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研报日期:2016-03-15
德赛电池(000049) 1.事件 近期我们对公司进行了跟踪,公司公布年报。 2.我们的分析与判断 (一)切入笔记本 导入新客户,今年3C 延续 2015 年公司营业收入84.34 亿元,同比增长32%;归属于上市公司股东的净利润2.30 亿元,同比下降1.84%;每10 股派息1.5 元。公司已是苹果手机(小尺寸50%以上份额)、平板(iPad mini 30%份额)、AppleWatch(100%份额)的供应商,去年苹果为公司贡献2/3 的收入。展望2016 年,公司将全面切入苹果笔记本、平板系列产品,同时已与华为手机、华硕和戴尔笔记本等终端厂商业务积极接洽,导入新客户,预计今年3C 业务将取得新的突破。此外,公司动力电池业务今年将快速推进。 (二)以蓝微新源为平台大力发展动力电池 2015 年中国新能源汽车产销量分别为34.05 万辆和33.11 万辆,同比增长3.3 倍和3.4 倍,它们对动力电池需求强劲。面对动力电池的历史契机,公司深知把握此次机遇对未来发展的重要性。2015 年5 月,公司控股子公司惠州蓝微、惠州电池与德赛西威、CHOI HONG BEOM 先生拟成立惠州蓝微新源技术有限公司(德赛电池合计持股75%),蓝微新源将是德赛发展动力电池的核心平台。蓝微新源目前团队138 人,其中研发技术人员53 人,已完成电动车BMS 产品的研制,组建了一条动力电池电源管理系统生产线,并小批量出货。公司正积极与电芯厂和整车厂合作,值得注意的是Mr CHOI(韩国人)参股蓝微新源5%的股份,我们认为这将有利于与三星SDI 合作,公司已经通过三星SDI 初次认证,后续正式认证后有望逐步形成订单。 此外,控股子公司蓝微电子参股惠州亿能26.676%的股份,惠州亿能在BMS 领域积累深厚,实现了对长安、东风、北汽福田、广汽、南车时代、江淮、众泰国内电动车厂商供货,部分产品已销售到国外。2014 年惠州亿能收入1 亿元,今明两年预计放量增长。 (三)国企改革的号角已经吹响 2015 年7 月份,公司公告积极推动解决公司少数股东权益(子公司25%股权)问题,并探索股权激励、员工持股计划等措施。2015 年11 月份,公司公告惠州市德赛集团有限公司将其持有德赛工业51%的股权无偿划转至惠州市国资委,德赛工业将成为唯一资产平台。惠州市国资委正在加快出台深化国企改革的“1 1 N”文件,德赛将是惠州市国企改革先头兵。我们认为,此次股权划拨为德赛国企改革吹响了号角,少数股东权益问题将尽快解决,股权激励方案预计也将随之推出。 3.投资建议 我们看好国企改革激发公司活力和对动力电池的大布局。预计2015/2016/2017 年EPS 为1.12/1.30/1.71 元,给予推荐评级。 今日最新研究报告
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薛崎婚电池股:002580圣阳股份,2亿总股本13.8元,感觉互比显然易见!!!!!!按产品构成:(截止日期2015-06-30)|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占营业务收入|| |万元) |万元) |(%) |比例(%) ||备用电池 |36257.66 |7841.04 |21.63 |55.28 ||新能源及应急储能用电池 |22058.52 |3572.54 |16.20 |33.63 ||动力用电池 |5155.09 |1322.27 |25.65 |7.86 ||其他 |1374.82 |184.66 |13.43 |2.10 |22016-03-16 11:31:51
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敖泳电池股:002580圣阳股份,2亿总股本13.8元,感觉互比显然易见!!!!!!按产品构成:(截止日期2015-06-30)|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占营业务收入|| |万元) |万元) |(%) |比例(%) ||备用电池 |36257.66 |7841.04 |21.63 |55.28 ||新能源及应急储能用电池 |22058.52 |3572.54 |16.20 |33.63 ||动力用电池 |5155.09 |1322.27 |25.65 |7.86 ||其他 |1374.82 |184.66 |13.43 |2.10 |22016-03-16 11:32:10
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