深度报告：布局全渠道，内外兼修双轮驱动业绩释放

濮洞舍

(发表于: 永辉超市股吧更新时间: )

我要评论赞(56734)

深度报告：布局全渠道，内外兼修双轮驱动业绩释放

研报日期：2015-12-29

　　永辉超市(601933)　　加强战略伙伴合作，联合直采强化供应链体系　　2014 年，公司生鲜销售额为163.02 亿元，占全国亿元以上农贸市场1.12%，占全国生鲜销售比重不足1%；生鲜电商占生鲜销售额比重不到10%，而美国占比超过90%，日本和欧洲占比维持在50%-70%。我国生鲜及生鲜电商未来市场空间巨大。公司定增引进京东（持股10%），搭建生鲜O2O 体系，通过信息流、物流和采购端实现融合。另外，公司通过与武汉中百、联华超市和牛奶国际合作，加大国内外采购，提升供应链价值。　　公司有望成为零售市场最大赢家　　2014 年中国每百万城镇人口大致拥有超市约3.30 个，低于发达国家均值6.15个，市场空间大。公司收入占零售市场2.2%的份额，通过买手制、农超对接、加大直采比例以及降低损耗率等不断提高其市场占有率。公司2015H1 公司生鲜业务收入占总收入43.24%，其经营突出，生鲜毛利率达到了12.81%，远高于三江购物、人人乐和新华都。　　主业发展稳健，快速增长可期　　2014 年公司食品用品和生鲜分别实现营业收入165.72 和163.72 亿元，毛利30.29 和20.84 亿元。公司在重庆与福建地区市场占有率60%左右，单单重庆地区注册会员超过150 万人。在采购方面，统一采购占比30%，地区采购占比70%，可有效提升总体毛利率水平。未来公司将以生鲜为核心竞争产品，积极发展其他品类商品，增加新的利润增长点。　　看好公司长期发展，给予“买入”评级　　预计，2015-2017 年公司分别实现营业收入430.54 亿元、510.58 亿元和611.22亿元，同比增长17.23%、18.59%和19.71%；实现归母公司股东净利润9.94亿元、12.52 亿元和15.55 亿元，对应EPS 分别为0.24 元、0.31 元和0.38元。考虑到公司业绩稳定，经营业绩明显领先与国内其他同类上市公司，再加上积极发展线上线下业务，整合国外供应链，有望实现跨越式发展，我们给予首次覆盖“买入”评级。今日最新研究报告

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。

易密特

看来又要出货了，慢慢磨残散户

2015-12-29 18:00:11
回复
向易昆

这个价格出货⋯⋯你咋想的⋯⋯

2015-12-29 18:35:02
回复
束勾

研报来了，就又涨不了了

2015-12-29 18:40:47
回复
广订舌

那两年前的数据说事你是傻逼吗，要用三年后的五百家以上的店来算，炒未来不是炒过去和现在

2015-12-29 18:43:05
回复
汲泳敏

好！怒加100股！

2015-12-29 19:08:29
回复
云芸伐

牛！！！！～！～

2015-12-29 20:00:37
回复
蒙律

利用利好出货

2015-12-29 20:33:27
回复
璩牛石

今天买了永辉粉明天就开心了哈

2015-12-29 20:46:13
回复
阎况泌

垃圾股票

2015-12-29 21:00:52
回复
翟九

出研报必跌。。兄弟们，好自为之

2015-12-29 22:14:18
回复
钮型

2015-12-29 22:24:40
回复
景畜

大庄来了

2015-12-29 22:37:42
回复
僪务

呵呵

2015-12-29 23:03:10
回复
溥拔

出报必跌，等着

2015-12-30 00:45:16
回复
巩封威

5个月来的表现太让投资者失望，所以有利好出货的嫌疑。上星期流入2个多亿，这几天又流出2个多亿。这不是借利好出货，难道还是主力加仓吗？再跌进9块让庄家吃一把，庄家手里筹码不知够不够。

2015-12-30 01:00:54
回复
曹冒元

永辉超市主要是看未来。发不发公告不重要，重要的是股价要提振，大家说是不是？

2015-12-30 09:05:51
回复
侯映

今天能涨停板就出货

2015-12-30 09:24:39
回复
冷芙枕

在放狗屁,！

2015-12-30 11:13:35
回复
晁牲闪

减仓50000，不等了

2015-12-30 11:18:55
回复
石寸厝

研报就是个丧门星。已出就跌。

2015-12-30 12:51:29
回复
首页上一页 1 2 下一页末页