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研报日期:2017-04-21
中兴通讯筹备股权激励,符合市场预期 2017 年4 月20 日,中兴通讯股份有限公司公告正在筹划A 股股权激励事项,于2017 年4 月20 日上午开市起停牌,停牌时间不超过5 个交易日。随着公司2016 年年报公布,公司上一期股权激励已经全部落地。公司在这个时点筹划新一期股权激励计划符合市场预期。 步入4G 后5G 前,业绩预期消除市场担心 通信行业步入4G 后5G 前,运营商资本开支持续下降造成市场对于公司经营业绩的确定性存在担心,特别是龙头企业受到行业趋势性影响十分明显。公司此前公布一季报业绩,报告期内实现营业收入257.45 亿元,同比增长17.78%;实现净利润12.14 亿元,同比增长27.81。我们认为公司将在2017年全年维持一季度增长态势,我们与市场不同的逻辑有:1、三大业务精耕细作,支撑业绩持续增长;2、5G 研发优势显现,核心产品受追捧。 与众不同的逻辑1:三大业务精耕细作,支撑业绩持续增长 2017 年公司运营商业务将受益于传输网建设投资的逆势增长和欧洲市场的份额提升;消费者业务在与美国商务部达成和解以后,公司市场份额得到有效恢复并进一步聚焦中端机市场;公司在政企业务方面拥有从智慧城市工程总包到NB-IoT 芯片生产的产业链整合能力,拥有打造智慧城市标杆银川的成功经验。我们认为通过对三大业务的精耕细作,公司未来业绩增长具有确定性。 与众不同的逻辑2:5G 研发优势显现,核心产品受追捧 2016 年中兴通讯获得PCT 国际专利申请全球第一,领先于华为、高通等国际巨头。公司累积5G 专利申请已超过1500 件,首创Pre5G MassiveMIMO 基站已在中国、日本实现规模商用在全球30 个国家部署了40 多个Pre5G 网络。2017 年,中兴通讯成功推出基于FDD 制式Massive MIMO产品,在全球最广泛的FDD LTE 网络5G 演进市场锁定了技术优势。在MWC 2017 期间,中兴又领先全球发布高低频全系列5G 基站。中兴通讯已经为5G 时代的到来做好了充足的技术准备。 5G 先发龙头,维持“买入”评级 由于5G 具体部署时间存在不确定性,运营商资本开支下降风险仍然存在,下调公司17、18 年的利润预测7.4%、14.3%,预计公司17-19 年公司净利润43.5/49.8/62.4 亿元,对应市盈率分别为16.7/14.6/11.7x。公司上市以来的平均PE 为27x,我们认为公司17 年合理估值区间在20-24x,下调合理价格区间至20.80-24.96 元,维持“买入”评级。 风险提示:运营商投资不及预期,消费者业务竞争加剧。[华泰证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
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怀旋皎04-21 14:18大盘继续下跌,目前两市涨停25家跌停26家,每天跌停比涨停还多,周末效应,怕出利空,资金杀尾!04-21 14:32汉钟精机 同为股份 路通视信 柘中股份涨停打开,乐心医疗 京蓝科技午后上涨开始加速,两者都是除权品种2017-04-22 18:57:49
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- 1 看空不做空,继续满仓等待30.52元再操作。(中兴通讯000063)
- 2 分红消息:很多散户发帖急着问分红情况,我以前曾经发过贴详细阐述了有关分红的问题,(中兴通讯000063)
- 3 一句话总结,中兴很好,但是市场对科技非常不友好!(中兴通讯000063)
- 4 盘前预测:今日股价收于27.07元上方。今天5月31日,是周末,也是月末,所以收(中兴通讯000063)
- 5 一把直尺打天下/中兴通讯(中兴通讯000063)
- 6 行情低点放量,调整交易策略(中兴通讯000063)
- 7 机会来了,吧里有些人利用那个事件反复唱空,为啥,当然是想获得低价筹码,不然谁会耗(中兴通讯000063)
- 8 中兴通讯除了通讯ICT,算力,数据存储,还有芯片业务,(中兴通讯000063)
- 9 振华科技和中兴通讯,振华主力资金进了几千万,中兴通讯主力资金进了4亿多。振华科技(中兴通讯000063)
- 10 站在你相信2024年中兴通讯能把2023年留下的31.3元日线跳空缺口回补的情况(中兴通讯000063)
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