业绩大幅增长，三业务后市可期

闵底

(发表于: 许继电气股吧更新时间: )

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业绩大幅增长，三业务后市可期查看PDF原文

研报日期：2017-03-26

　　许继电气(000400)　　业绩重回增长轨迹，四业务表现突出　　公司公布2016 年年报，全年实现营业收入96.07 亿元，同比增长30.77%；实现归属于母公司股东的净利润8.69 亿元，同比增长20.58%。符合我们的预期。公司拟向全体股东每10 股派发现金红利1.00 元（含税）。　　电动汽车充换电系统、直流输电系统、智能电表和智能变配电系统四项业务快速增长，收入分别同比增长62.67%、51.72%、36.71%和33.40%。　　产品毛利率下降趋势改善　　受益于国网招标规则调整和公司在融资租赁模式上的突破，公司产品毛利率下滑的趋势得到有效缓解。2016 年全年产品毛利率为23.27%，较三季报的18.86%提升4.41%，四季度产品毛利率达到27.69%，毛利率改善明显。　　三业务增长可期　　根据公司中标公告和国网电子商务平台的中标公示，公司目前特高压在手订单约30 亿，2017 年预计可实现收入约25 亿，2017 年国内预计2-3条直流特高压核准建设，特高压领域仍处于行业景气周期；2017 年国网将大力提高配网自动化覆盖率，同时考虑到配网融资租赁模式的推广和增量配网开工建设，公司智能变配电业务预期将快速增长；国网公司2017 年规划建设电动汽车充电桩2.9 万个，较2016 年增长超过100%，为公司智能充换电业务发展提供有力保障。　　投资建议：预计公司17/18/19 年EPS 分别为1.13、1.37 和1.63 元/股，对应目前的股价PE 分别为15 倍、13 倍和11 倍，给予“买入”评级。　　风险提示：特高压开工建设低于预期；配网投资低于预期；[广发证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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融咱俸

操盘理念：投资原则1：选股如选美、趋势为王。投资风格2：稳扎稳打不急躁、稳中有快、快中有稳。投资理念3：技术好盘手、集小胜为大胜，实现账户的复利增值。投资思路4：用宏观定方向用政策选热点用技术把握良机长线玩错杀低估分批布局仓位控制风险短线玩热点定增高送改革预增题材刺激。

2017-03-26 15:40:56
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刘第

发财了，买入评级，欣泰

2017-03-26 15:48:32
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酆动夷

这个是有预谋的调整。看看下降通道好长时间，现在公布业绩，很多人都是措手不及

2017-03-26 16:54:13
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宋畜刚

星期一多少买一点

2017-03-26 17:01:58
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富甘

业绩再好。不分红。不回报股民。有何用！！！

2017-03-26 22:00:14
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杜皋

高送转的才是好公司。

2017-03-26 22:05:50
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夏律

业绩理想，但是对股民朋友的回报不够，希望董事会重视

2017-03-26 22:17:43
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蔡烙晚

大盘将重回2600点

2017-04-07 17:40:45
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