国内环保型增塑剂领跑者

慕术昌

(发表于: 嘉澳环保股吧更新时间: )

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国内环保型增塑剂领跑者

研报日期：2016-05-03

　　嘉澳环保(603822)　　国内环保型增塑剂领域领跑者。公司主要从事环保型增塑剂的生产与销售，经过多年的积累，已经形成了以环氧类、石化类、多功能复合类三大系列为主的环保型增塑剂产品体系，是我国拥有自主知识产权并能规模化生产环保型增塑剂的企业之一。目前公司拥有环保型增塑剂产能9万吨，在国内居于前列。　　增塑剂市场空间巨大，环保型替代传统型势不可挡。增塑剂约95%用于PVC塑料加工应用，近十年我国PVC 塑料制品CAGR 高达13%，随着PVC 塑料制品的普及应用，我国增塑剂行业发展迅速。据中国增塑剂行业协会预测，至2020 年国内增塑剂需求量将达365 万吨。由于传统邻苯二甲酸酯增塑剂在环保及安全方面的缺点，欧盟近年的邻苯类增塑剂的用量占比已下降至35%，而我国此类增塑剂占比仍高达81%。随着我国一系列鼓励发展绿色环保和环境友好型新材料的产业政策陆续推出，大力发展环保型增塑剂，已成为我国增塑剂行业不可逆转的发展趋势，环保增塑剂在塑料制品行业将面临更加广阔的应用空间。　　募投项目显着提升竞争力。嘉澳股份此次以11.76 元/股的价格发行1835 万股，募集资金总额3 亿元，计划投入“年产6 万吨环氧植物油脂增塑剂项目”、“技术中心建设项目”以及补充营运资金。目前公司环氧植物油脂增塑剂生产线常年处于满负荷生产状态，产能利用率均超100%，严重制约公司发展，年产6万吨环氧植物油脂增塑剂项目建成后，公司产能将从现在的5.5万吨增加至11.5万吨，突破产能瓶颈的制约，满足不断增长的市场需求。我们认为募投项目的实施将大幅提升公司的整体竞争能力，有利于巩固和提升公司在行业内的竞争实力。　　盈利预测。预计公司2016 年、2017 年和2018 年EPS 分别为0.67 元、0.74元和1.16元。参照可比公司2016 年的平均估值，结合公司的成长性，我们认为2016 年公司的合理估值应该为30~35 倍，对应的股价为20.1~23.45 元。　　风险提示：原材料价格波动的风险、增塑剂市场竞争加剧的风险、募投项目效益不达预期的风险。今日最新研究报告

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班儿朴

2016-05-03 14:00:50
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裴奉事

SB:201.00-234.50元还差不多！

2016-05-03 14:37:05
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童国反

接着空

2016-05-03 16:42:32
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周屹佛

288

2016-05-03 17:47:18
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陈侃蚊

什么意思？

2016-05-03 19:16:43
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干巨

买不到网上申购的机构急了，我们会坚定信心的持股到最后，不会给你们这些机会的。

2016-05-03 19:29:57
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金杜佛

狗托，居心不良

2016-05-03 19:41:02
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邴仞

从这篇研报中领会以下几层意思：第一：也是发研报最主要目的，叫你有票的赶紧卖，股价已超预期目标了，忽悠你，目的达到。第二：发研报的脑子进水了，不是正常人了，也就是我们所说的砖家，托而已。第三：看了研报急着想卖的脑子进水了，弱智，现在林子大了，什么都有。第四：独立思考的人，少数人，也是赚大钱的人，你懂的。第五：看了上面的研报，不管你信不信，反正我信了。

2016-05-03 21:14:26
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逄珏手

机狗急了，发吧，一直发！

2016-05-03 22:17:50
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阮炊里

比较了几个新股，发现很有几个机构跑这来瞎BB了，看来很感兴趣啊，应该是着急了

2016-05-04 11:42:13
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夏目匀

2016-08-11 14:01:15
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童昆

2016-09-02 15:16:55
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殷岢

。以前只有业绩好的公司才有资格配股啊。。。是管理层的问题

2016-09-06 20:19:51
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解圊丁

以前只有业绩好的公司才有资格配股啊。。。是管理层的问题

2016-09-13 13:55:38
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侯庶

好

2016-09-20 14:22:59
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