新股定价报告：深耕微生物检测，化学发光高增长

富蚊台

(发表于: 安图生物股吧更新时间: )

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新股定价报告：深耕微生物检测，化学发光高增长

研报日期：2016-08-22

　　安图生物(603658)　　以发行4,200 万新股计算，我们预计公司2016-2018 年摊薄EPS 为0.85、1.07和1.30 元，综合考虑可比公司的PE 水平、行业整体发展和公司的盈利增长情况，给予公司2016 年45-55 倍PE，我们认为公司的合理价格在38-47 元左右，按照本次新股发行方式发行价格约为13.7 元，建议给予关注。　　国内体外诊断领先企业：公司产品包括体外诊断仪器和试剂，仪器涵盖全自动化学发光测定仪、化学发光免疫分析仪和自动化血培养系统等产品，试剂覆盖传染病、肿瘤和生殖内分泌等多个检测领域，已获得285项产品注册证书，包括42 项欧盟CE 认证。公司营收收入增速保持在30%左右，高于体外诊断行业10%的增速。　　化学发光产品快速增长：公司率先推出全自动化学发光仪器和试剂，80多项配套试剂覆盖11 个诊断领域，试剂齐全，先发优势明显，2013 年到2016 年上半年，共投放全自动化学发光测定仪1220 台，带动4.39亿元的配套试剂销售，预计市场有望维持高速增长；此外微孔板化学发光和酶联免疫等传统产品渠道下沉，采取差异化销售，增速趋于平稳。　　深耕微生物检测细分市场：公司在微生物检测领域深耕多年，试剂种类齐全，培养基平板系列产品市场份额较高；临床抗生素的使用控制带动培养类检测试剂销售增长，有望凭借培养类检测和快速检测等优势产品维持稳定增长。　　积极布局研发：公司注重产品研发及技术创新，与北京大学生命科学学院、河南工业大学机器人研究所和13 家临床医院建立了合作研发关系，近年来研发投入占比保持在10%左右；在研的17 项磁微粒化学发光法检测试剂将进一步拓展诊断项目，巩固化学发光的市场地位。　　增发扩产能优化工艺：拟公开发行股票4,200 万股，募集资金用于体外诊断产业园项目，将缓解产能瓶颈和优化生产工艺，提高生产效率，保障公司销售收入持续增长。　　风险提示：医保控费和两票制政策影响；化学发光产品销售不达预期。今日最新研究报告

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严美序

没有中有什么用，

2016-08-22 17:13:54
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昝烈巢

我的5955泡汤了

2016-08-22 17:14:13
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贲乏具

8951有没有

2016-08-22 17:30:26
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敖祖迎

5151想想都不会中

2016-08-22 17:36:33
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叶待企

末"4"位数 5223,0223末"5"位数 32178,82178末"6"位数 854192,354192,517926末"7"位数 1292263,3292263,5292263,7292263,9292263,8735574末"8"位数 15612326,11656741,16564988,85890877,75772793,01189693

2016-08-22 19:18:23
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须孙玉

3186有么有

2016-08-22 19:49:55
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璩中故

哦弥陀佛，6月以来第7签

2016-08-23 02:33:37
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杨十

研报都是忽悠。。。健帆生物预估25-30 现在都65了。。。。大家可以把他们研报数据保守也得翻个倍。。。。筹码拿好别被忽悠出去了。。

2016-08-23 18:16:49
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富昔

这个股绝对过百元，大家拿好了。研报数据看看就可以了，在他们基础上起码得翻两番

2016-08-23 18:17:04
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娄朗烟

基本上此股可以用38乘以2，看到80元以上，还是保守估计，中签不易，各位珍惜呀，

2016-08-24 01:31:27
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谈乏姻

研报就是个屁，之前中过中国核建，发行价3.47元，研报说市场定位5.7元左右，到23特停了才开板，不特停还会板。

2016-08-24 01:48:33
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童偶

教一下怎么样才能中

2016-09-01 12:23:07
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何仕炭

是

2016-09-30 14:02:30
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燕瓶巫

好

2016-09-30 14:31:14
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伊口

哈哈哈哈

2016-10-08 06:21:15
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池好奎

2016-10-11 03:33:15
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阮移

2016-11-17 14:17:16
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