四部委力促动力电池产业发展工业和信息化部、发展改革委、科技部、财政部日前联合印发《促进汽车动力电池产业发展行动方案》，提出加快提升我国汽车动力电池产业发展能力和水平，推动新能源汽车产业健康可持续发展。到2020年，动力电池行业总产能超过1000亿瓦时，形成产销规模在400亿瓦时以上、具有国际竞争力的龙头企业。动力电池被称为电动汽车的心脏，是新能源汽车产业发展的关键。经过十多年的发展，我国动力电池产业取得长足进步，但目前我国动力电池产品性能、质量和成本仍然难以满足新能源汽车推广普及需求，尤其在基础关键材料、系统集成技术、制造装备和工艺等方面与国际先进水平仍有较大差距。方案提出，按照《中国制造2025》总体部署，落实新能源汽车发展战略目标，将发挥企业主体作用，加大政策扶持力度，完善协同创新体系，突破关键核心技术，加快形成具有国际竞争力的动力电池产业体系。在动力电池领域，持续提升现有产品性能质量和安全性：进一步降低成本，2018年前保障高品质动力电池供应；大力推进新型锂离子动力电池研发和产业化，2020年实现大规模应用；着力加强新体系动力电池基础研究，2025年实现技术变革和开发测试。据了解，工信部还将推动企业、高校、科研院所等搭建协同攻关、开放共享的动力电池创新平台，引导支持优势资源组建市场化运作的创新中心，为加快行业发展提供技术开发、标准制定、人才培养等方面的支撑。德赛电池:业绩再次大超预期，消费锂电王者归来德赛电池 000049研究机构：方正证券分析师：段迎晟 撰写日期：2017-01-19公司预告2016年收入87.5亿元，同比3.8%，其中第四季度单季度收入33.8亿元，同比增长33.5%；预计2016年净利润2.46亿-2.69亿元，同比增长7%-17%，大幅超出市场乐观预期2.3亿元。其中第四季度单季度净利润1.12亿-1.36亿元，分别对应增速为97%-137%，单季度利润创历史新高。点评:1、华为、oppo、vivo份额持续提升Q4季度iphone销量同比并没有增长，公司单季度收入较去年同期增加8亿元，我们认为主要是华为、oppo、vivo份额提升贡献。2、毛利率大幅改善，经营利润创历史新高公司业绩同比大幅改善，我们认为主要来自于毛利率的提升:1）苹果iphone7新增防水功能，提振了单价和毛利率；2）国产手机毛利率相对较高，两者带动整体毛利率环比提升约1个百分点。全年计提惠州新源归母亏损3400万元，参股公司清算600万元，如果不考虑非经损益，公司主业利润有望超过3亿元。3、2017年多维度爆发，消费锂电王者归来Q4公司在国产手机进展被充分验证，也为2017年高速成长打下基础，除此之外，我们认为1）公司治理结构也有望于近期取得突破性改善，打开更大的市值空间；2）公司背靠德赛集团，将为公司未来从消费锂电向汽车切入提供充足支持；3）受益于新品开发，公司电动工具也将成为增长新的亮点。上调16-18年EPS为1.25、1.84、2.7元，对应31、21和14倍，维持“强烈推荐”评级!欣旺达:16年盈利预增25%-55%，拟定增扩张锂电产能欣旺达 300207研究机构：浙商证券 分析师：郑丹丹 撰写日期：2017-01-20公告概述。1月20日公司发布2016年业绩预告，预计净利润4.06~5.04亿元，同比增长25%~55%，Q4单季度净利润1.2~2.2亿元，同比增长6.18%~92.39%，全年继续保持高速增长，但增速略低于预期。1月17日公司发布了定增预案，拟发行不超过3亿股，募集不超过32.46亿元，用于消费类锂电池模组扩产项目、动力类锂电池生产线建设项目以及补充流动资金。投资要点。延伸布局动力锂电产能，打开新的利润增长点。公司本次拟投资24.1亿元，建成年产6GWh的动力锂电池（含4GWh动力锂电池电芯）生产线，建设期2年。预计达产后年营业收入97.2亿元，净利润8.54亿元，税后IRR约20.3%，税收回收期6.2年。动力锂电是公司未来的重点发展领域，目前公司掌握了高镍三元正极材料前驱体及纳米硅负极的制备技术，开发的高能量密度动力电池达到210Wh/kg，高功率密度动力电池达到4500W/kg，寿命超过2000次，另外，公司已与北汽福田、东风雷诺、吉利、东风柳汽、陕西通家等车厂商均建立了战略合作伙伴关系，动力业务将成为公司新的核心竞争力和利润增长点。加大消费类电池模组产能，继续拓展新兴市场。公司本次拟投资65，921万元，建成年产1亿只消费类锂电池模组的自动化生产线，建设期1.5年。预计达产后年营业收入30亿元，净利润1.9亿元，税后IRR约22.72%，税收回收期5.6年。消费类锂电池模组是公司的主要产品之一，年产量可达7亿只，且开工率弹性较大。2013-2015年手机数码及笔记本电脑类锂电池模组产品收入分别为17.69亿元、31.21亿元和52.76亿元，同比增速分别为57.82%、76.43%、69.05%。