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研报日期:2017-08-29
万科A(000002) 业绩符合预期,地产结算毛利率回升 17 年上半年,万科营收 698 亿,同比降 7%,营业利润 137 亿,同比升 38%, 归母净利 73 亿,同比升 36%, EPS 为 0.66 元。因竣工结算节奏收入同比略降,预计全年将完成年初制定竣工计划。已售未结资源较充裕,全年结算收入预计 2600 亿。高毛利率项目结算占比高推升毛利率,未来保持 30%左右。费用率进一步降低,联营合营项目结算投资收益增厚利润。 销售保持龙头地位,全年有望突破 5100 亿元 17 年上半年,万科销售 2772 亿,同比升 46%,市占率 4.7%,保持龙头地位。坚持城市深耕, 16 城销售排名第一。继续聚焦主流刚需。中西部区域销售增速较快。 根据上下半年货值预测,全年销售有望突破 5100 亿。 投资积极审慎,多渠道获取项目资源,保障可持续发展 17 年上半年,万科拿地总建面 1748 万方,总地价 1413 亿,力度较强且成本控制较好。招拍挂/合作/收购多渠道拿地。围绕核心都市圈布局,并强化中西部重点城市投资。期末总土储 1.1 亿方,满足 3 年开发销售需求。 财务保持稳健,引入基石股东夯实长期发展基础 报告期末万科在手现金 1076 亿,是短期有息负债的 214%。净负债率仅 20%。地铁集团成为第一大股东,持股 29.38%,董事会换届顺利完成。 预计 17、 18 年 EPS 为 2.23、 2.62 元, 维持 A/H 股“谨慎增持”评级目前万科已重回健康发展轨道,销售业绩均实现较好增长。地铁集团成为基石股东,董事会/高管换届顺利,夯实长期发展基础。万科将继续受益行业集中度提升, 深化“轨道 物业”发展模式、 推进城市配套服务商转型。 风险提示 今年下半年及明年地产销售不及预期。今年全年结算收入低于预期。[广发证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
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牧三挈短线操作三大交易原则: 第一,股票涨了,什么价格卖出都是对的! 第二,5日线上方做多,跌破5日线,回避风险需果断! 第三,买入股票后,获利了沒有卖出,跌到成本价时必须卖出,确保资金安全很重要!觉得有用的朋友请点赞支持...2017-08-29 14:33:58
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- 1 住万科的房子,用万科的物业,持有万科的股票(万科A000002)
- 2 放心吧,以wk为代表,跌破前低是必然的趋势,这一点不难看出,让我们期待下一场盛宴(万科A000002)
- 3 必须采取果断措施制止万科A股价下跌(万科A000002)
- 4 各种降!但内心毫无波澜(万科A000002)
- 5 期待金地万科V型反转,为数不多的优秀企业(万科A000002)
- 6 如果看好地产反转,还是去保利吧!保利起码还是央企,不用担心出事。且保利还有大股东(万科A000002)
- 7 转载自财新网万科折价出让上海七宝万科广场领展基金全面接盘。上海七宝万科广场曾为万(万科A000002)
- 8 哎。昨天抄底的,都赚到了。但是躺平的呢。筹码峰都在在12到14元。前天收盘9.4(万科A000002)
- 9 股票折价交易是利好还是利空? 股票折价交易一般是利空的。股票折价交易一般出现在(万科A000002)
- 10 苏州也跟了
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