15年建筑新签由负转正，PPP涉入新型城镇化，地产销售继续高增长，“买入”评级

茹吴奏

(发表于: 中国建筑股吧更新时间: )

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15年建筑新签由负转正，PPP涉入新型城镇化，地产销售继续高增长，“买入”评级

研报日期：2016-01-15

　　事件：中国建筑14 日公告了2015 年12 月经营数据。　　点评：　　国内新签订单增速由负转正。15 年1-12 月建筑业务新签合同额15129 亿元，同比增长6.6%，增速由负转正，其中12 月单月新签订单3333 亿元，同比大幅增加54.59%。从业务分部来看，1-12 月份房屋建筑累计新签11903 亿元，同比上升2.5%；基础设施累计新签3138 亿，同比上升26.6%；勘察设计累计新签88 亿元，同比下降9.9%，从地区分部来看，1-12 月份海外累计新签1025 亿，同比上升37.2%，国内新签14104 亿，同比上升4.9%，较前11 月-2.1%增速实现反转。　　前12 月建筑新开工面积同比依然负增长。公司15 年1-12 月新开工面积为22419 万平方米，同比下降23.5%，其中12 月单月新开工面积1844 万平方米，同比增长2.90%，较11 单月新开工增速5.81%略有下滑。年初以来建筑施工面积增速仍处于相对低位，前12 月累计施工面积99709 万平方米，同比增长8.2%。　　12 月地产销售继续享受“暖冬”。公司15 年1-12 月地产累计销售额为1546亿元，同比增长28.5%，较前11 月提高4.3 个百分点；合约累计销售面积为1326 万平方米，同比增长28.0%，较前11 月增速微降1.6 个百分点。我们估计其中前12 月份中海地产和中建地产销售额分别为1269 亿和277 亿。　　估值及盈利预测。近期公司PPP 业务再下一城，签约上海市青浦区新型城镇化综合开发项目合作协议，是公司拓展新型城镇化PPP 项目的有益尝试，强大的“施工技术资金”优势将继续助力公司在PPP 模式领域开疆拓土。宽松政策资产配置荒，地产销售高增长有望持续。我们预计15-16 年EPS分别为0.83 元和0.90 元，当前股价对应16 年PE 约为6.3 倍，给予16 年8倍的动态市盈率，目标价格7.22 元，“买入”评级。　　风险提示：经济下滑风险，开工低于预期。今日最新研究报告

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景毕秦

有卵用

2016-01-15 17:04:27
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空戌娜

扯蛋

2016-01-15 17:07:27
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左舶宋

14年业绩0.9元，15年业绩只有0.83？，这不扯蛋吗？

2016-01-15 17:10:56
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曾袍抱

哈哈你就吹吧！股票跌到这样还有脸吹。什么时候涨起来在吹。

2016-01-15 17:11:23
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席协胖

都跌这样了，你怎么不买

2016-01-15 17:11:34
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沃婚切

说的好为什么不增持。垃圾高管。垃圾公司。

2016-01-15 17:12:57
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贺讨同

你可以骗我两次；但是你不能再骗人家三次；上市公司大股东们尽情的抛吧！老子准备子弹在五元之下接货！

2016-01-15 18:48:31
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璩牛石

涨过一天没有就买入评级我给予卖出评级目标价4.22元

2016-01-15 20:06:10
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弓池定

目标价3.88元

2016-01-15 20:56:41
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怀旋皎

不灵了

2016-01-15 21:31:59
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古召堆

有鬼用啊

2016-01-15 21:54:38
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缪冰

真的不要脸！害我还在山上了人，10.18元成本五千股。什么时候才能升到这个价位没有10.66元绝对不放一股票。希望能分多点股金

2016-01-15 22:01:21
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艾准他

亏本大亏本，等2.8元再补，睡觉

2016-01-16 00:49:46
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蔚曲某

越吹越跌。。。

2016-01-16 09:12:16
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冀徕

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2016-02-09 10:06:35
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衡斌

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2016-02-10 08:25:20
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吕从玎

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2016-02-10 21:46:53
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养叮研

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2016-02-15 07:55:09
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