从降准受益板块看资金借利好派发效应

秦昔绍

(发表于: 金隅股份股吧更新时间: )

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从降准受益板块看资金借利好派发效应

央行决定，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这也能解释，为何在黑周一的尾盘的拉升，尤其是权重股方面，银行板块跌幅最小，民生银行、农业银行、北京银行等个股小幅收涨，尾盘拉升很快，显然还是有先知先觉的资金进行了相关操作。我认为本次降息的原因主要还是缓解市场资金面短期紧张，一月份整个信贷投放量是2.5万亿元人民币，而本月市场的资金投放量市场预计仅为8000亿附近，信贷的增量快速回落；另本周共计有1.16万亿元逆回购到期，无正回购及央票到期；与此同时，2月外汇继续呈现流出。由此，央行执行了降准，并释放7000亿元的流动性。　　昨儿博文中对此了详细解读，各个市场表现各异，首先是，A50期货指数直接骤升2%，随后振荡，明显起到了利好作用；再来看，汇率市场走势，降息消息公布之后，离岸人民币大跌；黄金市场是先跌后涨。我认为降准释放的流动性是长期稳定的，应对外储下降、外汇占款减少效果最好，而对汇率则是负面的，降准必将引发人民币贬值，而人民币贬值又促使资本外流，从而引发外汇储备继续降低，外汇占款继续下降，从而还得降准，形成恶性循环。此前，央行副行长易纲等表示降低存准率会使得人民币贬值，因而主要采用逆回购等公开市场操作，如今央行权衡之后还是选择了降准。从受益行业来看，降准最大的“利好”是一线房地产市场。降准释放的流动性极有可能全部流向一线房市，尤其是已经出现的加杠杆行为，对此我此前已经分析过，我认为降准会刺激更强的“买涨不买跌”心理，甚至不排除股市资金进一步了流向楼市的可能。地产股后续股价上行的驱动因素将主要来自于政策层面的边际改善，整体看，房地产市场将呈现“量升价平”格局，政策收紧的压力在未来一段时间内应该不会出现。　　对于有色金属板块，也是一种利好刺激，降息有助于提升有色金属行业与公司的业绩及业绩前景。降息减轻有色金属行业债务与财务压力。有色金属行业是重资产行业的代表之一，资产负债率较高，直接影响公司和行业的利润水平。尤其是降准之后，引发人民币汇率的贬值，从而更刺激了黄金价格的反弹，而黄金避险特性突出，机会也更多一些。　　对于股市方面，一般来看，突发消息跟原来的股市趋势不一致时，突发消息也只能短时的影响股市走势，影响之后，股市仍然还会回到原来的走势。而且从历史走势来看，准备金率的调整则往往与当时市场环境有关，市场好时，升准也能反弹，弱势时，降准也往往引发调整。因此，我认为本次降准虽是利好，但由于出现的位置不是太好，如果出现在上周五，那么可以避免周一的大跌，或者是在周二探底后，再推出能够起到先市场底然后再政策底的促进。但如今的位置较为尴尬，一方面市场没有跌透，尤其是创业板方面破位明显，另一方面是很容易导致资金借机派发，阻挡抄底资金的热情，所以不宜过分乐观，要提防资金借利好派发，以及市场反复筑底走势。

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