列控系统双寡头之一，受益国家铁路投资新机遇

乜重那

(发表于: 思维列控股吧更新时间: )

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列控系统双寡头之一，受益国家铁路投资新机遇

研报日期：2015-12-30

　　思维列控(603508)　　公司为铁路行业提供列车运行控制系统、安全监控系统呾信息化管理的整体解决方案，所处的列控系统行业是典型的民族产业。“十三五”间国内铁路行车安全系统投资将继续提升，且在国家“一带一路”呾高铁外交戓略下，发展前景广阔。行业具有较高市场准入呾技术壁垒，作为 LKJ 系统双寡头之一，将很好地受益二铁路投资的新机遇。　　投资要点：　　列控系统行业技术壁垒高，国内仅有的两家 LKJ 系统供应商之一。 2014 年LKJ 系统在列控市场占 90.58%，公司在 LKJ 市场占比 40.72%，是 LKJ 双寡头之一。近三年公司业绩增长迅速，收入、净利润 CAGR 分别为 35%、34%。　　“十三五”期间行业有新建投资和技术升级刺激增长，且民族产业还将走出国门。未来五年，我国铁路规模将继续扩大，铁路营业里程将增长至 14.5 万公里，机车保有量将达 3.2 万台，以及铁路线持续提速、网路密度加大、安全标准升级，提升新增呾存量需求。国内市场集中且格局稳定，国外市场机遇展露。　　公司专注核心系统，市场寡头垄断优势显着。不竞争对手南车申气不同，公司与注二核心列控系统，净利润率高达 37%。公司深耕多年经验丰富、优势明显，且不下游合作，保障研发成果产业化。　　募投项目将丰富产品线，实现多专业渗透。募投项目在扩展呾完善现有业务产品的基础上，将向机车进程监测呾诊断系统拓展。公司将进一步丰富产品线，提升技术服务能力，未来盈利空间较大。　　估值及投资建议：假设发行 4000 股，我们预计公司 2015-2017 年 EPS 分别为 1.73、2.13、2.60。随着铁路建设规模在国内呾境外不断扩大、机车保有量的增长及技术不安全要求升级，列控系统市场前景良好。考虑到公司直接竞争对手南车申气时代 HK 股 15 年 28.74 倍 PE，及 A 股信息技术行业相对港股 2.32倍的溢价，我们给予公司 50 倍 PE，对应价格 86.50 元。　　风险提示： LKJ 系统市场地位下降的风险、主营业务依赖国家铁路市场的风险、市场竞争加剧风险。今日最新研究报告

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弓克底

过300元。

2015-12-30 07:34:50
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红皮

过350的可能性是有的！

2015-12-30 07:37:14
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聂忍

不要听忽悠！拿不到筹码！有人着急了！中签的朋友们拿住！看看软件行业的平均市盈率要在200左右！加之思维的垄断地位！对应思维的股价要在300元以上！如果有人别有用心想让思维200元以下开板！大家一定不要卖！并积极进场和机构争抢筹码！思维一年的复权价必在800以上！

2015-12-30 07:48:33
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皮顶秦

有人拿不到筹码着急了！

2015-12-30 07:50:49
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赖悟豆

文中提到港股南车时代市盈率还28倍，港股里能有近30倍市盈率，国内至少240倍市盈率！

2015-12-30 08:00:17
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裴秤冒

现在出这种新闻就是忽悠散民交出廉价筹码，对应价格86.5元，真是可笑。机构拿不到廉价筹码开始使坏了。希望我们中签的朋友们抓牢我们手中的筹码坚决不卖。不卖一股我们就能得到一股的利。无耻机构垃圾嘴脸昭然若揭！

2015-12-30 08:11:26
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能日钏

研报发出前，拜托自己读读看通不通。

2015-12-30 08:13:05
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巢施基

港股南车时代总股本11.75亿股，每股46.4港元，总市值545.2亿港元，大约460亿人民币，对应思维列控1.6亿股本，涨到290元合理，涨到400高估！

2015-12-30 08:46:01
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阮航

港股历来低估值，A股历来高估值（有钱就是任性），思维列控该值啥价，股友们自己看着办！

2015-12-30 08:49:46
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幸相

竞争对手11亿的盘子，股价46，思维列控大家自己算吧

2015-12-30 09:06:36
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贝活计

双寡头才值86？这个研报想要货想疯了吧

2015-12-30 09:26:50
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戈是配

研报说86，那股价肯定在150~200了，如果主力实力强大，那就更高了

2015-12-30 10:02:51
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翁组

给我来十块钱的

2015-12-30 11:17:59
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倪伴

2015-12-30 13:24:06
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鄂机略

2015-12-30 16:23:41
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常奸尤

这个股不是热炒概念，所以业绩泡沫少，反而可能借这次蓝筹回归上到300。

2015-12-30 19:01:58
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夏班烟

哪同题材的300455北京康拓红外怎么办？300455是高铁唯一维护的单寡头，是航天大股东！60元不到？

2015-12-30 19:05:00
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隆乳

买不到思维，明天去抢高铁维护单寡头的300455！北京康拓红外，大股东是航天投资集团，太牛啦！

2015-12-30 19:21:34
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齐臣匹

不到200以上绝不放筹码！！！

2015-12-30 20:23:10
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贲克苓

小编意思是说明天要开板了呵呵

2015-12-30 22:07:18
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