四季度业绩快速增长，良好态势有望维持

聂个

(发表于: 东阿阿胶股吧更新时间: )

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研报日期：2017-03-10

　　东阿阿胶发布2 016 年年报：实现营业收入63.17 亿元，同比增长15.92%；归母净利润18.52 亿元，同比增长14%；扣非后归母净利润为17.39 亿元，同比增长16.17%。利润分配预案：每10 股派发现金9元。　　四季度业绩高增长，未来有望维持。公司四季度收入23.32 亿元，净利润6.27 亿元，同比分别大幅提升40.10%和26.52%，主要是公司2015年四季度提价控货导致基数较低，以及四季度消费旺季带来的终端需求的稳定增长和公司加大终端促销力度所致。2016 年阿胶产品收入53.7 亿元，同比增长18.65%；毛利率为74.11%，增长1.47 个百分点。公司自2006 年起多次上调阿胶价格，目前出厂价已升至3319 元，通过提价和良好的渠道营销，公司有效将上游成本的上升转移到下游消费端，阿胶块毛利率不断上升。目前阿胶块日均消费费用约在30 元左右，较虫草、燕窝、鹿茸等高端滋补品具有明显性价比优势。公司2016年底公告分别上调阿胶块、阿胶浆和桃花姬阿胶膏的出厂价14%、28%、25%，从四季度的销售数据看，提价并没有造成明显的销量下降，预计2017 年一季度随着价格的逐渐执行，公司业绩可以维持平稳健康的增长。　　高管及大股东持续增持，公司未来发展看好。公司高管2016 年在二级市场增持公司股票合计约1.2 亿元（均价46.31 元/股）；大股东华润医药也增持公司5%的股份，公司未来发展看好。公司财务情况良好，经营情况稳定。2016 原材料、库存产品期末库存分别约为16.9 亿元、9.6 亿元，较年初值变化分别为283%、-9%，产品存货状况改善；销售费用增长合理，现金流有所好转，账上现金较为充足，经营情况稳定。　　预计公司2017-2019 年EPS 分别为3.34 元、3.92 元、4.61 元，对应PE 分别为17、15、12 倍。维持“增持”评级。　　风险提示：产品提价对终端销量造成影响、驴皮价格上涨等[东北证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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卫尤况

03-10 15:19三大指数缩量收星，主板以30日为支撑暂未继续下行，下周初预计还有调整出现，就看调整的方式是继续缩量震荡还是向下继续探低点，下周一的走势比较重要，将为后续调整定基调，老梁认为目前维稳预期依然存在，短期应该是以缩量震荡为主，在这个震荡期间控制仓位把握短线热点机会就好，如果有快速下探3180点附近的走势，我们将顺势低吸回补仓位。

2017-03-10 19:13:38
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束行培

周一出逃吧

2017-03-11 21:54:17
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禹兄婚

2016年01月报道，茅台“十三五”目标1000亿，以2015年334亿算起，2020年将再造二个茅台，无数人的坚信且坚守，才成就茅台当下股价的一骑绝尘。　　2016年08月报道，阿娇“十三五”目标180亿，以2015年54.5亿算起，2020年将再造二个阿娇，大多数人不信更不守，便演绎阿娇当下股价的裹足不前。

2017-03-12 13:54:50
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堵烙

托儿

2017-03-13 13:19:40
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越希材

2017-03-14 13:28:56
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邢戽省

2017年2月10日，京东2017年会，奶茶妹夫强东曰：四年内要超越阿里成行业第一。洋人真的信了，当晚至今的京东股价一路上扬。　　　　2016年8月22日，2016年西普会，海南博鳌亚洲论坛国际会议中心，秦玉峰面对台下3000位业界精英，做《阿胶十年“再定位”之路》演讲时说：“十三五”期间，我们的目标是阿胶做一百亿，原料到2020年全部自己供应。这个可以做到60个亿，所以我们的目标180个亿，品类做大了领导品牌受益也是最大的，定位就是给品牌精确制导，高效获取顾客的心智资源，文化是可持续利用的资源，赋予产品文化给产品注入灵魂，提升产品内涵和溢价能力。我就分享这么多，谢谢大家！呵呵，2016年8月23日，阿娇收盘62.10元，2017年3月14日，阿娇收盘59.69元。　　说不来是洋人单纯，还是国人复杂？洋人阳光，国人阴暗......

2017-03-15 14:38:16
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凌恭侍

希望美好、相信美好、拥抱美好......就是巴菲特坚信道指飞越10万点的投资心境吧　　质疑美好、反对美好、毁掉美好......则是沪深股市二十多年来牛短熊长的真实写照

2017-03-16 13:16:41
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濮底孔

洋人贱买怨洋人呵呵，没有洋奴的贱卖，哪来洋人的贱买？

2017-03-17 13:30:28
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柯始

托儿

2017-03-20 14:46:08
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罗也浩

托儿

2017-03-21 13:07:36
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孟校固

托儿

2017-03-23 13:17:27
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龚徇珊

2017-03-24 13:32:03
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卢文

托儿.

2017-04-02 13:55:54
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