- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2015-12-29
应流股份(603308) 投资要点: 公司踏实做好主营业务,积极布局新领域。 公司是专用设备零部件生产领域内的领先企业。 受国内外宏观经济影响,尤其是国际油价的持续走低和国内核电项目重启的缓慢,公司 15 年业绩受到了一定的影响。 公司踏实做好主营业务, 同时大力推进“产业链延伸、价值链延伸”的战略, 积极布局核电和航空发动机、燃气轮机“两机”新领域,力争实现可持续发展。 公司进军航空发动机和燃气轮机-“双机”领域。 公司勇于向高精尖领域挺近,使用自有资金投入前段高温合金及后段机加工处理生产线。 2015 年 6 月,公司公布非公开发行预案,共募集资金 15.15 亿元,主要用于航空发动机及燃气轮机零部件智能制造生产线项目、偿还银行贷款和补充流动资金。目前公司给中航工业做等轴晶叶片代工以及与 GE 合作开发燃气轮机叶片两个项目已有一定进展, 此次非公开发行后,公司负债率有望由 61.25%下降到 30%左右,财务状况和资本结构得到明显改善,有利于公司长远发展。 大股东、 产业资本支持公司未来发展。 此次非公开发行,公司董事长杜应流先生认购 780 万股,价值约 2 亿元,员工激励计划共认购 1344 万股,价值约 3.45 亿元,这体现了公司高管和管理层对公司未来发展方向的长期看好和坚定支持。 同时, 产业资本核电巨头旗下的中广核财务,以及代表国家宏观经济政策导向的国开行分别认购了价值 2 亿元和 4.5 亿元的股份,产业资本的加入首先体现了对应流股份长期发展的信心,同时也可为应流股份的产业发展提供更多的助力。 公司在核电领域内持续发力。 公司核一级主泵泵壳目前具有国内市场垄断地位,随着核能建设的加速发展,我们预计公司相关产品收入在 16-17 年有较大增长可能。 2014 年 12 月,公司公告与中国工程物理研究院核物理和化学研究所合作从事中子吸收材料产业化及相关材料和产品的滚动开发。 据测算,未来 6 年内,全球中子吸收材料的市场需求在 1800-2900 吨之间,每吨 8-10万,净利率高达 40%。随着核电“走出去”步伐加快,相关产品市场前景广阔。 2015 年 12 月,公司公告“核动力装置主设备金属保温层”通过专家鉴定, 这是公司贯彻“产业链延伸”战略的又一重大拓展。 盈利预测与估值。 我们预计公司 15-17 年将实现收入 14.27、 16.04、 18.05亿元,归属母公司净利润 1.05、 1.65、 1.95 亿元, 按增发后最新总股本 4.59亿股计算, 摊薄后 EPS 分别为 0.23、 0.36、 0.42 元。考虑到公司积极布局新领域,为未来的长远发展打下稳固基础,我们给予公司 16 年 PE 估值区间90-97 倍,未来 6 个月目标价格区间为 32.40-34.92 元/股,给予增持评级。 风险提示: 宏观经济下行风险、新业务拓展进度或低于预期。 今日最新研究报告
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