喷吹煤龙头公司，煤价驱动下的高弹性品种

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(发表于: 潞安环能股吧更新时间: )

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喷吹煤龙头公司，煤价驱动下的高弹性品种

研报日期：2016-05-04

　　潞安环能(601699)　　公司是行业喷吹煤龙头企业，煤价上涨预期下具有较高弹性。行业回到276天核定产能的执行超预期，我们测算假设冶金煤回到盈亏平衡价格900元/吨，潞安环能的股价向上仍有125%的空间，目标价16.8元/股，预计2016-2018年EPS分别为0.02、0.03、0.03元/股，给予“强烈推荐-A”的投资评级。　　喷吹煤龙头公司，冶金煤占比37%。公司煤种以贫煤和贫瘦煤为主，资源储量98亿吨，核定产能为3700万吨。2015年原煤产量3567万吨，其中喷吹煤1336万吨，占比37%，若严格执行276天核定生产，则最新核定产能为3108万吨。公司计划2016年生产煤炭3200万吨，煤炭产销量将进一步下降。　　成本压缩空间有限，整合矿拖累目前业绩。2015年公司煤炭综合售价317元/吨，综合成本200元/吨，价格下跌幅度高于成本压缩幅度，利润收窄，成本继续大幅压缩的空间已不大，未来成本控制主要依赖于技术的转型升级。本部在产矿井仍能维持微利，1500万吨/年的整合矿产能拖累公司业绩。　　集团承诺注入优质煤炭资源，助力煤焦化一体发展。潞安集团体内尚有3445万吨产能，承诺将在盈利可观的前提下择时注入上市公司，使公司成为集团下属唯一经营煤炭业务的主体。此外公司的焦化业务也在不断扩张，毛利率提高到7%，目前两家焦化公司产能为336万吨，在建120万吨，公司的目标是发展成为千万吨级的新型焦化产业基地，而集团的煤制油项目，精细煤化工项目以及煤电一体化项目有望助力公司转型发展煤焦化、煤电化一体战略。　　维持“强烈推荐-A”投资评级。公司是行业喷吹煤龙头企业，煤价上涨预期下公司具有较高弹性。行业回到276天核定产能的执行超预期，我们假设冶金煤回到盈亏平衡价格900元/吨，测算得潞安环能的股价向上仍有125%的空间，目标价16.8元/股，预计2016-2018年EPS分别为0.02、0.03、0.03元/股，给予“强烈推荐-A”的投资评级。　　风险提示：煤价反弹低于预期，行业供给侧改革低于预期。今日最新研究报告

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王计巧

又来唆人

2016-05-04 13:59:59
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昌彩祖

奇怪，国内煤炭那么多，为什么还要进口呢

2016-05-04 14:11:29
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凤瓶值

16.8？麦当劳咩

2016-05-04 14:13:46
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洪占查

先涨个50％看看

2016-05-04 14:29:24
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宫笙栅

业绩预测那么差还给出那么高的股价，真是天方夜谭

2016-05-04 14:36:39
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卓婧拾

忽悠

2016-05-04 14:38:12
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阮移

瞎吹，电卖不出去，光有煤有什么用呢，就知道瞎调研？？？？？？火电机组年利用小时数从6000小时降到3000小时，还用得到那么多煤吗？完蛋表现。

2016-05-04 14:47:33
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晏唐射

一推荐就要走人，过几天再回来看，应该7以下了

2016-05-04 14:56:47
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邰指志

大股东都减持，证明此股没什么看头！还推荐买？大家还是都割肉吧！

2016-05-04 16:01:45
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融凡位

稳重求进

2016-05-04 16:25:15
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庞鱼老

6块钱接

2016-05-04 17:15:35
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卓婧拾

好股，潜力无限……

2016-05-04 17:59:43
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水泌

这个研报真是没水平，业绩预测那么差，股价又预测那么高，岂有此理，这种分析师也出来混饭吃

2016-05-04 18:08:21
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傅公

sb砖家

2016-05-04 18:51:07
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关拳美

目标价16.8元/股，预计2016-2018年EPS分别为0.02、0.03、0.03元/股，给予“强烈推荐-A”的投资评级。什么逻辑，EPS0.02能够得到目标价16.8元

2016-05-05 05:36:52
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郁袁寄

出这个研报或许重点就在业绩，前面是反衬，让你扰心，不再坚持，否则无法解释！

2016-05-05 08:07:00
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贺侠玉

公司是行业喷吹煤龙头企业.....关键得吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹吹

2016-05-05 10:31:32
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郎婉

现价7.38，目标价16.25,还不快买入？什么报研？还假设冶炼煤900,怎么不假没1500？

2016-05-05 17:18:22
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怀老国

大盘长不长，期货长不长，别的煤炭股长也不长，妈的，什么鸟股！以前比西山贵，现在比西山还便宜

2016-05-05 18:12:49
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孙见衍

如果治金煤长到900元，那么可能潞安要值到20元，业绩可能达到五毛以上

2016-05-07 18:59:40
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