收购长鹏，开启主业外延并购第一步

敖忘夫

(发表于: 拓普集团股吧更新时间: )

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收购长鹏，开启主业外延并购第一步

研报日期：2015-11-18

　　事件描述　　今日拓普集团公告：公司于 2015 年11 月16 日与芜湖长鹏汽车零部件有限公司签订《股权收购意向书》，公司拟以不超过人民币 4,800 万元的现金收购芜湖长鹏 66.67%的股权。　　事件评论　　收购奇瑞汽车内饰件核心供应商，价格合理。1）芜湖长鹏主营汽车内饰件，是重庆长鹏实业（集团）与芜湖奇瑞科技合资公司，前者控股66.67%，后者参股33.33%，是奇瑞自主车型的核心供应商。2）公司经营情况：营收（2014 年8634 万元，2015 年前6 月累计3848 万元），净利润（2014 年417 万元，2015 年前6 月累计162 万元），净利率（2014年4.83%，2015 年前6 月累计4.21%）。3）按照2014 年业绩测算，收购PB 为1.4 倍，PE 为17 倍，收购价格合理。　　短期直接增厚业绩，长期影响更加深远。1）拓普的隔音产品将顺利进入奇瑞全系车型的配套体系，且成为核心供应商，直接增厚业绩。2）利用拓普的管理优势，通过管理整合，将明显提升芜湖长鹏的盈利能力（按照拓普2014 年报数据简单测算，拓普隔音产品净利率可达8% ，而芜湖长鹏才4.83%）。3）有助于拓普未来进一步整合汽车隔音产品市场，不断提升公司的市场份额和行业地位。4）进一步提升拓普的隔音产品技术能力。　　质地优良，未来看点足，长期看好。1）质地优良表现在：顺应产业趋势，战略布局合理；全球布局，客户优质；主机厂同步研发，技术实力强；坚持职业经理团队，团队执行力强。2）未来三年公司核心看点：主业外延新产品上量后市场布局智能刹车系统量产可期。3）长期看好公司发展，维持“买入”评级。预计2015-2017 年公司EPS 为0.63 元、0.75 元、0.92 元，对应PE 为36X、31X、25X。今日最新研究报告

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左凸年

去你妈的，忽悠吧，我已经卖了，21.3等你

2015-11-18 16:54:54
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米炊

忽悠，接着忽悠，21.30等你

2015-11-18 16:55:39
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卞娩油

忽悠吧，反正就在21.3等着

2015-11-18 16:57:38
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山桌肉

破21.3就是20.6

2015-11-18 17:05:44
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车引倩

国际惯例，出研报必调整，昨晚出公告今天都涨不了，又来个研报。中长线无扰，短线调整

2015-11-18 17:06:03
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焦汝

哈哈哈哈，还发，丢不丢人

2015-11-18 17:07:02
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窦仲刷

日线还是死叉，又来忽悠大家，缺德。看能忽悠住谁。

2015-11-18 17:10:35
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东尾看

长期看好说明主力还没出完货

2015-11-18 17:12:33
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干亮耘

2015-11-18 17:12:44
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余己冬

明天低开吧，21低开，然后奔19

2015-11-18 17:13:10
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仲纪个

这个公司太缺德，利用发利好坑小散。股品如人品，人品不好，产品就不会好

2015-11-18 17:20:44
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胡戽就

14年头两个月400多万，今天100多万，照这样算估计明天收的公司上半年得赔200多万，垃圾公司

2015-11-18 19:07:34
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方姝灰

去死吧，割肉走人。有你这样忽悠的

2015-11-18 20:37:54
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阳忙

本网不保证其真实性和客观性，套钱公司，一天屁大点事公告，不做好本公司业务，发行股票的钱买理财产品，你就应该退市……

2015-11-18 20:54:55
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濮帙穴

反正我准备了子弹，继续跌

2015-11-18 23:52:08
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甄绍

醉了醉了，快沒耐性了

2015-11-19 13:13:14
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