公司跟踪报告：夯实媒介代理主业，积极拓展内容营销

季室央

(发表于: 引力传媒股吧更新时间: )

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公司跟踪报告：夯实媒介代理主业，积极拓展内容营销

研报日期：2016-04-29

　　引力传媒(603598)　　行业概况：时代与传播变局促进内容营销。我们预测广告行业整体市场规模将在 2000 亿元左右，且增速在最近几年有所放缓。由于广告的受众细分化，渠道多元化，消费者从信息的被动接受者转变为主动参与者，单向传播模式无法有效触达目标群体，平面广播等硬广告难以吸引眼球。广告市场正不断向广告内容化进行转化，一切广告都需要和内容相结合才能更好地进行营销，传统的硬广增长趋势平稳，未来根植于内容的营销将有更大发展空间。由于综艺节目更容易招商引资，且与内容营销和综艺节目的切合度更高，因此发展潜力更大。　　主营业务拆分：传统电视广告综艺节目制作营销专项营销服务。引力传媒的核心业务分为三部分，传统电视广告、综艺节目制作营销和专项营销服务等，今年预计传统电视广告收入与综艺节目收入将持平。以及营收将达到20~25 亿左右。公司今年预计制作 8~10 档综艺节目（包括网生节目在内），3 月 27 日在江苏卫视周日黄金档播出的《看见你的声音》为公司一季度核心产品，首期收视率为 0.98，排名全国第 8 名。公司参与该节目投资 5400 万元占比 60%，该节目版权购买自韩国节目《 I Can See Your Voice》，是隶属于韩国 CJ 集团推出的一档新概念音乐推理节目，在韩国收视率居高不下，目前已经制作第二季，在同时段收视率排名第一。　　公司未来布局：一体两翼，协同发展。公司业务发展的战略规划是“一体两翼”，即围绕广告主的品牌建设和传播需求，充分利用自身积累的各项优势，在国家加快发展文化产业的时代背景下，做大做强传统媒介代理业务，优先发展内容产业，战略发展数字产业。目前来看，作为“一体”的媒介代理，收入占公司总收入的 95%左右，虽然媒介代理业务毛利率偏低，但却是公司流水的重要来源。内容产业方面，公司主要布局在综艺节目领域，最近推出的《看见你的声音》收视率较好。数字媒介方面，由于技术门槛较高，公司未来准备引入较为成熟的团队，以完成该板块的布局。　　公司核心竞争力。（1）公司拥有成熟而又稳定的团队，团队成员很多在公司服务十年以上，广告行业人员往往流动频繁，而公司稳定的团队可以保证和客户进行持久有效的合作。（2）策略研究及资源整合优势，公司能够根据客户的营销策略和投放需求，整合线上线下资源，实现传播效果的最优化。（3）与媒体合作关系良好，公司在全国更省都设有分支机构，与央视、地方卫视台保持长期稳定的合作关系。（4）公司综艺节目内容布局较好。　　盈利预测：我们预计公司 2016~2018 年 EPS 分别为 0.48 元、 0.76 元和 1.13 元。公司 4 月 29 日收盘价 44.98 元，对应2016~2018 年的 PE 为 94 倍、 59 倍和 40 倍，由于公司处于业务转型阶段，在综艺节目制作、内容营销等领域的布局效果还需要观察，尚存在较多不确定因素，因此暂不给予公司评级。　　风险提示：广告业务未达预期、政策风险、市场竞争激烈、系统性风险。今日最新研究报告

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明肺州

利好，可以拉板了

2016-04-29 14:36:58
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曹癸

庄托

2016-04-29 14:40:48
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却贝

这样说？

2016-04-29 14:40:52
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甄决瓜

庄托

2016-04-29 14:44:09
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房斗

那怎不拉板

2016-04-29 14:45:54
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柳片酉

要跌停了

2016-04-29 14:48:38
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华梁虎

我还想托庄了

2016-04-29 14:52:45
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曾则祭

弄点新鲜的题材吧，才能有上去的机会

2016-04-29 14:53:57
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东梁昌

这屁股就靠个破节目打天下，会忽悠着呢

2016-04-29 15:47:03
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东桶协

妈了个巴子，看看你们家股票跌成什么样子了！

2016-04-29 15:48:53
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袁卷

今年预计传统电视广告收入与综艺节目收入将持平。以及营收将达到20~25 亿左右。公司今年预计制作 8~10 档综艺节目......这才是关键！

2016-04-29 16:15:42
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向柁坡

今年预计传统电视广告收入与综艺节目收入将持平。以及营收将达到20~25 亿左右。公司今年预计制作 8~10 档综艺节目......这才是关键！

2016-04-29 17:12:22
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宓步

然并卵

2016-04-29 17:26:02
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文消

潜力股且高送转，短线严重超卖，应可介入，至少会有反弹的要求！拭目以待吧！

2016-04-30 14:57:59
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云扶畜

2016-06-18 07:48:30
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后者

2016-09-15 12:24:23
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吉映尼

2016-09-20 13:12:20
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白施洲

操

2016-10-21 18:42:20
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