上半年冰火两重天，下半年该何去何从？

金刁泌

(发表于: 荣泰健康股吧更新时间: )

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上半年冰火两重天，下半年该何去何从？

从选股思路来看，下半年大概率依然延续价值选股，拥抱白马的风格。在一线白马涨幅较大的背景下，前期涨幅不大甚至遭到错杀的二线白马可能获得资金的逐步青睐。但是超跌成长也值得关注。从估值角度来讲，尽管当前消费白马的性价比较行情启动前有所下降，但是仍处于相对合理的区间。那些消费中真正受益于消费升级、业绩确定性较高的消费白马仍有较高的配置价值。从监管政策引导上，减持新规、再融资新规等政策以及A股纳入MSCI等均传递着市场回归价值的信号，价值成为稀缺资源有望得到溢价；从投资者结构来看，近两年A股市场的机构投资者占比明显提升，同时随着A股加入MSCI，国际机构投资者占比进一步提升，成熟的选股理念也将进一步深化。从流动性角度来看，尽管我们判断下半年流动性有望获得边际改善，紧中有望趋缓，但是短期存量博弈的格局很难打破，所以短期还看不到创业板的系统性机会，这也意味着白马抱团的松动也不会一蹴而就。

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