本文资料、数据为个人整理，非投资建议。　　全文四个段落：　　一、背景溯源，终极博弈　　二、血制品稀缺，景气成长　　三、积极变化，看多生化　　四、重磅猪肺，初要简述　　第一章：增发，不再是这个独立世界的隐形门槛　　绝大多数*ST都以卖壳结束战斗，但振兴运气太好，*ST生化押中血制品行业起死回生，但股价长期低于基本面，1.0版本的融资22.8元增发价与股价不能大幅偏移，这是生化股价去年一直低于基本面/合理估值的主要原因之一。加之ST只能在普通账户交易，在现有存量博弈格局下，例如医药大涨、水泥大跌，因为账户因素和ST风控的原因，100%的资金可以随时买入华兰、博雅等血制品，但只有30%左右的资金可以买生化。　　在增发1.0这个隐形门槛被卸掉之后，各方进入第二轮博弈。无数资本猎人紧盯ST生化，有巨大利益的地方必然有巨大的博弈，资方已投巨资9.5亿却没完成股权解冻和质押/风险敞口，大股东债务重整的资金成本13%，正是因为ST生化有血制品这张非常优质资产的牌，资方愿意冒风险，大股东愿意承担风险，而场外诸多大佬对生化资产兴趣更浓，不仅有同行产业资本想接盘，年报股东名册或许可以让各位看到更多对生化感兴趣的巨头。　　上海莱士在2012年11月底一直游走在质押价格警戒线11.8元左右，很多信托界人士因为质押的逻辑买了莱士，大熊市的时代，血制品的景气成就了莱士这只10倍股。　　拍脑袋估计生化质押警戒价为28元。毛算逻辑：偿付2家本金和8家利息，还需要2.5亿 9.5+2.5=12亿 三年本息12*1.13*1.13*1.13=17亿/0.61亿股=27.86元。　　对股价敏感焦虑的已经不再是二级市场，资方风控部门每天盯着被担保物，只要一跌，催涨的压力与各位的压力绝非同一个阈值。　　第二章：血制品，景气成长　　14亿人口，200万注册献浆员，80%为农民，55岁之后不能献浆（广东60岁），如果新增浆站数量为存量的1倍，200万注册献浆员需要多久才能到400万？搁置存量流失风险，如何再迅速招募更多献浆员呢？官方信息每年新增献浆员20%左右......　　数据说话，血制品之静丙，景气和稀缺价值，不言而喻，不赘述。

　　解决血制品困境需满足两个条件：1、注册献浆员倍增；2、献浆量倍增。围绕这两点，一揽子策略：1、浆站；2、补贴；3、献浆周期；4、放开年龄；5、调拨；6、放开进口，等。乐观预期因为老龄化和城镇化的趋势，献浆政策会越来越利好，但血制品供需平衡有极漫长的路。　　秋冬季血制品极度景气，医院药房血制品一到马上用光，很多患者靠社会关系外购。春夏有所缓解，这不很正常嘛？巨大/数倍缺口始终放在那里，有些人莫名奇妙的谈血制品行业天花板，要么智商有问题，要么人品有问题。　　第三章：看多ST生化　　2015年破免大涨，狂免大跌（ST生化的营收大头从200元跌到125元），生不逢时，岂不惨乎。房价暴涨时，还在修地基，ST生化营收和利润不及预期，没有阴谋论，点儿背！破免暴涨3倍有余，成就了穿越三轮股灾的博雅生物，2015年9月底开始逆势涨幅3倍，血制品景气的第二只大牛股。　　2016年前瞻数据，管中窥豹，生化破免批签发增速61%。凝血八因子，吨浆利润催化剂，拐点已至。关注血制品的主流资金都关注华兰、博雅等，对生化只是数据性跟踪，生化的低估很快很快很快就会得到修正！

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。