恰好我刚刚研究过公司报告，回答下leon54对财报的疑问

虞沿艴

(发表于: ST生化股吧更新时间: )

我要评论赞(19172)

恰好我刚刚研究过公司报告，回答下leon54对财报的疑问

一、对财报的疑问1：销售收入达到3.21亿元，较去年同期增长13.79%，毛利率达到了创历史记录的61.00%，这一惊人表现的前提，是营业收入大幅增加的同时，营业成本却同比减少5.70%。然而，在2017年行业整体采桨成本和生产成本逐渐升高以及销售压力持续增加的趋势下，ST生化是如何实现营业成本下降和毛利提升的呢? 受国家一票制、两票制及增值税改革，销售中间环节逐步减少，厂家能将产品直接销售至终端客户，这也提升了厂家的议价权，相应的产品单价会有所增长，根据公司2017-026号公告显示狂免出厂价格提升 13.89%，其他产品虽未明确说明，但价格的提升肯定是有的，这样也会导致销售收入增加13.79%，但单只产品的成本是不变的，同时毛利率也会增加。至于你说的2017年行业整体采桨成本和生产成本逐渐升高以及销售压力持续增加的趋势是无稽之谈，至少我在生化上没看出来。参照美国的年采浆量一年1.5万-2万吨，我国去年的年采浆量才7100吨，美国多少人？我们多少人？随着人民的生活水平提高，血液制品依然供不应求。二、对财报的疑问2：应付职工薪酬2017年半年报计提数6181万元，较2016年半年报计提数增加了整整3000万元，几乎翻了一倍。 2016年度共计提了10895万元，由此可以推算出上半年计提数应该为5447万元，17年较上年度增加13.48%，结合上半年新增3家浆站和采浆量的扩大，相应的人员有所增加，再加上大多企业都会响应国家政策，每年工资都有一定增幅，13.48%增长真不算多，至于去年半年报公告中为什么计提了3100万，我猜测，公司定期报告经常修正，一看就是财务人员粗心统计错了，应付职工薪酬借贷方同增减并不影响期末数。三、对财报的疑问3：半年报中除了高企的应收款项类余额，存货金额也激增了4437万元。实际上真正大幅增加的只有原材料(血浆)，账面原值增加了5287万元，按照70万每吨的采浆成本测算，基本上意味着半年报时点的血浆存货有大约186.7吨左右，公司今年保守估计每月采浆30吨，3个月窗口期占用库存90吨不能投料，半年报期末大约有96.7吨浆没有投产，如此异常的情况？存货较年初增加13.85%，您也能说成是激增，敢情数学全都还给体育老师了。增加的确实主要是原材料，但是楼主的不是企业家，问的问题看似专业，其实很业余，任何一个生产企业都有自己的生产计划，血制品更不同于大宗商品，它是严格按照药品监督管理去生产的，需要按照计划批次并结合市场情况去生产。且任何一家生产企业也不会不储备原材料。四、对财报的疑问4：巨额的学术营销费用。ST生化在2016年第三季度的财报中首次出现3757万元的学术营销费用，并引起了投资者和交易所的重视。2017年上半年，学术营销费用仍然高达2587万元，占销售收入的8.00%，销售费用因此增加到3026万元，同比增长420.11%，反观同行业公司，上海莱士增加40%，天坛生物增加100%，博雅生物160%，ST生化远超行业平均水平？根据公司2017-026号公告，学术推广费用是请专业的学术推广公司推广狂免产品的，双林的狂免在全国的市场占有率是第一，16年度狂免销量58万支，预计17年度超过100万只，由此可见，学术推广费用今年至少增长100%，我也大胆的推断今年学术推广费用将不少于7500万，相对于狂免销量的大幅增长带来的利润，学术推广费增长合理。另外同行业各家公司的产品结构，产品种类都不一样，怎么能单纯的用绝对数比率对比呢。五、对财报的疑问5：母公司作为一个仅有20多名员工的管理壳公司，其2017年上半年的管理费用竟然高达1964万元，且较去年同期大涨818万，增幅达到41.6%。母公司现金流量表“收到的其他与经营活动有关的现金”科目披露，本期收到4620万元，较上期1883万元大增2737万元，但“收到的其他与经营活动有关的现金”科目披露，本期支出达到9492万元，较上期1447万元大增8045万元。腾挪之间母公司其他应付款科目减少了近3852万元，是否是偿还债务，是否为关联方，我们都无从知晓。剩下的5640多万花到哪里去了母公司作为一个壳公司，人员是少，但不能说不花钱吧，我倒要和您掰扯掰扯，房租要不要钱，物业费要不要钱，水电暖要不要钱；独董津贴要不要钱，董事会、股东会召开要不要会议费用；高管要不要发工资，普通员工要不要发工资，社保要不要缴纳；各项监管部门的会员费要不要缴纳；日常做不做交际应酬；固定资产要不要折旧；会计师事务所年报审计要不要付款，财务顾问的雇佣费要不要付；办公楼里要不要装电话、电脑，装了要不要电话费、网费；全体员工是不是全年都不离窝，出去了有没有差旅费；待在办公司里是不是要用纸笔本，用的话有没有办公费。真是太多太多了，不想在列了，楼主真以为经营一个企业这么简单吗，那大家都发财了，猪都上树了，狗都跳墙了。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。

昝校京

2017-09-07 16:30:15
回复
溥拔

事实胜于椎辩。楼主以翔实数据科学分析向我们展示了生化大发展的恢宏画面，鼓舞人心!生化必胜。浙民投必败!赞

2017-09-07 16:37:40
回复
廖曲末

给小丑们一记响亮的耳光!好文

2017-09-07 16:40:36
回复
殷秒

拳拳到位，有实力才能有底气！

2017-09-07 16:46:54
回复
敖机主

让数据说明一切!生化现管理层不畏艰难险阻，同心协力聚精会神发展生化，我们小散百分之百支持生化!

2017-09-07 16:47:55
回复
沈化三

让数据说明一切!生化现管理层不畏艰难险阻，同心协力聚精会神发展生化，我们小散百分之百支持生化!

2017-09-07 16:50:16
回复
滑角易

开卷有益，重读受鼓舞

2017-09-07 16:54:49
回复
符祝艾

史家的账是经不查的这也是抵制要约收购的主要因素

2017-09-07 16:57:35
回复
晏味婧

造谣污蔑是浙民投汉奸的惯用伎俩，无损生化。

2017-09-07 17:05:18
回复
邰教井

2017-09-07 17:10:15
回复
詹浙海

2017-09-07 17:19:13
回复
左舶宋

几条屎狗常常一起互吠叫……带头屎狗为项天割、死京，天割有时装大仙，因为是胡说八道，所以虚假得让人从反面理解他所言。其它，几杀狗仔，是体育老师教的，前言不搭后语，属智障类！不值一驳！

2017-09-07 17:46:54
回复
余宣

2017-09-07 19:47:18
回复
印占细

2017-09-07 23:34:49
回复
段宸

你真牛，顶！

2017-09-08 03:24:03
回复
巩卯侯

赞！疯狗乱咬，

2017-09-08 03:30:59
回复
胥旭夙

赞

2017-09-08 12:55:57
回复
隆动

顶

2017-09-08 13:41:01
回复
蒙昨泉

这才是专业分析

2017-09-08 13:49:58
回复
慎讼

这才是专业分析，顶

2017-09-08 13:50:28
回复
首页上一页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 下一页末页