？因为工行等没弹性)。另外，中国建筑参与世界的程度越来越大，现在是中国巨人，10-20年后会是世界巨人吗？看好它，这里有巨大的成长空间，当然国企改革要跟上。三 中建人自己怎么说？1. 中建各局业绩单位 14年净利润 15年净利润 排名（亿元人民币）一局 5.45 13.47 7二局 16.22 20.07 3三局 25.88 37.36 1四局 13.71 14.86 6五局 16.54 19.36 4六局 3.24 6.74 8七局 13.07 16.03 5八局 21.51 35.40 22. 三局2015-2016工作会议 ，看到激动……见后。八局没看到类似信息四 需要注意的1 基础设施市场很大。一方面，社会要发展，基础设施自然要推进上马。另一方面，经济若下行，发改委更加大基建力度。1）今后，高铁由四纵四横，变为八纵八横。2）地铁市场很大，比高铁要大？已有地铁的城市，要扩建；没有的二三线城市已着手建或准备建。举例，武汉15年底有125公里，看报道到2030年要建到近1000公里。长沙2015年底26.7公里，2030年计划建到456公里。中部的宜昌、襄阳也要建地铁。广东、江苏、山东的二三线城市更是。地铁的信息网上多。3）公路、水利…..不展开。4）一带一路、亚投行，基础设施会推进。全世界都知道中国人吃苦勤劳守纪律。基建最适合中国人做，从一百多年前华工在美国修铁路就知道，当然现在地位强多了。2 中建的业务更全能了。中建的主业是房建。前几年房地产投资下滑，迫使中建加强高铁、地铁、道路、桥梁方面业务。早该这样。业务全能了，方便与省、市谈大项目，也可能会诞生世界级的伟大公司。以中建三局为例，不加强基础设施，永远只能是全国最强的房建公司。加强后，经过10-20年，能变成世界著名的建设公司吗？(注意是2个跨度，由中国变世界，由房建变建设)，这里有巨大的成长空间。三局的工作年会大概就是这样讲的，期待。中建三局是个非常优秀的公司，最关键处，它有优秀的基因。背靠着中国的大市场，大量的吃苦耐劳聪明的工人，成为纵横四海的世界大公司早晚的事。有的局，也有世界明星相。3 中建三局的模式有优势。中建三局雇用30万农民工(大部分湖北的)，创造业绩的同时，给湖北省带来了税收，带动30万个家庭脱贫致富，形成三者良性互动。中建三局与湖北省相互支持，相互倚重。湖北省18万平方公里、5800万人口就是三局的战略后方。简单地说，湖北有项目，三局容易拿到。别误会，三局可是个全国的大公司，太全国了，中建的8个局都太全国了。五局与湖南省的良性互动，类似三局。七局在郑州，河南是人口地域大省，这点七局有优势。其他局的信息少。在与省紧密合作方面，中铁中铁建中交建流动性大些，不如三局。4. PPP模式房建还是老办法。现在签的基础设施项目，大部分是PPP模式。PPP模式与过去的做法差别大。相信中建能处理好收益与风险。5 国企改革国企改革是解决大与强的问题。中建现在是24万正式工，巨型大国企，强吗？看法不一，但从全世界角度看是大公司不是强公司。国资委掌门人亚庆，国企改革，一企一策。中建的管理总的来说在可以，连续多年获国资委考评A，但普遍地国企效率…….国企改革难做，正在做，期待。五 中建的6家上市公司1 总体感觉，这里有宝藏中建下面有6家上市公司(5家香港1家深圳)。在整理5家香港上市公司过程中，比较费劲，资料中建网站上全有(个别数据要找其他资料)。费劲在它是繁体字+英语，货币单位、有的名称术语与大陆不同，但费点劲也能整理全。投资者特别散户，对5家香港上市公司关注度不够。2 2016.5.3收盘的市值1）00688中建有1197亿元人民币，00081中建有17.7亿元人民币，03311中建有225亿元人民币，00830中建有13.6亿元人民币，002302中建有56亿元人民币。上面合计，6家总市值1509亿元人民币。2）中建的6家公司1509亿元人民币，只会低估，没有泡沫。