16年业绩高速增长，踏板总成表现亮眼

杨承升

(发表于: 凯众股份股吧更新时间: )

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研报日期：2017-04-20

　　凯众股份(603037)　　事件：公司近日发布 2016 年年报。 2016 年公司营收 3.26 亿，同比增长 30.27%。归母净利润 0.89 亿，同比增长 38.19%。每股收益 1.48元，同比增长 38.32%。　　点评：　　16 年业绩增速超预期，核心产品盈利可观。公司主营产品包括汽车悬挂系统减震产品、踏板总成和胶轮，三大产品 16 年营收占比分别为 79%、 18%和 3%。公司减震产品中的缓冲块产品竞争优势明显，技术水平处于行业领先地位，国内市场占有率排名第二。 16 年公司减震产品出货量 2570 万套，同比增长 21%；产品毛利率 49%，同比增长 7.6个百分点。　　下游市场打开，踏板总成表现亮眼。公司早在 2006 年就开始布局汽车踏板总成， 16 年公司在踏板市场取得突破性进展，出货量达 66万套，同比增长 124%。此外，公司研发的新产品电子油门踏板进展顺利，获得了上汽乘用车认可，项目将在 2017 年实现量产。IPO 募投项目投产，支撑业绩持续增长。公司今年 1 月份完成 IPO，募集资金 2.84 亿，其中 1.69 亿用于投资新建年产 2,550 万件减震元件生产线项目， 6 千万用于新建年产 145 万套轿车踏板总成生产线项目。目前两项目进展顺利， 16 年分别贡献业绩 0.9 亿和 0.6 亿。若募投项目全部投产，支撑公司业绩翻番。　　盈利预测与投资建议　　公司是我国汽车悬挂系统减震产品的领导者，产品具有很强竞争力，再加上公司踏板总成业务取得突破性进展，我们预计公司 2017、2018 年净利润分别为 1.19 亿和 1.44 亿，对应的 EPS 为 1.49 元和 1.80元。给予 2018 年 30 倍 PE，对应的目标价为 54 元。给予“买入”评级。　　风险提示　　下游汽车销量低于预期，新建产线投产不达预期。[太平洋][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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蒲非趾

沙发

2017-04-20 19:03:38
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耿见偕

年度报告为什么没有公布流通股股东情况？

2017-04-20 19:04:59
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昌彩祖

2016.12.31日止的年报当然没有流通股股东，新股发售是2017年的事，1季度报告出来就有了。新手不懂没关系，只要股票拿牢就行。

2017-04-20 19:31:40
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杜彩届

你到东财或者同花顺股东人数那里就能看到了，昨晚就更新了。

2017-04-20 19:33:02
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邰乘梁

踏板总成是16年下半年才打开的市场，所以17年第一季度比去年同期，再加上减震器的业绩增长，你懂的！

2017-04-20 19:53:41
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蒲亮世

早晚上80元!

2017-04-20 23:04:57
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浦未便

一季报0.75元，股价应在85元以上

2017-04-21 12:14:36
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幸相

咋知道是0.75的

2017-04-21 15:41:57
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叶佻柏

一季报业绩0.4元比较靠谱，25号晚间见分晓。

2017-04-22 09:31:47
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昌消马

下周再坚持两天，错过荣晟环保教训深刻啊！

2017-04-22 09:34:26
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朱坪

17年，一季报都没出呢？

2017-04-22 12:39:42
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严美序

25号晚上出，我是分析预估的。坚持两天等结果。

2017-04-22 13:32:01
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仲天

业绩太好就不会涨

2017-04-22 22:10:40
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桂咸冰

黎明化工研究设计院有限责任公司，始建于1965年，当时根据我国国防建设的需要，国家计委、经委、科委和燃化部决定，由北京化工研究院五所、上海化工研究院一室、天津化工研究院无机三室和沈阳化工研究院五室，搬迁至青海大通县组建，是原化学工业部直属综合性研究院所。1977年10月，石化部根据邓小平等中央领导的批示，决定黎明院迁往内地。1984年，黎明院在河南省洛阳市建成并通过化工部验收。1999年7月，根据国家科技体制改革的要求，包括黎明院在内的全国242所科研院所改制为科技型企业。[6]

2017-05-07 07:10:26
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奚放守

牛

2017-06-25 06:32:10
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姜卯角

出口增大

2017-06-25 06:35:16
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溥真俄

好

2017-06-25 21:37:25
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幸相

好

2017-06-25 21:39:21
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熊杷丹

公司是我国汽车悬挂系统减震产品的领导者，产品具有很强竞争力，再加上公司踏板总成业务取得突破性进展，我们预计公司 2017、2018 年净利润分别为 1.19 亿和 1.44 亿，对应的 EPS 为 1.49 元和 1.80元。给予 2018 年 30 倍 PE，对应的目标价为 54 元。

2017-06-26 10:37:38
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宁晟酒

凯众股份踏板总成爆发突破日本市场

2017-06-26 17:06:38
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