2016年年报点评：结构件领域冉冉升起的新星

伊奔仆

(发表于: 科森科技股吧更新时间: )

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研报日期：2017-04-21

　　科森科技(603626)　　公司在苹果业务线由单个产品向多个产品线拓展，持续增长动力突出　　公司是苹果产品的结构件核心供应商，早期主要以iPad系列结构件为主，目前持续拓展到iPhone、Macbook、Beats耳机、iPad Pencil等苹果其他产品线，为公司成长提供了可持续的增长动能。公司结构件产品主要包括手机中框（连接手机前后盖）、静音键、音量键、镜头环类支架、背光条、Wi-Fi芯片支架、指纹识别按键基座、平板电脑底板、数据线接口等，涵盖金属大件及多个金属小件品种。2013年到2015年，公司手机及平板电脑结构件产品分别为0.82亿件、1.54亿件、2.87亿件，销量保持着接近翻倍的高速增长。公司在苹果多个产品线的份额只有5%以下，未来供应份额提升的空间广阔。　　医疗手术应用领域的结构件精密度要求极高，公司是少数有量产供应能力的优质企业在医疗领域，公司产品在微创手术刀片、刀杆、刀柄、止血钳等。微创手术刀等产品对加工精密度要求极高，仅有少数的优质企业具有供应能力。公司医疗结构件产品客户包括柯惠集团、美国捷迈等一线国际医疗器械品牌厂商，充分印证公司的精密制造能力。医疗领域应用具有高毛利的特征，公司的医疗器械金属件产品毛利率高达57%，盈利能力极强。从出货量庞大的3C市场到高毛利的医疗应用领域，公司构建了丰富的产品线，为公司后续几年的成长储备了丰富的项目。　　结论：　　我们预计公司2017 年-2019 年EPS 分别为2.23 元、3.57 元、5.00 元，对应PE 分别为24.49x、15.26x、10.91x。我们认为公司在大客户的多个产品线将持续提升份额，发挥公司在不锈钢精密加工的优势，在双面3D 玻璃或陶瓷外观件的浪潮下迎来快速成长机遇。我们给予公司“强烈推荐”评级。　　风险提示：　　大客户业务拓展不及预期。[东兴证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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农占珊

主力会借利好出货

2017-04-21 11:40:31
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谷妊

一个代加工企业而已

2017-04-21 11:46:51
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魏姝

天天出研报

2017-04-21 12:29:10
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穆所系

看空看多都很正常，谁在看空，谁在看多，也很清楚。毕竟我们都是小散一个，别以为自己的多空看法会影响股价走势。又到了周末，还是那句话，用周K线看看科森的走势。截止今日，2017年后上市的次新股共有111家。倒想问一句，虽然科森科技的股价走势不温不火，事实上却倍受瞩目！而且可以看出，不管国内机构还是外资机构都在关注科森科技。因为这111家17后次新股里面，目前为止，还找不到哪一家公司，会比它得到更多数量的机构研究报告。

2017-04-21 12:53:16
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溥拔

呵呵，敢出研报？找死？这股彻底没戏了！信者得救！

2017-04-21 13:51:35
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许常斤

MB，5块钱收益，那不涨到250啊，这个SB研报。

2017-04-21 14:49:38
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别俸反

好暴力

2017-04-21 15:53:32
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文决

货没出完就是安全的，还有红包，总比买没主力的好吧。个人观点，这波得到65

2017-04-21 19:23:32
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步纣昌

出研报了，62.5真的是到顶了？

2017-04-22 09:20:28
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寇钓伊

04-21 10:28科融环境涨停，目前带动环保股联动强烈，碧水源等大涨，公司还具有PPP概念，去年联动炒作的有蒙草生态和龙建股份

2017-04-22 13:47:43
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康帝完

2017-08-24 10:39:17
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