再给分析一下2017年业绩，严重低估

王婆

(发表于: 信捷电气股吧更新时间: )

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再给分析一下2017年业绩，严重低估

2016年收入为35407万，增长17%（其中上半年15830万,增长7.6%，3季度为8784万，增长23%，第4季度为10792万，增长28%），每个季度销售额增长明显加快，预计2017年销售收入将超过4.5亿，增长30%（也可能会超预期）。2016年净利润10109万，增长24%（其中上半年为4239万，增长16%，3季度为2200万，增长14.6%，4季度为3665万，增长43.5%，下半年同比增长31%），每个季度净利润增长明显放快，除了销售收入增长加快外，毛利率有所提升，按照2016年下半年利润率水平，净利润为1.35-1.45亿（不考虑募集资金对财务费用的影响）,同比增长34-44%。募集资金4亿，在项目建设期将会增加一定的利息收入，2017年将会增加1000多万利息收入。2017年净利润合计为1.45亿-1.55亿毛利率：2015年44.8%, 2016年上半年为45.4.2016年全年为47%以上（依照预告推断），毛利率呈现上市趋势。2017年净利1.45-1.55亿（EPS 1.45-1.55元），按股价50元，对应市盈率为33，与相同板块比（如埃斯顿按2016年业绩EPS为0.25，今天股价41，估值为164），估值严重低估。业绩驱动力 1.国内最大的小型可编程控制器生产企业，其销售收入50%来自小型可编程控制器，但仅占市场5%，主要由国外企业垄断，未来就逐步取代进口产品，未来销售收入有望保持较快增长！人机界面占其收入25%以上，驱动系统占其收入近23%。《智能制造装备产业“十二五”发展规划》的发展目标，智能制造装备产业销售收入超过 10,000 亿元，年均增长率超过 25%；到 2020 年，建立完善的智能制造装备产业体系，产业销售收入超过 30,000 亿元。其产品符合中国智能制造发展方向，未来市场空间和增长潜力巨大。2.毛利率为45%，但其主要产品小型可编程控制器毛利率高大57%，且近几年毛利率呈现小幅上涨趋势。远高于同行业埃斯顿（智能装备控制功能部件和工业机器人及成套设备）34%和新时达（机器人及运动控制类和电梯控制系统）27%。 .3.本次募集资金4亿元，是其历史投资6700万的6倍，募集资金项目投产后，不仅净利润会大幅增长，且竞争力明显提升，盈利能力明显提高。运动型 PLC、高端伺服系统生产线投资15335万，投产年产净利为4700万；智能控制系统及装置生产线建设项目投资12881万，投产年产净利4800多万；技术中心投资4500万，销售中心投资4300万，补充流动资金3500万，这些项目有助于提升总体盈利能力，所以募集项目在2017-2018年逐步分批投产后，新增净利将超过1亿，将使得净利润超过2亿元。4..PCL有小型、中型和大型等规格，公司现在只做小型PCL,主要是过去投资不足，历史投资仅6700万。公司要加快大中型PCL研发和控制器的研发，让中型PCL和控制器尽快进入工业化生产，这样产品系列化，才有助于提升销售额。5.智能化是工业大方向，但目前70-80%市场被老外占领，国产替代有巨大潜力，发展前景不错，公司要抓住上市机遇，尽快加快收购步伐，不仅要使自己产品多样化系列化，同时设法进入发展最快的行业。如锂电池高速发展，收购具有锂电池自动化测试系统这样的公司，不仅可以大幅提升业绩，而且也会把自己产品带人到发展最快的行业。做好PCL固然重要，但也不能只盯着公司现有业务，那样会失去机会，通过收购增加净利1-2亿，同时带动自己业绩从2亿变成3亿，3年做到净利润4-5亿。股价驱动力公积金3.5元/股，未分配利润2.8元/股。高送转预期强烈。股市有风险，入市要谨慎，上面估算只供参考，不做为投资依据，亏赚概不负责。从现在掌握的资料看，2017年1季度扣非净利润增长可能会超过50%，但究竟会如何，2016年年报出来就一目了然。

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怀夏尹

2016年净利润10109万，增长24%（其中上半年为4239万，增长16%，3季度为2200万，增长14.6%，4季度为3665万，增长43.5%，下半年同比增长31%），每个季度净利润增长明显放快，除了销售收入增长加快外，毛利率有所提升，按照2016年下半年利润率水平，2017年（上面丢了2017年）净利润为1.35-1.45亿（不考虑募集资金对财务费用的影响）,同比增长34-44%。

