公司深度报告：不仅仅是最有想法，天然气行业的弄潮儿已开始行动

师其屹

(发表于: 派思股份股吧更新时间: )

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公司深度报告：不仅仅是最有想法，天然气行业的弄潮儿已开始行动

研报日期：2015-12-16

　　派思股份（603318）　　布局一个国外成熟，国内萌芽期，有爆发潜力的行业——分布式天然气！分布式天然气是利用小型设备向用户提供能源供应（冷、热、电三联供）的新型能源利用方式，与传统的集中式能源系统相比，分布式能源接近负荷，不需要进行电网远距离高压输电，直接接入终端用户，盈利模式为向燃气运营商支付燃气费用，向下游工商业客户收取供热或冷、供电的收益。主要客户为医院、工业园区、数据中心、酒店、学校等。在欧美日本，分布式天然气已经被广泛使用；在中国，虽然国家鼓励，但因为并网燃气价格长期过高原因过往发展受制。　　燃气价改大动作，天然气应用端享受改革红利，分布式天然气项目终于在2015 年末有了足够的经济性。15 年11 月18 日，天然非居民气门站价下调7 角/方，若终端工商业气价顺价从3.5 元/方降至2.8 元/方，分布式天然气项目经济性有望大幅提升，在部分地区甚至可与燃煤锅炉的经济性相媲美；伴随14 年分布式天然气并网解决（项目可享受0.75 元/度的售电价），中国分布式天然气于2015 年进入元年。　　环保等因素为分布式天然气项目推广提供必要性。根据“大气十条”，2017年前中国要基本淘汰每小时10 蒸吨及以下燃煤锅炉，禁止新建20 蒸吨以下燃煤锅炉。小型分布式天然气项目可以匹配中小客户供热需求，行业空间巨大。　　派思股份集团公司通过收购海外燃气轮机公司，独立自主掌握中小燃气轮机核心技术，解决分布式天然气痛点。分布式天然气行业发展除了并网难和气价高之外，还有一个问题是中国缺乏原动机的自主核心设备。派思股份集团公司派思投资15 年9 月份从荷兰收购中小燃气轮机制造商OPRA 公司75%股权。借此，派思股份独立自主掌握中小燃气轮机技术公司，在未来规模化发展分布式天然气项目提供核心优势。　　董事长深耕天然气行业，年富力强，追求极致，执行力强。派思股份实际控制人、董事长谢冰，年仅40 岁，于荷兰阿姆斯特丹商学院毕业。而作为A股最年轻的大股东之一，董事长年富力强，打造其天然气王国正当其时。　　业绩预测与评级。预测公司15、16、17 年EPS 分别为0.35、0.40、0.60元。考虑公司小市值、在行业内的稀缺性、利润弹性及次新股高估值属性，给予16 年170 倍PE，对应目标价68 元，买入评级。　　风险提示。天然气调价力度与进度不达预期，分布式天然气推广不达预期。今日最新研究报告

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融凡位

我日我日我日日日！

2015-12-16 18:01:00
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郝杷宴

研报已出，快跑

2015-12-16 18:01:39
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唐仓

什么情况？我倒！明天不用我多说了！大家懂的！

2015-12-16 18:48:51
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裴回矛

研报给出对应目标价68 元！我笑了！

2015-12-16 18:52:47
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任妓妆

拜托你别出来

2015-12-16 19:05:06
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查丈利

怎么样？？怎么样？小伙伴们？？狼又来了！！！

2015-12-16 20:05:04
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毕麻肥

研报出来，那就跑了哦

2015-12-16 20:33:55
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蒋丰卓

我一直是看多的小散，今天这研报一出，派思短期到头了，规律：研报一出就是机构出货的时候。再说了，压力位到了，想突破那就是主力的事，突破咱再回来。撤！

2015-12-16 22:15:22
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倪峡害

明天跌停。

2015-12-16 22:19:00
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翟付他

跌停不至于，估计机构会拉高出货。值得注意，我是不赌了，突破再回来，目前派思风险大于机会，如果不出研报短期我还看到55-60，研报一出就撤吧，不赌了。

2015-12-16 22:31:29
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向畜佳

评论这么多，观点还如此一致，为什么？

2015-12-17 14:37:21
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詹我

研报出来居然没跌真是奇迹啊

2015-12-17 16:13:22
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侯券庸

怎么回事？哥们

2015-12-21 17:37:25
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禄六

呵呵，今天上车的套半年了。

2015-12-21 17:52:12
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