- 新疆天业股票
- 金健米业股票
- 永鼎股份股票
- 中国医药股票
- 锦龙股份股票
- 航天晨光股票
- 云天化股票
- 中航资本股票
- 中国银行股票
- 光大银行股票
- 深赛格股票
- 隧道股份股票
- 国中水务股票
- 同仁堂股票
- 西部资源股票
- 上海贝岭股票
- 中国宝安股票
- 中色股份股票
- 复星医药股票
- 华丽家族股票
- 大唐电信股票
- 葛洲坝股票
- 中国建筑股票
- 宇通客车股票
- 飞乐音响股票
- 德赛电池股票
- 中集集团股票
- 振华科技股票
- 时代新材股票
- 招商银行股票
- 中国高科股票
- 科达股份股票
- 抚顺特钢股票
- 西部矿业股票
- 中国中铁股票
- 中国核电股票
- 青岛双星股票
- 华东科技股票
- 华发股份股票
- 中联重科股票
- 精达股份股票
- 东风科技股票
- 罗牛山股票
- 京东方A股票
- 士兰微股票
- 天坛生物股票
- 万向钱潮股票
- 哈药股份股票
- 四环生物股票
- 丰原药业股票
- 中金岭南股票
- 新五丰股票
- 新安股份股票
- 福耀玻璃股票
- 维维股份股票
- 苏州高新股票
- 浙大网新股票
- 哈投股份股票
- 中金黄金股票
- 浦发银行股票
研报日期:2017-03-09
中兴通讯(000063) 事件说明: 中兴通讯(000063.CH/停牌, 未有评级)与美商务部工业安全局 BIS 和财政部海外资产管理办公司 OFAC 达成协议,认罪并同意支付 8.92 亿美元罚金,此外BIS 对公司处于 3 亿美金的暂缓罚款,于七年暂缓期内达成协议事项后将被豁免支付。 同日公司发布 2016 业绩快报,营收 1,012.33 亿元,同比增 1.04%;营业利润11.65 亿元,同比增 263.7%;利润总额亏损 7.67 亿元,同比降 117.84%;归母净利润亏损 23.57 亿元,同比降 173.49%。 公司发布 2017 年一季报预告,期间营收同比增长 10~20%,归母净利润为 11.5亿到 12.5 亿元,同比上升 21.12%到 31.65%。 研究观点: BIS 处罚历时一年达成最终解决方案,影响市场对公司评估的最大不确定因素已消除。从金额上看,此前市场已有 8 到 10 亿美金的预期,实际情况大致符合。我们多次重申,此次处罚是国家层面的利益冲突在集中在公司层面爆发,相信此番问题尘埃落定,必然有两国高层的斡旋和妥协。我们判定,公司作为责任的直接承担对象,在未来有望获得不同形式的支持,长期而言是一次逆转的契机。 2016 年报预告对处罚全额计提,负面影响彻底落定,全年实际经营情况平稳。公司 2016 年告期计提约 8.92 亿美元相关损失,如剔除该项损失,公司利润总额为人民币 54.14 亿元,同比增长 25.82%;归属于上市公司普通股股东的净利润为人民币 38.25 亿元,同比增长 19.24%。公司的运营商网络、消费者业务收入同比微增,整体毛利率为 30.75%,同比基本持平。受开支下滑影响,相比较过去两年业绩增速稍许回落,但考虑到规模增速依然较快。 对财务和后续经营的影响有限,一季报反转势头已经显现。约 60 亿元的现金损失将会增加 2 亿左右的财务成本,公司前期在应对不确定性方面也作出了充裕的准备,注意到 2016 三季报货币资金量为 269 亿元,完全能够覆盖 129亿短期债务,流动资产整体过 1,000 亿元远超流动负债 780 亿,说明罚款落地后,已不再会对公司现有业务造成冲击。一季报运营商网络和消费者业务收入全面上升,净利润增幅更加明显,显示公司经营势头持续向好。 价格下挫正是介入时机,中长期价值必然全面重估。预计市场对 2016 年财务数字依然会有直接的反应,但价格下跌充分后正是大资金建仓的最佳时机。我们多次引述市值研发比来说明公司价值:年研发费用 120 亿到 150 亿现金支出,总市值仅 600 亿,市值研发费用比率为 4 到 5 倍。以中兴的市场地位和技术实力,这样的价格在一级市场也是完全可以接受的。中长期随着物联网和5G 的逐步兴起,中兴必然面临剧烈的价值重估。建议持续重点关注。[中银国际证券有限责任公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 1 看空不做空,继续满仓等待30.52元再操作。(中兴通讯000063)
- 2 分红消息:很多散户发帖急着问分红情况,我以前曾经发过贴详细阐述了有关分红的问题,(中兴通讯000063)
- 3 一句话总结,中兴很好,但是市场对科技非常不友好!(中兴通讯000063)
- 4 盘前预测:今日股价收于27.07元上方。今天5月31日,是周末,也是月末,所以收(中兴通讯000063)
- 5 一把直尺打天下/中兴通讯(中兴通讯000063)
- 6 行情低点放量,调整交易策略(中兴通讯000063)
- 7 机会来了,吧里有些人利用那个事件反复唱空,为啥,当然是想获得低价筹码,不然谁会耗(中兴通讯000063)
- 8 中兴通讯除了通讯ICT,算力,数据存储,还有芯片业务,(中兴通讯000063)
- 9 振华科技和中兴通讯,振华主力资金进了几千万,中兴通讯主力资金进了4亿多。振华科技(中兴通讯000063)
- 10 站在你相信2024年中兴通讯能把2023年留下的31.3元日线跳空缺口回补的情况(中兴通讯000063)
- 新疆天业股吧
- 金健米业股吧
- 永鼎股份股吧
- 中国医药股吧
- 锦龙股份股吧
- 航天晨光股吧
- 云天化股吧
- 中航资本股吧
- 中国银行股吧
- 光大银行股吧
- 深赛格股吧
- 隧道股份股吧
- 国中水务股吧
- 同仁堂股吧
- 西部资源股吧
- 上海贝岭股吧
- 中国宝安股吧
- 中色股份股吧
- 复星医药股吧
- 华丽家族股吧
- 大唐电信股吧
- 葛洲坝股吧
- 中国建筑股吧
- 宇通客车股吧
- 飞乐音响股吧
- 德赛电池股吧
- 中集集团股吧
- 振华科技股吧
- 时代新材股吧
- 招商银行股吧
- 中国高科股吧
- 科达股份股吧
- 抚顺特钢股吧
- 西部矿业股吧
- 中国中铁股吧
- 中国核电股吧
- 青岛双星股吧
- 华东科技股吧
- 华发股份股吧
- 中联重科股吧
- 精达股份股吧
- 东风科技股吧
- 罗牛山股吧
- 京东方A股吧
- 士兰微股吧
- 天坛生物股吧
- 万向钱潮股吧
- 哈药股份股吧
- 四环生物股吧
- 丰原药业股吧
- 中金岭南股吧
- 新五丰股吧
- 新安股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 维维股份股吧
- 苏州高新股吧
- 浙大网新股吧
- 哈投股份股吧
- 中金黄金股吧
- 浦发银行股吧