同时，公司较早开始横向延伸布局，例如，VR和可穿戴设备方面已实现向暴风、掌网、乐相等客户的批量供货，无人机方面已与大疆、小米等客户全面开展合作，这些新兴市场的增长也对公司产能提出了更高的要求。盈利预测及估值。我们预计在当前股本下，公司2016~2018年净利润分别为4.55、6.80、8.97亿元，同比增速分别为39.98%、49.39%、31.91%，EPS分别为0.35、0.53、0.69元，对应当前股价下的P/E为31.17、20.86、15.82倍，维持“买入”评级。风险提示:3C行业不景气，动力业务推进不达预期，锂电行业产能过剩。超华科技:被忽视的锂电池核心材料优质供应商超华科技 002288研究机构：方正证券 分析师：段迎晟 撰写日期：2016-06-17随着新能源车放量，动力电池带来了以往3C 电池10倍以上的原材料需求，铜箔作为电芯的负极载体和集流体，市场供不应求。而资本市场以往在谈到电芯时，往往只谈及四大材料（正极、负极、隔膜、电解液），对铜箔的涉及较少。我们认为，随着乘用车对能量密度的要求越来越高，高精度的铜箔制造加工企业将越来越凸显优势。作为老牌PCB 厂商，公司去年起规划向上游原材料拓展，形成全产业链垂直一体化厂商。目前已具备铜箔1期产能8000吨， 60%产能可用于锂电池电芯需求。2期产能进一步规划中，已建厂房可随时用于扩产。目前国内铜箔产能较低、大都处于扩产过程中，产能集中在2017-2018年释放。公司引进日本三船株式会社的先进生产工艺设备，在高精度超薄铜箔上具备很强的市场竞争力。铜箔市场，目前总体处于竞争不完全，生产、加工利润较高，公司锂电铜箔具备20%左右净利率。另一方面，公司积极择机谋求跨行业发展，布局智慧城市产业领域（从参股20%到定增100%控股），稳步推进“电路解决方案提供商 智慧城市方案解决和服务运营商”双轮驱动战略的布局。公司具备多元化的投资渠道，购买了芯迪半导体B 级优先股，并拟通过与中国科学院计算技术研究所共同发起设立智慧城市关键技术专项基金。我们预计，公司2016-2018年实现EPS 分别为0.03元，0.23元，0.34元（考虑定增股本摊薄），按照当前股价8.98元/股（6月15收盘价），PE 分别291，39，26倍。基于对新能源锂电池上游材料产业的看好，给予“强烈推荐”评级。风险提示:新能源车政策变化造成的供需风险，公司铜箔产能释放不及预期所带来的风险。新纶科技:坚定看好公司未来高成长新纶科技 002341研究机构：太平洋分析师：杨林 撰写日期：2017-03-01事件:公司2月27日发布2016年业绩快报，报告期内实现营业收入15.58亿元，同比增52.16%，归母净利润5，210.41万元，同比增148.87%，EPS为0.1395元。常州一期项目项目产能释放，公司业绩最重要增长点。报告期内，公司常州电子功能材料一期项目本报告期产能逐步释放，保护膜、胶带类产品先后被三星、富士康、TCL、信利、OPPO、合力泰等公司选用，103款产品获得包括三星、伯恩光学、TPK、富士康、联想、OPPO等在内的五十多家客户的品质认证，全年实现净利润超过5，000万元，我们认为2017年还将是常州一期项目业绩释放的重要一年，也将是公司未来1-2年业绩最重要的业绩增长点。铝塑膜项目并购完成，常州二期项目年内投产。公司在2016年7月顺利实现日本凸版印刷铝塑膜业务的并购，并在8月份开始实现并表，销售从四季度开始逐步增长，先后通过江西氟能等动力电池厂商认证，单月出货量接近100万平方米，同时公司将在常州新建一条月产300万平方米生产线，并在2017年底投产，未来还将启动日本三重工厂设备的搬迁工作及产能升级工作，最终具备两条生产线年产7，200万平方米的目标，满产后有望实现年收入20亿元。传统洁净室工程业务实现转型。公司净化工程事业群进一步深化原净化工程事业部、上海瀚广在业务拓展方面的协同效应，依托上海瀚广在日化、检验检疫、食品医疗等行业积累的良好口碑，有效嫁接净化工程业务的发展，2016年新承接合同同比增长近100%；公司股票期权激励预案彰显高增长信心。公司拟向对包括高级管理人员、中层管理人员及业务骨干在内的209人授予1，000万份股票期权，约占公司股本总额1.99%，行权价格20.5元。行权业绩考核目标为以2016年净利润为基数，2017至2020年净利润增长率分别不低于130%、330%、590%和990%。公司对于未来的高速增长坚定信心彰显无疑，同时实现了公司管理层、核心骨干员工与公司长远利益的捆绑。

估值与评级。我们预计公司2017和2018年摊薄后EPS分别为0.26元和0.44元，对应2月19日收盘价（17.36元）PE分别为74X和39X，我们看好公司未来三年业绩的高速成长，维持“买入”评级，6个月目标价22.00元。风险提示。公司新材料项目建设不及预期的风险。铝塑膜项目并购后整合不及预期的风险；洁净室工程业务收入大幅下滑的风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。