步入高速增长通道的精密冷锻龙头

连岐

(发表于: 新坐标股吧更新时间: )

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研报日期：2017-03-27

　　新坐标（603040）　　新坐标专注精密冷锻领域，技术水平国际领先。液压挺柱与滚轮摇臂 2016H 开始量产，打开 10 倍市场空间。长期看精密冷锻可作为平台技术扩张至航空航天等高精密部件领域，潜力无限。　　新坐标是精密冷锻领域的领先企业。公司专注精密冷锻领域，当前产品主要应用于汽车发动机配气机构，其中气门精密冷锻件国内市占率可达 25%。公司技术为国内同类产品中最高水平，综合毛利率达到 70%，远高于行业内其他企业水平。公司已经进入部分客户全球采购体系，未来增长值得期待。　　新品（液压挺柱和滚轮摇臂）量产推动公司业绩进入高速增长通道。公司原产品气门精密冷锻件单车价值约为 13 元，而新产品液压挺柱和滚轮摇臂单车价值可达到 144 元，市场空间增长 10 倍。目前国内乘用车挺柱和摇臂均为进口，未来空间大。新品当前客户主要是一汽大众、上海大众和比亚迪。公司16 年 Q3/Q4 业绩增速均达到 80%左右，我们判断随着新品量产和获得认证客户增加，公司业绩将进入高速增长期。　　全球供应体系开拓打开更大市场空间。目前公司销售收入基本来自国内，但随着公司进入福特全球供应体系，新品（液压挺住滚轮摇臂）获得德国大众定点采购资格，公司将逐步推进全球市场。考虑到全球市场约为国内市场体量的 4 倍左右，公司将迈上更大的舞台。　　长期公司将涉足电动工具和航空航天领域，未来潜力无限。公司成长路径清晰，除汽车发动机零部件外，公司正积极开拓汽车车身/底盘、电动工具、航空航天等领域的应用，并已取得部分客户认证。我们认为在高端装备制造升级的趋势之下，公司一旦切入电动工具和航空航天等领域，前景必将无限。　　优质的精密冷锻件公司，成长路径清晰，给予“审慎推荐-A”评级！我们预计公司 16-18 年净利润为 0.55 亿、 1.01 亿和 1.50 亿元，当前市值 46.66 亿元对应 16-18 年 PE 为 84 倍、 46 倍和 31 倍，给予“审慎推荐-A”评级。　　风险提示。产能推进不达预期、新客户认证不达预期。[招商证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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禹兄婚

好，明天关门打狗！今天追的要哭了

2017-03-27 15:27:24
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荣洋

说明什么？

2017-03-27 15:29:01
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向其社

直接上300

2017-03-27 15:49:29
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干名机

说明后期可能不理想，让你们小心点，不要随便进

2017-03-27 15:50:19
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成阜周

03-27 13:06 作者更新以下内容下午好，朋友们，需要留意的是在港股以爱分红著称的中原证券年初已回归A股，更重要的是，其在A股上市招股书中承诺：A股上市三年之内，每年分红的比例不低于当年可供分配利润的50%。照这样的分红力度，中原证券或将成为券商股中现金分红比例最高的“一股清流”。

2017-03-27 15:54:16
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韶伺哉

完了，压盘还出不够货，出研报了！

2017-03-27 16:10:06
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赖虔吉

静静的回一句谢谢狗提醒！

2017-03-27 16:21:24
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栾合周

晕，这个时候出研报

2017-03-27 16:30:49
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扈居伍

都被“研报”搞得脑子有问题了！逆反的严重！募集资金还没发挥效能，预计2016年1月至12月扣除非经常性损益后的归属于母公司股东净利润为5,363.52万元～5,578.06万元，上年同期增长25%～30%。自然，高速增长应在预期！明天跳空长阳！

2017-03-27 16:45:59
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倪屈俏

明天直接封板跟同兴达样

2017-03-27 17:23:56
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倪我水

准备拉高出货，将进入急拉暴跌时间

2017-03-27 17:24:44
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匡局悠

该死的研报！

2017-03-27 19:28:05
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魏祖则

这倒没敢想！

2017-03-27 19:46:06
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裘书己

这也算利空吗？

2017-03-27 20:24:02
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云活

不会利好出货吧

2017-03-27 20:24:25
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单吴子

醉了

2017-03-27 20:34:53
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乜返

空狗多多，这里的葡萄很甜的

2017-03-27 21:41:11
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乌员豆

出研报必跌？？！！

2017-03-27 22:41:11
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崔型

谢谢。老牛一股不剩了。

2017-03-27 23:53:20
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仇仰他

主力准备出货了

2017-03-28 08:41:29
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