动力电池国企改革，电池龙头将再次崛起

叶匍

(发表于: 德赛电池股吧更新时间: )

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动力电池国企改革，电池龙头将再次崛起

研报日期：2016-03-15

　　德赛电池(000049)　　1．事件　　近期我们对公司进行了跟踪，公司公布年报。　　2．我们的分析与判断　　（一）切入笔记本导入新客户，今年3C 延续　　2015 年公司营业收入84.34 亿元，同比增长32%；归属于上市公司股东的净利润2.30 亿元，同比下降1.84%；每10 股派息1.5 元。公司已是苹果手机（小尺寸50%以上份额）、平板（iPad mini 30%份额）、AppleWatch（100%份额）的供应商，去年苹果为公司贡献2/3 的收入。展望2016 年，公司将全面切入苹果笔记本、平板系列产品，同时已与华为手机、华硕和戴尔笔记本等终端厂商业务积极接洽，导入新客户，预计今年3C 业务将取得新的突破。此外，公司动力电池业务今年将快速推进。　　（二）以蓝微新源为平台大力发展动力电池　　2015 年中国新能源汽车产销量分别为34.05 万辆和33.11 万辆，同比增长3.3 倍和3.4 倍，它们对动力电池需求强劲。面对动力电池的历史契机，公司深知把握此次机遇对未来发展的重要性。2015 年5 月，公司控股子公司惠州蓝微、惠州电池与德赛西威、CHOI HONG BEOM 先生拟成立惠州蓝微新源技术有限公司（德赛电池合计持股75%），蓝微新源将是德赛发展动力电池的核心平台。蓝微新源目前团队138 人，其中研发技术人员53 人，已完成电动车BMS 产品的研制，组建了一条动力电池电源管理系统生产线，并小批量出货。公司正积极与电芯厂和整车厂合作，值得注意的是Mr CHOI（韩国人）参股蓝微新源5%的股份，我们认为这将有利于与三星SDI 合作，公司已经通过三星SDI 初次认证，后续正式认证后有望逐步形成订单。　　此外，控股子公司蓝微电子参股惠州亿能26.676%的股份，惠州亿能在BMS 领域积累深厚，实现了对长安、东风、北汽福田、广汽、南车时代、江淮、众泰国内电动车厂商供货，部分产品已销售到国外。2014 年惠州亿能收入1 亿元，今明两年预计放量增长。　　（三）国企改革的号角已经吹响　　2015 年7 月份，公司公告积极推动解决公司少数股东权益（子公司25%股权）问题，并探索股权激励、员工持股计划等措施。2015 年11 月份，公司公告惠州市德赛集团有限公司将其持有德赛工业51%的股权无偿划转至惠州市国资委，德赛工业将成为唯一资产平台。惠州市国资委正在加快出台深化国企改革的“1 1 N”文件，德赛将是惠州市国企改革先头兵。我们认为，此次股权划拨为德赛国企改革吹响了号角，少数股东权益问题将尽快解决，股权激励方案预计也将随之推出。　　3．投资建议　　我们看好国企改革激发公司活力和对动力电池的大布局。预计2015/2016/2017 年EPS 为1.12/1.30/1.71 元，给予推荐评级。今日最新研究报告

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凌朕占

一字板

2016-03-15 18:59:27
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饶各虎

明天一字板

2016-03-15 19:00:57
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李佛匙

最讨厌

2016-03-15 19:14:29
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符孚吃

呵呵，研报出来了，俺懂了……

2016-03-15 19:19:34
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班乳空

明天大涨，同意的点赞啊

2016-03-15 19:28:15
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鲍冈忽

明天要跑啊！不要贪多！

2016-03-15 19:32:43
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扶弘玻

机构配合发布利好，明天100%大涨

2016-03-15 19:50:14
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诸制佳

凡出研报必跌。

2016-03-15 20:13:38
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锺麦

祝大家投资顺利

2016-03-15 20:23:24
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封叙合

你想多了

2016-03-15 21:03:01
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卞妞芽

开盘就跑吧，出研报必是出货

2016-03-15 21:51:26
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巩则建

低位出研报无所谓，高位可得小心了。

2016-03-15 22:29:24
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焦州七

这不是低位岈

2016-03-15 22:49:58
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竺值

老乡别走

2016-03-15 22:50:22
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逮容派

老研报了，我已出库，慢慢观望。

2016-03-16 08:49:55
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薛崎婚

电池股:002580圣阳股份，2亿总股本13.8元，感觉互比显然易见！！！！！！按产品构成:(截止日期2015-06-30)｜项目名称｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占营业务收入｜｜｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜比例(%) ｜｜备用电池｜36257.66 ｜7841.04 ｜21.63 ｜55.28 ｜｜新能源及应急储能用电池｜22058.52 ｜3572.54 ｜16.20 ｜33.63 ｜｜动力用电池｜5155.09 ｜1322.27 ｜25.65 ｜7.86 ｜｜其他｜1374.82 ｜184.66 ｜13.43 ｜2.10 ｜2

2016-03-16 11:31:51
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敖泳

电池股:002580圣阳股份，2亿总股本13.8元，感觉互比显然易见！！！！！！按产品构成:(截止日期2015-06-30)｜项目名称｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占营业务收入｜｜｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜比例(%) ｜｜备用电池｜36257.66 ｜7841.04 ｜21.63 ｜55.28 ｜｜新能源及应急储能用电池｜22058.52 ｜3572.54 ｜16.20 ｜33.63 ｜｜动力用电池｜5155.09 ｜1322.27 ｜25.65 ｜7.86 ｜｜其他｜1374.82 ｜184.66 ｜13.43 ｜2.10 ｜2

2016-03-16 11:32:10
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茹刻中

健康缓冲，后市大涨

2016-03-22 17:14:17
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慎迅

楼上全是傻,B鉴定完毕

2016-03-22 17:17:15
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闻贯委

2016-04-06 21:06:17
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