- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2015-12-03
调整理由 我们维持对万科A 股的买入评级,但将其移出强力买入名单。我们重申对公司长期前景的乐观看法(请参见2015 年8 月17 日发表的报告“万科:2025 年市值为何可能翻5 倍”)。但由于强劲的股价表现,其目标价格对应的上行空间已不及我们A 股覆盖范围内其它评级为买入的股票。自我们于2014 年4 月16 日将万科A 股加入强力买入名单以来,该股上涨了132%,而同期我们覆盖的A 股开发商股价平均上涨了105%,沪深300 指数上涨了61%。我们认为推动股价表现领先的主要原因是万科能在房地产行业周期波动中持续通过市场份额扩张实现盈利强劲增长。 当前观点 1) 我们预计2016 年政府政策有望进一步放松,从而加速行业去库存并推动房价在更广范围内反弹。10 月份以来,三线城市交易量表现领先一/二线城市,这意味着未来6-9 个月中,随着库存压力缓解,这些城市房价的复苏或将追赶上一/二线城市的水平。我们认为在一定程度上,万科较中国海外、华润置地等其它龙头企业更能受益于这一趋势,因其在三线城市的业务占比较高(占万科2015 年末净资产价值的约40%,而中国海外/华润置地均为20%左右)。我们预计2015-17 年,万科并表收入的调整后净利润率(剔除少数股东权益与合资企业收入)将从2014年的11%升至13.4%。2) 鉴于一直以来公司管理团队所展现的远见和执行能力,我们也看好万科的长期前景。在其30 年的房地产开发史中,管理团队成功地带领公司顺利度过了各个行业周期,并在各个困难时期过后以更强的姿态出现。我们认为公司向城市配套服务商转型的最新策略可能将在未来十年内令公司市值显着提升。维持基于净资产价值的12 个月目标价格人民币19.6 元以及盈利预测不变。该股当前股价较净资产价值折让12%,对应9.6 倍2015 年预期市盈率和1.9倍2015 年预期市净率,而研究范围内A 股均值为折让13%、12.8 倍和2.4 倍。主要风险:销售表现弱于预期,宏观硬着陆。 今日最新研究报告
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 1 住万科的房子,用万科的物业,持有万科的股票(万科A000002)
- 2 放心吧,以wk为代表,跌破前低是必然的趋势,这一点不难看出,让我们期待下一场盛宴(万科A000002)
- 3 必须采取果断措施制止万科A股价下跌(万科A000002)
- 4 各种降!但内心毫无波澜(万科A000002)
- 5 期待金地万科V型反转,为数不多的优秀企业(万科A000002)
- 6 如果看好地产反转,还是去保利吧!保利起码还是央企,不用担心出事。且保利还有大股东(万科A000002)
- 7 转载自财新网万科折价出让上海七宝万科广场领展基金全面接盘。上海七宝万科广场曾为万(万科A000002)
- 8 哎。昨天抄底的,都赚到了。但是躺平的呢。筹码峰都在在12到14元。前天收盘9.4(万科A000002)
- 9 股票折价交易是利好还是利空? 股票折价交易一般是利空的。股票折价交易一般出现在(万科A000002)
- 10 苏州也跟了
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