TCL集团：6个月目标价5元，上涨空间40% 汇金网2017-03-11 10:

石酉柯

(发表于: TCL集团股吧更新时间: )

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TCL集团：6个月目标价5元，上涨空间40% 汇金网2017-03-11 10:

TCL集团：6个月目标价5元，上涨空间40%汇金网2017-03-11 10:21:492017Q1净利润预计8至11亿元，如全年面板价格维持当前水平，2017年归属上市公司净利润有望超过45亿元，静态PE不足10倍。目前市场预期差较大，主要体现在四个方面：2016Q3以来面板价格上涨与电视利润抵消。2016Q3$乐视网(SZ300104)$ TV率先涨价，之后普遍黑电企业提价10%，面板成本大约占电视总成本50%，目前看整体黑电行业边际改善非常明显。担忧面板价格下跌。2017面板需求端数量平稳，但平均尺寸增长预计整体增长4%-5%，基本与新增供给平衡，且2017年新增供给主要在下半年点亮，距离稳定量产大约要在2018Q1，面板价格全年维持稳定的局面很难打破。另外一个非常明显的预期差在于华星光电今年有望新增产能超过20%，G11代点亮预计2018Q3-Q4，以TCL集团的速度2019Q1有可能达到量产。业务繁多估值难以拆分。TCL集团“”7 3 1”业务主要贡献作用是多媒体、白电、通讯、华星光电及金融业务。除2016年完成TCL通讯私有化，目前仍有TCL多媒体、华显光电、通力电子3家港股上市公司。多媒体ROE明显低于行业平均水平，白电业务仍处于快速发展阶段，按照最初规划还有3年时间进入行业前三位置，预计ROE依旧低位徘徊，通讯业务尚在调整期，预计今年下半年回升。目前主要利润来源华星光电以及金融业务，2016Q3在深圳市政府支持下启动华星光电拆分借壳，后因政策变化最终导致流产。华星光电2017年净利润有望超过40亿（归属上市公司利润30亿），G11量产后华星光电经营性利润有望超过120亿（但须考虑折旧、政府权益回购后占比等），华星光电是目前TCL集团最好的现金奶牛，半导体显示所处于的电子行业估值也显著优于家电行业。如不能独立上市，未来依旧存在拆分可能，半导体显示多媒体电视互联网服务的产业链协同作用更加明显。虽华星光电产能总量不及京东方，但管理效率及盈利能力远超过$京东方A(SZ000725)$ ，未来G11投产后估值水平也将不断上升，目前TCL集团持股华星光电75%。关于TCL集团的横向估值对比，与家电行业（电视VS海信，白电，通讯），半导体显示业务（华东、深天马、京东方），再加集团保理供应链金融，再加上上海银行的投资收益，TCL目前对应市值440亿。产业优势在于彼此融合，估值劣势在于财务的互相牵制，只有拆干净，投资者才能看出业务板块的含金量。催化剂缺少。2015年股灾时公司承诺2017年6月30日前推出股份回购计划，上限为2016年净利润的20%，预计4月28日年报后应有相应规划公告。此外2018年2月三年期定增解禁，目前较定增价累计涨幅70%，仍旧较大市值动力空间。2016年广新举牌成本大约4元，目前浮亏15%。查看原图日线级别：10/20/60/120/250/750日均线均呈现拟合收敛。近期家电/电子板块强势，TCL严重落后家电行业及京东方A等。月线级别：相对日线更为乐观，MACD临近调整尾声，尚需成交量显著增加月线级别突破形成。小结强烈买入，未来6个月给予5.0元目标价，较现价3.55元上涨空间40.8%，我们看重华星光电作为半导体显示产业升级的国家战略位置，以及深圳G11投产后OLED的巨大经济价值，因此给予TCL长期1200亿的目标。

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顾舟酒

8.5

2017-03-16 07:04:32
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孙件付

2017-03-16 07:45:30
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扈所炷

分析师也喝高了，不靠谱！再说了，他们分析十次有九次是错的！

2017-03-16 07:45:47
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席尼桔

你靠谱你的头像靠谱妥妥的死人头像说死了一百年了绝对靠谱

2017-03-16 08:31:02
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何住

十元

2017-03-16 08:32:17
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卢冠姚

先分析一下美的，再对比Tcl

2017-03-16 08:44:41
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焦呢崔

TCL除了股票市场融资骗散户入场成功之外，就没有干过什么成功的有利于散户的事情，不要抱任何的希望，应该远离远远的。

2017-03-16 08:51:54
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谈原沱

TCL就是“扶不起的阿斗”，什么时候TCL换了“主帅”才会有作为，大家别在它身上浪费时间了。

2017-03-16 09:00:31
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孔谷偶

说话文明点，不搞人生攻击好嘛？做一个有点素养的人好嘛？

2017-03-16 09:45:09
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岑守吉

理由充分！调研结果可靠！跟着机构走！放心、安全！咒闹者无理搗乱可以息了！

2017-03-16 15:40:55
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匡咏

讲究素质那是要对人对那种顶着洋死人头像天天唱衰TCL的垃圾必须唾弃

2017-03-16 17:54:59
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充容凌

支持

2017-03-16 18:03:59
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潘俊

也希望你远离。天堂没有股票。

2017-03-16 18:04:07
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何仕炭

严重落后。

2017-03-16 18:12:10
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季伉泉

2017-03-16 18:44:01
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巫丈估

真正聁觧套4.00元可以觧放一大批！长线持有是不会走的！

2017-03-16 19:01:31
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龚伺

6天上5元，行吗？

2017-03-16 19:12:59
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阙娱

对于你这个畜牲，用文明两个字被遭踏了！你是个连猪狗都不如的东西！你这样卑鄙的下贱人就不应该活在世上！

2017-03-16 19:30:02
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逄完

到5快的话，大盘估计已经在4200以上了，还是跑输其他股票

2017-03-16 19:31:02
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蓟圭染

能够到5元的话，大盘估计已经上4200了，还是要跑输大多数股票

2017-03-16 19:32:45
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