持续增持自有物业，长期受益于中央核心区规划

鲍秋再

(发表于: 金融街股吧更新时间: )

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研报日期：2017-07-14

　　金融街(000402)　　国企改革深化，大股东集聚优质资产，业务协同资源整合可期　　17 年5 月，北京金融街资本运营中心以华融基础100%股权、华利佳合85%股权向金融街集团增资。华融基础主营金融街拓展土地一级开发、区域资源收购改造等；华利佳合主营宾馆饭店等。我们认为华融基础与上市公司将更好地释放协同效应；同时集团内部后续业务整合可期。　　北京规划“四个中心”，西城区定位“中央核心区”，长期利好公司发展　　《北京城市总体规划（2016 年-2030 年）》已上报党中央、国务院审定。北京将落实“政治中心、文化中心、国际交往中心、科技创新中心”的战略定位；东城区、西城区为核心区，是政治中心、文化中心和国际交往中心的核心承载区。此举对公司的存量物业租赁业务构成坚实支撑和长期利好；同时公司或将受益于西城区原有资源二次开发。　　可结算资源丰富优质集中一二线城市，拿地审慎控制风险　　16 年房产销售金额276 亿元，同比增长84%。截至16 年末可结算资源建面878.4 万平方米，且集中于北京、上海、广州及天津、重庆等重点城市的核心区域。公司拿地谨慎，17Q1 新增土储5.2 万平方米。　　持续增持优化结构，核心区域优质自持物业奠定发展基石　　17Q1 自持业务营收约4.7 亿元，同比增长10%；息税前利润约3.3 亿元，同比增长约22%；息税前利润率达62%，较上年同期提高7 个百分点。16 年公司将北京金融街区域部分物业由自主经营变更为长期出租，同时增持上海的金融街海伦中心。截至16 年末持有出租项目建面77.6 万平方米，位于北京、上海、天津的核心区域；持有经营项目建面19.5 万平方米。　　12 个月目标价12.84 元，首次覆盖增持评级　　我们预测2017/2018/2019 年营收分别为241 /291 /340 亿元；归母净利润分别为32 /38 /44 亿元；EPS 分别为1.06 /1.26 /1.48 元。综合考虑给予2017 年12 倍PE，12 个月目标价12.84 元，首次覆盖增持评级。　　风险提示　　项目建设进度不及预期导致结算推迟；房地产调控时间过长导致销售不及预期；自持物业招商及租赁情况不及预期。[光大证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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连佘委

涨不了

2017-07-14 13:16:44
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屈炸奇

一发研报必跌。

2017-07-14 13:21:07
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农约要

好好看周月K。要加速上涨了，拿住就是了，不用去看

2017-07-14 13:23:17
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梁炷力

今日推荐的先导智能300450天赐材料002709牛股朋友们没有领到，下周的牛股你不能再错过了

2017-07-14 14:30:30
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家酒沛

600466/蓝光发展大湾区。成都双流自贸区，杭州湾大区。今明两年业绩有保障。3d血管打印临床申请中，短线在boll线下轨处

2017-07-14 14:34:51
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荣纱

妈的，人家给16,7元，你给这么点。

2017-07-15 06:19:37
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裘书己

你这也太实在了。你应该说值11.99元。

2017-07-16 15:34:40
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勾三存

连研报都没多少空间还预期个屁还好11.5清了

2017-07-16 20:38:57
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史江胞

每天预测市场

2017-07-20 18:18:57
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夏东

中央核心区，最看好

2017-07-20 20:57:58
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