公司深度报告：市场需求旺盛，行业新星冉冉升起

茹牙

(发表于: 超讯通信股吧更新时间: )

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公司深度报告：市场需求旺盛，行业新星冉冉升起

研报日期：2016-08-05

　　超讯通信(603322)　　行业政策利好不断、发展前景可期。近些年来，我国政府对信息产业的发展高度重视，始终将信息产业作为我国重点推进和优先发展的产业之一。 2015年电信业固定资产投资额为 4539.10 亿元，同比增长 13.7%，为自 2009 年以来投资水平的最高点。同时，我国通信技术服务行业市场规模一直保持持续增长态势，自 2012 年的 1011.80 亿元增长至 2015 年的 1914.30 亿元，年复合增长率高达 23.68%，预计 2017 年将达到 2668.5 亿元。　　公司布局多区域一体化服务，打造综合通信技术服务商。公司是一家面向全国的集通信网络建设、通信网络维护、通信网络优化服务于一体的综合通信技术服务商，致力于为运营商提供涵盖通信技术服务各个环节、涉及通信网络各个层级结构的一体化服务，服务内容涵盖无线网、传输网与核心网各个通信网络层次。公司 2014 年营业收入同比增长 26.57%， 2015 年同比增长23.22%，优质的服务能力和良好的管理水平获得客户的不断信任和认可，经营业绩变化趋势与行业基本相符。　　成长好、盈利佳，掘金优质白马股。公司具有较强的自主技术创新能力，建立了可持续成长的业务模式，具备有效的管理体系和成熟的管理团队，制定了清晰的发展战略和切实可行的发展规划。 2013~2015 年，公司扣非后 ROE（摊薄）分别为 9.21%、 14.13%、 17.44%，稳中有升且高于行业可比公司。　　募投项目优化公司产品结构，提升整体竞争力。公司本次募集资金用于投资研发与培训基地等项目。其中，区域服务网络支撑建设项目将全面拓展网络技术服务业务，同时向全国市场拓展；研发与培训基地项目将进一步提升公司技术研发能力，增强公司技术创新优势；调度指挥信息平台建设项目将帮助公司实现对全国范围内各网络维护服务区的远程监控与调度指挥。募投项目将进一步优化公司产品结构，完善公司产业布局，扩大技术创新优势，促进公司综合竞争能力的提高。　　首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计公司 2016~2018 年营业收入分别为8.91 亿元（ 28.43%）、 11.16 亿元（ 25.18%）、 13.93 亿元（ 24.83%），归属于公司股东的净利润分别为 5500 万元、 7025 万元和 8751 万元， EPS分别为 0.69/0.88/1.09 元，参考行业可比公司的估值，我们给予公司 2016 年50~55 倍动态 PE，对应价值区间为 34.50~37.95 元。首次覆盖，给予“买入”评级。　　主要风险因素。行业竞争加剧，募投项目进度低于预期计划。今日最新研究报告

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倪女厚

哈哈，机构想我们的股票想疯了，好，等到三十个板我缴枪！

2016-08-05 17:41:24
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锺回虔

第三个研报，大家懂的，

2016-08-05 17:48:51
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湛康

彰显弥足珍贵，没有网下配售，机构没有足够的筹码砸盘，干着急，哈哈！ 2万个盟友，8-9月份团结起来，一股都不要卖，大家才能吃更多的肉，喝更多的酒！

2016-08-05 17:54:34
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羿仗

空头太多，继续保持下去

2016-08-05 18:30:14
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松丞季

海通证券朱劲松。。。。。。大家牢记此人，看他怎样自己打脸！

2016-08-05 18:59:08
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管柏户

我请你吃樵

2016-08-05 19:54:31
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费乘

哈哈，第三个研报，价格一个比一个低，第一个72，第二个56，第三个30多，机构急眼了，拿紧啊，全网发行，看我们自己了

2016-08-05 20:02:22
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杜套

30多我哪怕扔了也不会抛给你.

2016-08-05 20:32:48
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范旋

30多抛你妈的逼。。。。

2016-08-05 20:38:24
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汪吞效

30多抛你妈的逼。。。。

2016-08-05 20:38:35
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隗校

渤海证券推荐的目标价49.8~54.1 元已经很离谱了，海通证券推荐的目标价只剩下34.50~37.95 元，这调研报告难道不用经过审核吗？这么垃圾的人渣写的报告还能发出来？海通证券丢不丢人。

2016-08-05 21:09:42
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左旭

安信证券给科大国创的定价建议：基于对行业前景和公司业务的判断，预计公司2016-2018 年营业收入分别为5.03 亿元、6.24 亿元、7.73 亿元，净利润分别为0.57 亿元、0.90 亿元、1.18 亿元，EPS 分别为0.62 元、0.98 元、1.28 元。参照可比上市公司的估值水平，综合考虑此次发行的政策、市场环境，建议询价区间10-10.5 元，建议定价区间50-60 元。今天科大国创收盘价97.37元，仍然稳稳封上涨停板。说明调研报告比放屁还臭。

2016-08-05 21:19:18
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古伍坤

丢人，这水平也配写研报，通信迷你新股评30多，真TM也写得出来还发表，怕是他娘是外星人来的！

2016-08-05 21:21:17
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詹巡的

说的好

2016-08-05 21:22:21
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能剪

也不能这么说，机构的评价可以这么参考，把几个机构的分析最高价加权平均，比如超讯，三家的加权就是大约50元左右，然后这么计算——一般的企业可以在这个价格上乘以2，非常好的企业可以乘以3。基本能够得出自己出货的价格，如超讯，大概就在150以上。。。如果到了150以上每天的换手还在0.5左右或之下，就再等等。

2016-08-05 21:37:49
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萧纳

大家有空看看 300520科大国创就知道超讯的卖价了

2016-08-05 22:07:45
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罗料足

请出报告的吃翔可好？哈哈

2016-08-05 22:41:18
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晏订炮

还有勃海证券徐勇,一派胡言

2016-08-05 23:27:30
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逄珏手

两个垃圾研报

2016-08-05 23:28:43
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宓马界

对，哪怕扔了也不给！！！

2016-08-06 00:20:34
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