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研报日期:2016-07-11
紫金矿业(601899) 事件:公司7 月7 日宣布停牌实施筹划非公开发行股票;7 月9日,公司宣布拟向不超过十名的特定对象非公开发行不超过1,553,398,058 股人民币普通股(A 股)股票, 募集资金总额不超过480,000 万元。其中闽西兴杭拟认购金额为90,000 万元, 公司第一期员工持股计划拟认购金额为40,170 万元。 点评: 大股东增持,董监高引领第一期员工持股。闽西兴杭目前占公司股本总额的26.33%,是公司的控股股东,此次增资9 亿,进一步坐实公司大股东的位置。此次定增更加入了第一期员工持股计划,以董事长陈景河为首的董监高认购比例达到16.15%。大股东额员工持股认购合计占此次定增的27.12%,36 个月的锁定期表明了大股东和公司内部对公司发展的长期看好。 大宗价格回暖持续利好公司业绩。进入2016 年,包括公司主营产品金、铜、银、锌在内的大宗商品的价格都有不同幅度的回升,黄金的上半年均价已经超过了去年同期,对于公司业绩有积极影响;另外,白银和锌单边上涨,价格超过或接近去年同期;铜价在年初上涨之后经历盘整,与去年同期的单边下跌相比,有明显改善。当前国际重要经济体表现低迷、政治局势不稳,大宗商品的行情有望延续。 丰富海外业务经验,助力公司二次展翅腾飞。紫金山作为公司发展的基石,近年来的黄金产量逐渐减少,未来将转变为以铜矿产出为主的矿山。为了长期稳定发展,公司不仅在国内各地收购金矿,更是在行业低谷积极布局海外矿山资源,成功将诺顿金田的生产成本从1239 澳元/盎司降至970 澳元/盎司,现在公司海外稳定产出项目5 个,包括四个金矿和一个锌矿。2015年,公司海外黄金产量占公司总产量的32%;锌产量占公司总产量的26%,完全放量后有望增加至33%;此次定增建设的科卢韦齐铜矿和同处刚果(金)处于勘探期的卡莫阿铜矿使公司的权益铜矿储量大幅增加89.16%至2346.4 万吨,量产后海外铜矿的产出也将占据公司铜矿产量的相当比重,公司将真正成为国际型矿业巨头。 项目先行,科卢韦齐有望提前达产。公司此次定增主要用于两个项目,即科卢韦齐的铜矿建设和紫金铜业生产末端物料综合回收扩建项目。事实上公司已经运用自筹资金开始了科卢韦齐的铜矿建设,并有望提前达产。紫金同业的物料回收扩建项目将使其年处理能力从3000 吨增加至5000 吨,预计达产后年产金锭22.92 吨、银锭436.69 吨、铂16.41 公斤、钯172.73 公斤、硒190.05 吨、铅铋合金986.93 吨,进一步增加公司的经济效益。 维持“推荐”评级。我们预测2016 年-2018 年EPS 分别为0.11、0.14 和0.19 元,对应当前股价,PE分别为35.0X、26.1X和19.1X。行业平均PB5 倍,公司BPS 1.28,当前PB 2.92 倍,被显着低估。鉴于公司业绩长期可持续释放,维持“推荐”评级。风险提示:1)黄金价格下跌;2)海外业务投产不达预期。 今日最新研究报告
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储卒02204大连重工即将连续涨停!行业 核电 风电 高端装备(军工,航母)概念 东北振兴 国企改革 大连自贸 除权现价4元 中小板倒数第二 流通市值20亿 总市值80亿不到大连重工5月至今的相关利好:5月6日资讯《正办理军工领域相关资质》5月11日《1.6万亿元东北振兴三年滚动计划将启动》6月28日公告《成立院士工作站》7月1日新闻《大连重工自主研制脐带塔助力“长七”飞天》7月5日资讯《大连重工让“天眼”转起来》等待8月26日披露中报(预计同比增90-120%)!目测大重处于最后的洗盘阶段,腾飞在即、值得期待!2016-07-11 15:31:08
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山文官1明天黄金领涨龙头,谁将最先封涨停板。湖南黄金PK西部黄金。10点前谁最先封涨停板。湖南黄金优势,先行发布中报预增加150-200%,西部黄金,周五就发力冲涨停未果,黄金期货影响,非君之过。作为15年上市次新股,公司黄金业务纯粹,占比80%以上。周一有望继续冲击涨停。湖南黄金中报预增150-200%.而且受士耳其政变影响,黄金期货周五隔夜上涨1337.7.黄金经过一周调整,下周有望再探1400.利好黄金。关注湖南黄金,西部黄金等。仅供交流,不作操作建议。2016-07-18 06:19:17
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