中报点评：营收利润稳定增长，PPP项目占比提升

米涵

(发表于: 中国电建股吧更新时间: )

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中报点评：营收利润稳定增长，PPP项目占比提升

研报日期：2016-08-30

　　中国电建(601669)　　核心观点：　　新签合同增速提高，国外订单和PPP 项目占比提升公司上半年新签合同同比增加47.16％。国内外水利电力业务新签合同额合计约为1025.52 亿元，同比增长73.58%，其中国内水电业务市场订单占全国份额约80%。2016 年中标PPP 项目投资总额1175 亿元，假设投资带动施工比例为60%，PPP 项目约占上半年订单的36%左右。　　营业收入稳步增长，剔除“营改增”毛利率小幅下滑由于公司工程承包业务及房地产开发业务增长，营业收入和营业成本均有所增长。剔除“营改增”影响的毛利率与去年同期相比小幅下滑。　　期间费用率进一步下降，净利润小幅增长　　现金流有所好转，收、付现比基本持平　　非公开发行股票获得证监会受理，大力开展基础设施PPP 业务　　非公开发行股票的申请已获得证监会的受理，筹集资金未来有望到位，将进一步夯实公司产融结合的基础能力，为已有项目的落地实施提供充分的保障。公司有着多年水利水电项目的投资运营经验，在承接PPP 项目上具有优势。　　投资建议　　预计政府对水利基础设施投资的进一步重视将给公司带来有利影响。公司营业收入和利润总额稳步增长，现金流情况有所好转，开展基础设施PPP 业务能有效帮助企业扩大市场份额，是PPP 的受益标的。综上，我们看好公司未来发展。预计2016-2018 年EPS 分别为0.42、0.48、0.53 元，维持“买入”评级。　　风险提示　　固定资投资增速持续下滑；PPP 项目推进不达预期。今日最新研究报告

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莘悉此

研报一出，哈哈哈~

2016-08-30 19:42:02
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屠准茄

朋友们晚上好，老梁盘前推荐朋友们建仓的603996中新科技成功涨停，000738中航动控也上涨7个多点，昨晚老梁就说了布局好了牛股，你们有没跟上呢，没跟上的朋友赶紧加关注，锁定老梁直播，锁定你的财富，欢迎新朋友来访

2016-08-30 19:43:36
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越娜勃

2016-09-05 20:43:45
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僪求。

，

2016-09-10 21:16:51
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滕壮娘

老乡在想买601669低价股票O(∩_∩)O哈哈~

2016-09-11 11:54:02
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殳宏吟

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2016-09-14 08:31:20
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贾茅券

2016-09-19 09:08:42
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费倩兀

2016-09-20 09:26:04
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巩皂

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2016-09-23 10:37:09
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