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研报日期:2017-08-10
绝味食品(603517) 营收保持稳定增长,发展后劲充足:201 6年公司实现营业收入32.74亿元,同比增长12.08%,实现归母净利润3.80亿元,同比增长26.42%,增长较稳定,其中休闲卤制食品的销售为主要收入来源,占比96.54%。2014-2016年公司净利润复合增长率达25.41%,综合毛利率由26.85%增至31 .84%,毛利率的提高得益于单位销售价格保持稳定的同时单位销售成本下降幅度较大。公司未来将以鸭副类产品为核心,不断梳理和优化产品结构,提高核心竞争力和品牌影响力,发展潜力较大。 休闲卤制食品市场需求旺盛,消费迎来持续快速增长:由于生活水平的提高,城乡居民的食品消费将从生产型消费向享受型、发展型消费加速转变,休闲卤制食品符合我国社会转型期居民生活方式转变的要求。201 5年我国休闲卤制食品市场规模已达521亿元,2010-2015年复合增长率为17.6%,估计2020年达1,235亿元。预计未来几年,随我国国民经济的快速发展和城镇居民总量的逐渐增加,休闲卤制食品的消费支出仍将保持较快的发展趋势。 公司销售网络遍布全国,积极向上游原材料行业延伸:公司通过“以直营连锁为引导、加盟连锁为主体”的方式标准化门店运营管理,直营和加盟连锁营销网络覆盖全国29个省、自治区和直辖市,发展成为国内规模最大、拥有门店数量最多的休闲卤制食品连锁企业之一。截至201 6年9月,公司拥有门店7,758家,其中直营店1 15家,加盟店7,643家,到2016年底公司拥有门店总数达7,924家,较上年增长752家,同比增长10.4g%。预计在2020年,随着销售网络完成,公司直营门店数将在现有基础上增加1 80家,进一步增加门店覆盖率。在横向拓宽市场的同时,公司积极向上游原材料行业延伸,有效保证原材料供给。 募投释放产能,提高公司竞争优势:公司募集资金全部投向位于湖南、江西、黑龙江、四川、上海、贵州、河南、西安的8个食品加工建设项目,1个营销网络项目和1个研发检验中心总投资额达94,891万元。募投项目达产后年新增产能94,500吨,相应的原租赁厂房逐步停止使用后,净增产能约48,500吨,新增净利润24,371.04万元。本次募投项目的实施,能有效提升公司的生产能力、产品配送能力和销售能力,有利于更新和扩大产能,加强创新能力和销售能力,开拓新的利润增长点,增加市场份额,全面提升公司的综合竞争力。 投资建议:预测公司2017年至2019年每股收益分别为1 .11、1.40和1.65元,净资产收益率分别为18.1%、19.7%和20.2%,给予买入一B建议,6个月目标价为36.08元,相当于2017年32.5倍的动态市盈率。 风险提示:工艺配方流失风险发生动物疫情风险:加盟模式管理风险。[华金证券][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
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范旃步傻逼研报,数据居然是去年的,抄袭也不知道努力点?线上线下的销售都处于爆发期,消费升级来看,大众是乐意在各种菜市场买小店三无产品还是购买具有知名度的品牌产品?虽然食品行业有风险存在,但是食品行业最大的优势在于不受经济周期影响,先打款后发货,公司负债率很低,利润里面的现金含量刚刚的,看看榨菜给到多少倍市盈率了?连周黑鸭在港股qfii接货3000多万股,市盈率都在20倍了。绝味的风投入股市盈率是20倍,再看看那个煌上煌,已经成妖了,不可比。大家看看各大城市地铁广告,都是铺天盖地的绝味。鸭脖行业真正的龙头老大一定是绝味。出研报打压很成功,早盘很多人缴枪了。当然,市场还会给机会,或者跌到你期望的20倍市盈率呢?2017-08-10 20:43:03
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- 1 记录一下哈(绝味食品603517)(07-13)
- 2 剧透一下空方的行动计划:每天跌1%~3%,别看幅度不大但是天天跌,让抄底资金一进(绝味食品603517)
- 3 公司计划以不高于35元/股回购571.4万股~857.1万股,现在才回购53.4(绝味食品603517)
- 4 绝味食品:预计2023年上半年净利润为2.28亿元~2.43亿元
- 5 绝味食品:绝味食品股份有限公司2023年半年度业绩预告
- 6 周五解禁,大宗没跑多少啊,机构捡便宜了。
- 7 一句话,业绩预披露之前,我不打算卖出,怎么也得有个说法,业绩不大增说不过去,生意
- 8 要不要抄底?
- 9 绝味食品解禁吧[7.05微评集]
- 10 别一跌就卖惨,机构与机构之间那一点小伎俩如果还看不透,那还真别玩股票了,迟早被收
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