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研报日期:2017-08-29
宏辉果蔬(603336) 宏辉果蔬公布2017年半年报:2017年上半年公司实现营业收入3.33亿元,同比增长10.38%;实现归属于上市公司净利润3492.8万元,同比增长23.81%。公司盈利能力稳步上升,产品结构逐步升级,预计17/18年利润增速为25%、17%,首次覆盖给予“审慎推荐-A”评级。 毛利率、净利率继续提高。公司上半年毛利率同比提高0.74个百分点至17.4%,净利率同比提高1.14pc至10.5%;我们认为公司毛利率提升与进口水果销售占比提高有关,上半年公司进口水果营业收入7700万元,同比增长66.5%,远高于平均增速。费用控制较好,公司上半年期间费用率同比提高了0.2pc主要是因为财务费用增加,只考虑销售 管理费用率同比还是下降了0.1pc。 销售渠道进一步拓展。公司在原有客户基础上进一步拓展优质区域连锁性超市、大型电商和果蔬销售企业,其中大型电商客户京东、每日优鲜、美团和本来果坊等上半年合计实现营业收入1152万元,同比增长766%;同时陆续在大型农产品批发市场设立了批发摊位,不断扩大在国内果蔬市场的份额。 完善产业链布局,进一步延伸上下游业务。上游建设:公司在国内合作的种植基地覆盖主要果蔬名优产区,成功运营约46个品类的水果、约43个品类的蔬菜,同时进一步强化国外优质种植业基地,不断推进整个上游链发展;下游深入:为加快全方位销售网络布局,公司持续建设加工配送基地:天津果蔬加工配送基地建设项目已完成40%以上;广州果蔬加工配送基地建设项目已完成30%以上。 我们预计公司17-19年净利润分别增长24%、17%、16%,EPS分别为0.56、0.66、0.77元。公司目前股价对应17PE为46倍,估值较高,但考虑到公司市值只有35亿,同时又是A股稀缺的生鲜物流标的,首次覆盖给予“审慎推荐-A”评级。 风险提示:天气因素导致的业务波动。[招商证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
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- 1 宇宙视角99999999999这个股托!发了别人截图露馅的删帖就跑!估计过几天又(宏辉果蔬603336)
- 2 23.7.10号早盘分析
- 3 7月7日复盘上证收于3196,两市下跌3150家。周四晚上欧股崩了,英,德,法等
- 4 603336宏辉果蔬今天吧[7.04微评集]
- 5 太伤心了,一年前当初潜伏的联诚转债与你,选择了你[哭][哭]
- 6 603336股吧今天吧[6.28微评集]
- 7 竞价。跌停!你这吓唬谁!有种的。真实跌停。
- 8 宏辉果蔬股吧今天吧[6.26微评集]
- 9 拿长线了,慢慢加仓。短线的速速离开。没什么好慌的。越跌越补。现在的价位合理。4.
- 10 大家是不是很慌 年线支撑4.7所以跌不到哪去了
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