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关于正泰股价与增发的成败
从正泰的资产重组方案来看,注入资产估值94亿,暂定增发价为24.57元,发行3.8亿股,另外还要发行股份配套融资;从注入资产的质量来看,如果政策(补贴之类的)不出现大的变化,放在牛市里这估值那也还马马虎虎,但是没有什么增长潜力,也没什么想象空间,而且因为南总拖的太久,最后拖不下去了,复牌时机很差,导致复牌后机构大肆跑路,然后又碰上16年开年的股灾3.0,股价几乎腰斩,那从现在的情况来分析:由于A股已经进入熊市,那么正泰后面想回到30+的高点几无可能,现在的17、8元附近能否稳住,也很难说,乐观的走法也就是在15-22、3元区间震荡。如果证监会批准且股东大会表决通过,那么董事会可以调低一次增发价,增发价不低于定价基准日前20或60或120个交易日均价的90%,(之前选择前120日交易均价是因为这个价格最低)可想而知,调整后的增发价肯定不会高于20元,(可能从南总角度看,这已经是良心价了)甚至可能出现16、7元的增发价(这个姑且不考虑)那么,现在问题来了:收购94亿的光伏资产,另外还要配套融资45亿,发行股份的数量(以20元发行价计算)大约是 (94+45)/20 = 6.95亿股而标的资产承诺的三年利润为 7亿、7.5亿、8亿即这部分资产承诺的后三年的每股收益 为 1.01 、1.08、1.15元。而注入资产前,正泰14年年报为1.82,考虑到10转3,摊后为1.4元15年三季报为0.97元,年报即使略降,也不会低于1.3元。既然这样,注入资产所谓增厚上市公司业绩,岂不成缪谈。即使不考虑配套融资,只要增发价下调后低于20元,对上市公司业绩基本没有增厚,反而背上了沉重的财务包袱,难怪股价跌跌不休。更不要提重组方案公布前的突击分红和突击增资,最后能否批的下来,也是个大大的问号。如果南总真的要一意孤行,方案不进行调整,只恐怕苦心经营的正泰新能源,上市最后成为南柯一梦。身为浙江省工商联主席,当选2015中国能源年度人物,这事也将成为人们口中的笑柄。
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申娘具为了所收购标的资产而进行的配套融资,发行股份最后摊的每股收益,当然要算到它头上。不收购它,就不需要发行股份融资,原本的业绩就不会有变化,而发行后最终的结果会导致每股收益低于现在的业绩。2016-01-22 14:00:44
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凌第浣要么不调整增发价,且南总自己掏钱吃进现金融资部分,要么修改方案,降低标的资产的估值溢价,或者把突击增资的部分怎么调整调整。同时最好能宣布增持,私下再找机构维护下股价。现在看来,可能性都很低。2016-01-22 14:20:56
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毋佐洵正泰存在的问题还有:盘子偏大,实际流通盘虽然不大,但大股东持股比例过高,导致机构、大资金都很少去弄它,上市以来貌似从未封住过涨停;上市公司、大股东似乎也没有维护股价的动力,对于股民的诉求无动于衷,从投资者互动平台上看,几乎从未回复过投资者提出的问题。不过从目前的股价来看,18元不到的价格,大概相当于14年7月份沪指从2000多点启动初期的水平,不少传统高业绩白马股在这个位置区间都慢慢企稳,当然前提是大盘指数不继续深调这个价格位置 如果认可,那也没必要砍仓,可以区间内慢慢做T降低成本,等待增发的事情尘埃落定短期内期待正泰快速的启动爆发 基本上没有可能。2016-01-24 23:54:53
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冯守木从证监会的公开信息《上市公司并购重组行政许可申请基本信息及审核进度表》看正泰的重组材料还没到证监会那里,更别提受理和审核了看来不管增发成功还是失败 都得等很久2016-01-25 22:46:50
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姚外也融资盘太多 在牛市倒没什么现在大熊市 碰到股灾3.0 快速击穿融资盘的平仓线而成交低迷 承接盘太少 更加导致难涨易跌 跌跌不休A股就是这样 涨跌都要过头假设正泰骨子里值20块 那跌破15块一点也不稀奇何况如果增发成功 业绩稀释了 它就不值20了2016-01-27 10:42:22
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