互联网金融布局发力，改善可期，积极推荐

宁受巨

(发表于: 中信银行股吧更新时间: )

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互联网金融布局发力，改善可期，积极推荐

研报日期：2016-01-03

　　中信银行(601998)　　对公业务基础优势扎实　　基础存贷业务仍处股份行第二位，资产和盈利股份行中等。以大中型企业和机构客户为主。对公存款优势持续，投行业务优势持续。　　零售业务基础优势较好，创新业务初发力　　零售基础存贷业务规模仅弱于招行，传统零售存款、贷款、住房按揭业务仍处股份行前列，仅弱于招行。　　同业业务发展略弱，资管子公司利于原有弱势业务提升　　百信银行成立，积极推进互联网布局　　财务分析　　近年财务表现偏弱主要源于表外和拨备。盈利增速略弱于行业，源于拨备不足，非标略弱。2008-2011 年，盈利能力和增长较好，上市红利和传统对公业务优势犹在。2012-2013 年，盈利增速弱于股份同业，盈利降幅大于同业，或源于拨备和非标。2014 年收入端增速较快，或源于后续的非标发力。后续的压力主要拨备，可能改善主要：非标弱势收敛、费收入改善和费用控制。　　投资建议　　我们对中信银行基本面缓步改善持乐观的态度，随着公司对创新业务和互联网化积极推进的态度明晰，我们看好相关业务后续推进。四季度中信银行是我们的主推品种，高弹性低估值的典型，且有基本面支持，创新和互联网业务积极亦提供持续催化，继续看好。目前14 年PE8.23x,PB 1.46x; 15 年PE7.27x,PB 1.27x。目标价为10 元，对应15 年PE11.11x, 对应PB1.54 x，给予增持评级。　　风险提示：宏观经济今日最新研究报告

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周屹佛

中信银行调整到位，周一起飞，突破前高可期。过年前走出大行情！

2016-01-03 12:36:13
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井庇主

kkkkkk

2016-01-03 12:39:46
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陈侃蚊

烟草融资&百信银行！

2016-01-03 12:50:51
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步秤

百信银行

2016-01-03 14:24:27
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单全束

把名字改成百信银行，股价将暴涨

2016-01-03 14:25:05
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晁牲闪

看看百度的股价。

2016-01-03 16:40:51
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诸半祭

垃圾股

2016-01-04 13:16:45
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简破

2016-01-08 10:17:23
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莫妇玄

2016-01-16 16:36:00
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宿求

2016-01-18 11:13:20
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锺企步

2016-01-24 22:37:37
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璩从委

2016-01-29 09:05:35
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江栅季

顶

2016-02-08 18:44:25
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卜五

自日本宣布负利率后，瑞典央行随即跟进，其他主要经济体大国也放出了潜台词，意在跟进。一场利率汇率货币大战正在如火如荼的展开，银行业包赚不亏的神话将划上历史性的句号。做为银行大股东，目前要充分的感受到自身的危机，未雨绸缪，做好抵御危机的思想准备和可行性方案。

2016-02-14 09:59:25
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栾私昀

顶

2016-02-14 13:30:28
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隗光羊

顶

2016-02-26 13:11:36
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