石化景气持续三季度盈利有望向好

路你桂

(发表于: 华锦股份股吧更新时间: )

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石化景气持续三季度盈利有望向好查看PDF原文

研报日期：2017-07-28

　　华锦股份(000059)　　公司是上市公司中对应炼油、乙烯业绩弹性最大的标的。公司已形成800 万吨/年炼油（本部600 万吨北方沥青200 万吨）、63 万吨/年乙烯的炼化一体化能力，是上市公司中炼油和乙烯产能与当前市值比对应弹性最大的标的。未来仍有改扩建预期，产能及业绩有较大的提升空间。其中柴油和乙烯是公司主要的两大产品，价格每上涨100 元/吨，对应业绩弹性分别为增厚0.1 和0.025 元/股。　　石化景气持续，公司有望受益柴油、乙烯基本面改善。当前油价背景下，炼油和乙烯盈利良好。由于柴油重卡销量增长，以及基建启动，今年上半年国内柴油消费量增长1.8%，扭转过去负增长的局面。未来新国标对柴油品质要求的提高，能够对柴油价格形成有效支撑。在低油价下，石脑油路线乙烯竞争力凸显，同时我们预计未来美国石化项目大概率延期。在主要下游聚乙烯、苯乙烯等需求带动下，石化景气良好。　　三季度盈利向好。我们认为三季度国内石化产品大概率反弹。2017 年一季度，国内主要石化产品进口量同比及环比大幅增长，并导致国内部分产品价格低于海外。经过二季度的国内库存消化，以及进口量的冲击减少，三季度产品大概率上涨。我们认为目前油价处于化工品最优盈利区间，短期内油价大幅度上涨概率不高，长期温和上升，商品基本面好转，化工品盈利性有望持续。　　盈利预测及估值：我们认为目前公司产品价格逐渐合理,16 年四季度的高价不具备持续性,从而我们下调预计公司2017-2019 年每股收益分别为1.04 元、1.25 元、1.19 元(原预测为1.34 元、1.49 元、1.58 元)，公司当前PE 为12X，17-19 年行业PE 分别为16X、14X、12X，公司价值被低估，我们给予公司17 年行业PE16X，得到目标价为16 元，对应当前股价12.87,仍有24%空间，维持 “买入”评级。[申万宏源证券有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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富甘

放弃

2017-07-28 09:07:24
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宋唱昭

出研报，必跌！

2017-07-28 09:08:41
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濮威

研报出来了

2017-07-28 09:12:26
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扶弓商

我R,快跑

2017-07-28 09:16:58
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谷贩佻

昨天大跌的原因找到了。

2017-07-28 09:17:22
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宓原

滚

2017-07-28 09:29:24
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谷料

走出了冲高回落的

2017-07-28 09:29:51
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潘例

老乡別跑！16元会有的！

2017-07-28 09:39:43
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怀令及

002233塔牌集团建仓正当时！中期业绩大增！后期随水泥价格上涨和大湾区概念是一只难得得白马股！！！2017年1-6月净利润为30833.04万元至36338.94万元（上年同期为11011.8万元），同比增长180%至230%。业绩变动原因：预计第二季度水泥销售将延续产销两旺的势头，水泥价格对比上年同期有较大幅度的上升

2017-07-28 09:56:07
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郑胞

这么好的股票，如果不懂得捂，貌似聪明，其实这样的自作聪明就是不折不扣的sb！

2017-07-28 10:13:19
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费倩兀

个让呢和能让高

2017-07-28 10:24:47
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段宸

骗筹的研报，明唱多实唱空，嘿嘿

2017-07-28 15:42:35
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相彩

目的何在？再卖你就弱智了，不忽悠。

2017-07-28 15:53:45
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於奎志

研报不够全面，如财务费用、折旧、库存溢价等等都没有涉及。

2017-07-28 17:30:00
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廖娃町

还有化肥减亏也没有考虑

2017-07-28 17:36:30
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慕庶壶

垃圾

2017-07-28 17:47:48
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羿仗

说谎出门被车撞，看研报并为依据炒股，我亏了无数回……真特么太多坑！

2017-07-29 01:36:37
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诸半祭

石油价格已经站上年线了，下半年石油股行情即将上演。

2017-07-29 09:48:13
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向力面

南京化纤旳平步青云。

2017-07-29 09:55:20
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相型

用户个让和秒逢总和个

2017-07-29 10:06:03
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