港股长期以来世界第二低价值洼地，(世界第一低俄罗斯)，港股是价值投资，靠分红，不追涨杀跌不讲故事。原因简单，香港买美日欧股票方便。3 上市公司情况中国建筑100%持中国海外集团。1) 中国海外发展00688，总98.606亿股，主营：房地产。海外集团14年持海外发展53%，15年持海外发展61.18%。收入：15年1480亿港币。净利润：15年333.1亿港币，比14年增加23%。每股盈利：15年 3.61港币。点评：00688是中海集团(中国建筑)的核心、大头，00688的15年盈利大增。2）海外宏洋00081，总22.82亿股，主营：房地产。中海集团(中国建筑)持8.66亿股，37.98%。收入：14年139.81亿港币，15年166.13亿港币。净利润：14年12.67亿港币，15年8.51亿港币。每股盈利：14年0.56港币，15年0.373港币。3）建筑国际03311，总40.12亿股，主营：房建。中海集团(中国建筑)持23.36亿股58.22%。收入：14年344.4亿港币，15年379.13亿港币。净利润：14年34.57亿港币，15年41.53亿港币。每股盈利：14年 0.89港币，15年1.03港币。4）远东环球00830，总21.55亿股，主营：房建。中海集团(中国建筑)持15.96亿股，43%。收入：14年16.82亿港币，15年21.95亿港币。净利润：14年0.58亿港币，15年0.71亿港币。每股盈利：14年0.0268港币，15年 0.033港币。5）中海物业02669，主营：物业管理。中海集团(中国建筑)持？收入：15年25.44亿港币。净利润：15年1.17亿港币。每股盈利：15年0.04港币港币。点评：2015.10.23才上市，体量小，忽视。6）西部建设002302，总5.16亿股 主营：混泥土。中国建筑持68.75%，3.55亿股收入：15年103亿元人民币。净利润：15年3.47亿元人民币。每股盈利：15年0.67元人民币。六 中建低估了，怎么办？过去就一直有投资者说，中建低估了。想买的故意贬低它，想守的捍卫它，混战，大家的精力都放在这里了，把中建低估这个大问题忽略了。1 从资产分析上市的6家公司，没泡沫的市值1509亿元人民币，中建今天的市值才1680亿元。除那6家公司外，中建的资产多的去了，8个局那个都是顶呱呱的，(尤其三局、八局、二局、五局)，还有中建交通、其中建钢构、中建装饰等等一串。中建除那6家公司外，只值171亿元？我作为一个长期投资者，熟悉中建，关心其年报、网站、媒体报道、员工情况，低估阿。2 与同类上市公司比今天的市盈率情况：中建6.6、中铁19.2、中铁建14、中交建20.43 中建低估大概的原因1) 中建下面子公司、孙公司太多，24万正式工，理清它要花时间，一般投资者不关心。2) 前面讲过，有人认为它是 房建+房地产，那是老眼光。3) 中海地产一直太低调，最能挣钱又让人觉得不存在，中建对中海地产宣传不够。4) 以中海地产为主的5家公司在香港上市，与内地投资者隔了一层(连查资料都不方便)。5) 有这么种情况，知道低估的不说或不愿意说，不知道的永远糊涂，最后就没人关心。4 低估了，怎么办？我写这些主要是为了这个，中建低估了怎么办？关系到大家利益，大家有什么好建议，请跟帖或开贴发言。尤其散户中有会计专业、律师专业的吗？听听你们的专业意见。2016.5.9股东大会，大家有建议吗？我去不了，有兴趣的股东可提问低估问题，先听听大股东的回答。有其它好办法吗？先不要说别费劲，费了劲也没用，不试试怎么知道。七 其它朋友们有其它看法、意见，请说说看。我是中长线持股的，不关心短期波动。股价复杂各位自己判断。再说一遍，股价复杂各位自己判断。

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