阳极龙头恰逢其时，受益供给大幅短缺

弓玎持

(发表于: 索通发展股吧更新时间: )

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研报日期：2017-08-17

　　索通发展(603612)　　公司是国内商用预焙阳极的龙头：随着公司“嘉峪关索通炭材料有限公司年产34万吨预焙阳极及余热发电项目”的建成投产，公司目前在嘉峪关共形成了59万吨的预焙阳极生产线，率先抢占西部预焙阳极市场。目前，公司预焙阳极的生产能力已经达到86万吨/年，是国内商用预焙阳极市场的龙头企业，2014年、2015年和2016年公司预焙阳极销售量分别为59.27万吨、63.25万吨和79.25万吨，公司预焙阳极不断增产，市场占有率进一步扩大，在预焙阳极出口市场中占据33%的市场份额，居全国第一；　　公司业绩增长动力十足：2017年一季度公司营业收入62,309.77万元，较去年同期增长73.61%，实现归母净利润9,514.53万元，较去年同期增长2,080.43%；2017年上半年，公司预计盈利2.2亿左右。一方面，嘉峪关年产34万吨预焙阳极及余热发电项目投产，使得公司销售量大幅增加；另一方面预焙阳极产品销售价格有所上涨；再者，公司通过控制原材料及能源成本，降本提质，不断提升公司可持续发展的能力；　　供需矛盾成本上涨共同推涨预焙阳极价格：截止到2017年7月，全国阳极炭素建成总产能2403万吨，其中商用炭素厂约1252万吨，开工率为71%，若按照全部开工率75%来核算（主要是环保因素制约开工率），对应总在产产能约1800万吨，除了100万吨出口之外，剩余1700万吨炭素仅可供3400万吨原铝生产；如果叠加采暖季进一步压产，预计采暖季对预焙阳极产能的影响将在500万吨。我们预计全年预焙阳极短缺98万吨，如果严格执行采暖季限产，供给短缺更加明显。同时，原材料即石油焦及煤沥青价格大幅上涨也进一步导致预焙阳极价格不断走高。　　投资建议　　我们认为随着采暖季限产政策的临近，涨价预期愈发强烈，下游开始加库存，阳极价格开始加速上涨。公司作为行业龙头，产能受影响较小，同时受益行业供给大幅短缺形成的价格上涨，有望打开盈利空间。我们预计公司2017-2019年EPS分别为2.005元、2.551元、3.265元，对应当前股价的PE分别为22.4倍、17.6倍、13.76倍，首次覆盖，给予“买入”评级。未来6-12个月，我们给予公司目标价63.8元，对应2018年25倍PE。　　风险　　环保限产对预焙阳极产量的影响不及预期；预焙阳极价格上涨不及预期；原材料价格上涨高于预期。[国金证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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郁吏仆

给涨停加了一把

2017-08-17 09:29:36
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胥旭夙

给涨停加了一把火

2017-08-17 09:29:49
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郦牛助

主贴为证：近期目标翻倍百元！机构入驻就出研报，这是什么神配合！巨量开盘，强势封涨停，心知肚明！耐心持有

2017-08-17 09:45:46
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郝朱纾

还没吃够呢

2017-08-17 09:48:01
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闻坂

主力不要骗筹码了，我们不卖

2017-08-17 09:51:55
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叶佻柏

产品上涨！三季报会有不错得收益！联通的得复牌会带动国企改革概念股！而华锦股份是国企改革里面业绩很不错得标的！000059华锦股份未来牛股！原油稳定在低位！业绩有保障！高净资产！低市盈率！手上有大把现金！国企改革！此时不买更待何时

2017-08-17 10:04:09
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倪取盆

小方大炭素？

2017-08-17 10:28:29
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杭舷顷

这个报 15号就已经在其他地方发布了，东方现在才发，也太慢了吧

2017-08-17 10:30:13
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禄埠娱

顶级机构已经利用3根大阴棒骗的大量筹码介入了索通没有卖的大家坐好了火箭发射冲上100

2017-08-17 11:32:48
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荣泡企

尼玛6一12个月63元，打脸

2017-08-17 12:59:25
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广订舌

学会做散户的叛徒、就是与庄家为伍！只做龙头、只做主升，只做惯性。不做反抽，不做波动，叼丝才爱逆袭！没有目标就守候、有、就一击！欢迎大家关注我的主贴！

2017-08-17 17:00:17
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钮夜婉

研报一出，屁滚尿流。

2017-08-17 18:05:22
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乐肩宴

交易所已经发来问候函再涨杀无赦

2017-08-17 18:37:39
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裘秩

明天跌停就全仓

2017-08-17 18:47:57
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高九怡

这股长远看100真不贵

2017-08-17 20:38:26
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裴秤冒

这股给方大提鞋都不配凭什么涨成这样了

2017-08-17 21:02:56
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郑近

这个研报才给63元，海通证券，华泰证券直接给的90多元！

2017-08-17 23:24:23
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唐肪

有望100元，非常有望！

2017-08-17 23:34:40
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姬悄马

100

2017-08-17 23:38:38
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荣狩

一切都是为了出货

2017-08-17 23:50:43
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