2017-02-20 21:07:27
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狄含庶

我早说了，1季度业绩会超3000万，增长会高于50%

2017-02-20 21:30:38
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梅赤不

根据业绩预告推算，下半年毛利率可能比上半年提升了3-5百分点

2017-02-20 21:37:33
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山状

次新股信息相对少，大家不了解，所以容易受一些人的操纵，但优质次新股，随着年报的临近，信息逐步会透明化，其走势将取决于其质地，这么小的盘子，任何人都无法操纵。

2017-02-20 21:58:39
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汪吞效

我都背会这几个数了，不仅这几个背会，2014到现在所有数都背会

2017-02-20 22:25:55
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颜庸岭

最近，银行和券商次新股连续涨停，特别是银行次新股更强势，给大家什么启示？1.银行次新股估值是银行板块估值的5-6倍，权重次新股估值是券商板块的3-4倍，说明次新股享受高估值是应该的。2.IPO常态化，次新股走势相对弱，像吉比特、信捷电气等次新股估值已经远低于板块平均估值，这是严重的错杀；无论次新股还是老股票，在相同的估值体系，为啥银行次新股享受高估值5-6倍，其它就要比板块估值都低50%？3.随着年报和1季度预告的公布，信息将逐步透明化，次新股的走势会分化，一些错杀的优质次新股（绩优高增长，凭啥跌，就因为是次新股吗？）必然会像银行次新股，连续大涨，一些垃圾次新股，继续大跌寻底是必然。a.优质次新股：估值较为合理、内生增长潜力较大的优质成长股。b.垃圾次新股：随着IPO常态化，发行的次新股质量也越来越差，一些次新股没有技术含量，即使带了300，一看就是伪成长股（尤其属于传统产业类），业绩经常大幅波动，上市就为了壳想靠融资发展，还会继续跌。

2017-02-20 23:15:08
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闵族轨

2018年业绩在1.8-2亿，相对于50元，市盈率26，持有1年应该会翻倍

2017-02-20 23:19:22
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田栅

哈哈

2017-02-20 23:38:29
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倪取盆

狗拖

2017-02-21 07:05:05
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蒯奏律

大家好好研究一下公司募集资金投产的2个项目，其市场空间巨大，有巨大的增长潜力，一旦项目投产，公司业绩增长将会提升到年均50%以上。

2017-02-21 07:07:06
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訾伸就

我在这个行业做了十几年了，给你提供些市场信息2016年PCL市场是80亿，中国企业占7%，2020年将会达到100-110亿，现在国产化正在加快，2020年国产化占比将提升到20%，国产品市场规模将会从2016年6亿提升到2020年20亿，2016-2020年年均复合增长率35%。信捷现在只有小型PCL,2017将要进入中型PCL，有助于提升自己市场份额。伺服系统2016年国内市场规模大约为90-100亿，国产化率为20%，2020年市场规模将会达到180-200亿，这个国产化率提升比较快，2020年会提升到45%，国产品市场规模将会2016年近20亿提升到2020年80亿以上，2016-2020年年均复合增长率为41%。伺服系统需求很大，增长比较快，募集项目投产，伺服系统销售收入会大幅增长。

2017-02-21 07:23:16
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包判往

你分析毛利率提升了是正确的，且提升很大，主要中国开始了基建投资拉动经济，新建工业生产线都是自动化/智能化系统，自动化/智能化需求自2016年12月起暴增，所以2017年毛利率有望继续大幅提升。

2017-02-21 08:26:03
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姜狩将

你才是狗

2017-02-21 08:28:42
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习特

说得好！

2017-02-21 08:51:53
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萧朕林

2017-02-21 10:30:11
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周圭

是不是我来买5万股，我手里还有500多万

2017-02-21 10:54:29
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左旭

中国是世界制造之地，且正向智能化转化，自控和智能化系统需要很大，现在80%是进口产品，国产替代进口是必然趋势，公司有望发展成年利润10亿以上的上市公司。

2017-02-21 11:35:05
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全将

满仓了！

2017-02-21 12:35:49
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熊杷丹

坚定持有

2017-02-21 12:39:55
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糜昱

说中了，机构密集调研次新股

2017-02-21 15:08:02
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