产能释放和进口替代加速将促业绩持续高增长

益汰而

(发表于: 凯众股份股吧更新时间: )

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产能释放和进口替代加速将促业绩持续高增长查看PDF原文

研报日期：2017-04-27

　　凯众股份（603037）　　投资要点　　业绩大幅超预期，精益生产降本增效。2016年公司营业收入3.26亿元，同比增长30.27%；归母净利润0.89亿元，同比增长38.19%；毛利率48.01%，净利率27.50%。同时公司公布2017年第一季报，1Q单季实现营业收入1.16亿元，同比增长99.92%；归母净利润0.35亿元，同比增长117.69%；毛利率48.49%，净利率29.97%，比去年全年水平继续提升。业绩大幅超市场预期！主要原因有：（1）2016年有45个新项目投产，10条新生产线达产，有效带动业绩快速增长；（2）减震业务在日系和欧系客户产销量增长，踏板总成业务与上汽乘用车等自主品牌配套，订单量大幅增长；（3）精益生产带来产品合格率、原料利用率、设备运行效率及辅料消耗减少等多方面降本增效的效果。　　受益于橡胶类元件的进口替代加速。公司主要经营聚氨酯类减震元件，国内同行竞争对手较少，主要对手为巴斯夫、威巴克、特瑞堡等几家跨国公司。在国内乘用车领域，公司市占率攀升至20%左右，配套上汽通用、上汽通用五菱、长安汽车、长安福特和全球通用汽车、福特汽车、克莱斯勒、天纳克等整车厂及零部件厂商，在市场和技术上均为国内领先。近几年橡胶类减震件进口替代速度增快较为明显。　　IPO募资解决产能瓶颈，助力未来高增长。公司上市前新建10条减震元件生产线，共计2550万套将于2017年全部达产，供货上汽大众、一汽大众、长城汽车、长安马自达等，市场份额将进一步提升。塑料踏板总成是公司培育和开拓的新产品，已经配套上汽通用五菱、北汽、吉利、南汽等；电子油门踏板获上汽乘用车认可，于2017年量产，2018年集中释放产能。新产能的集中释放将助力业绩高增长。　　投资建议：我们预测公司2017年至2019年每股收益分别为1.86元、2.90元和3.99元，净资产收益率分别为28.6 %、35.7% 和38.7%。首次覆盖，给予“买入-A”投资评级，6个月目标价为65.00元，相当于2017年35倍动态市盈率。　　风险提示：汽车销量增速低于预期；新产能投放延迟。[华金证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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龙杭

精益生产显效果！！！同晋教育

2017-04-27 14:13:29
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缪日宜

下午涨停

2017-04-27 14:22:10
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巩杏被

有几个涨停?

2017-04-27 14:40:46
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相私舷

挺好的股，请不要发这类文章，一发就要跌

2017-04-27 14:48:32
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糜秩百

好样的今天高抛了就是等出研报了接回来

2017-04-27 15:25:04
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花杳做

MB,涨一点就开始出研报,要死啊

2017-04-27 17:24:35
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嵇洪小

黎明化工研究设计院有限责任公司，始建于1965年，当时根据我国国防建设的需要，国家计委、经委、科委和燃化部决定，由北京化工研究院五所、上海化工研究院一室、天津化工研究院无机三室和沈阳化工研究院五室，搬迁至青海大通县组建，是原化学工业部直属综合性研究院所。1977年10月，石化部根据邓小平等中央领导的批示，决定黎明院迁往内地。1984年，黎明院在河南省洛阳市建成并通过化工部验收。1999年7月，根据国家科技体制改革的要求，包括黎明院在内的全国242所科研院所改制为科技型企业。[6]

2017-05-07 07:07:31
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宁刚前

牛

2017-06-25 07:25:44
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翁太

全年业绩高速增长希望很大！

2017-06-25 08:54:30
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戎卦息

二季度增速不减4月26日，凯众股份发布2017年一季报，报告期内，公司实现营业收入1.16亿元，同比增长99.92%；净利润为3474.59万元，同比增长117.69%；每股收益为0.43元。

2017-06-26 10:26:33
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羿眼芽

凯众股份中期每股收益1.3元以上

2017-06-26 12:43:12
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禹兄婚

业绩持续高增长

2017-06-27 12:30:10
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富也

问题是发的老新闻了，估计中期业绩堪忧啊

2017-06-27 12:32:13
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叶娃

2017-06-28 10:07:27
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刁姬

业绩高速增长，踏板总成表现亮眼

2017-06-28 14:11:47
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简孝

2017-06-28 14:38:51
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燕去徒

2017-06-28 14:47:00
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崔顶

（资料）凯众股份配件得天独厚新能源汽车加速轻量化发展，前景广阔

2017-06-30 10:12:01
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戈美

2017-07-01 11:16:01
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柯始

2017-07-01 15:33:08
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