东阿阿胶年报点评

苏洛

(发表于: 东阿阿胶股吧更新时间: )

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东阿阿胶年报点评

2015年度收入54亿,增36%;净利16亿,增19%;扣非后净利15亿,增18%,EPS 2.48元。业绩略低于预期,收入大幅增长主要受益于前期产品提价(2014年三季度对阿胶块和阿胶浆分别提价不超过53%,15年4月桃花姬210g提价25%,15年11月对阿胶类产品提价15%)。销售费用大幅增加到12.7亿，增长70%；公司在渠道费用和广告投入方面力度持续加大，如增加复方阿胶浆电视广告，阿胶桃花姬高铁广告，飞机命名广告等。主要原材料驴皮资源国内依然紧张，进口驴皮增加，进口驴皮占比有较大增加。阿胶块提价后销量下降，和销售费用大幅增加，双重影响导致公司利润增速慢于收入增速。母公司方面:以阿胶块和阿胶浆为主的母公司2015年收入43亿,增29%,净利16亿,增13%。母公司销售费用9.6亿,增长76%,对业绩影响较大;母公司毛利率70%,仅提升0.6%,主要原因在于阿胶块销量下降，利润率较低的阿胶浆销量大幅增加，导致毛利率仅微增。分产品来看:阿胶系列产品收入45亿,增长26%；预计阿胶块含税销售额35亿,销售额增速不足20%，销量下降超20%;阿胶浆表现优异,增速约40%;桃花姬增长约30%；阿胶系列产品收入增速低于提价幅度为阿胶块销量下滑所致。未来看点:二胎开放伊始和独特的中国猴孩理念，促使2016年产妇增加，对阿胶产品的销售具有支撑，阿胶块销量开始增长，阿胶浆及桃花姬稳健增长，不排除阿胶系列再次提价可能；2015年销售费用大增70%非常态，吞噬利润巨大；预计2016平稳平稳，但对产品品牌宣传有后发作用，应促进2016年产品的销售；全产业链布局支撑阿胶价值回归,国内国外同时发力缓解驴皮资源紧张;电商、直销等创新渠道建设带来销售增量;“阿胶+”战略布局的推进，生物制药及小分子阿胶逐步壮大。

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钭二秒

看了几天了，错过了几天，后悔啊！今天特意请假来跟鸿博股份的，真的买中了

2016-03-10 19:30:23
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隆可皎

楼主的票，赞！我有两只，现在都涨停，等待楼主说的目标价出货呢。

2016-03-10 19:31:15
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廉洽

楼主，我跟着您做票一个多月，赚了十几个点，我平时也不爱太说话，内心却对楼主是非常敬佩的，敬佩您的技术，更敬佩您的人品！

2016-03-10 19:32:10
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闵使弘

哈哈，没跟错人，远大智能我全仓的！

2016-03-10 19:32:21
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倪建

跟着楼主这段时间，每周至少三个板，一辈子感激

2016-03-10 19:32:44
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汪吞效

支持老师，跟着老师，每天都有好票！

2016-03-10 19:33:05
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巩企浪

无论大盘如何起伏不定，楼主总是能看透行情，选优股

2016-03-10 19:33:15
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经巨

大龙哥，我是杨宇，三天了，今天半仓买的远大智能，小赚了一笔

2016-03-10 19:33:39
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越娜勃

小弟刚步入股市就遇股灾，输的所剩无几，还好有缘在帖吧里结识大龙哥，跟着龙哥希望打个翻身战，望龙哥继续发言，介绍好股。

2016-03-10 19:34:07
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马局曲

一个星期三，四个板松松的，上回班都没上，就为了跟上楼主的票

2016-03-10 19:34:30
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璩从委

鸿博股份涨停了，财神，财神啊！感激不尽

2016-03-10 19:34:41
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窦山此

你刚发的那个怗子我看了，写的不赖！

2016-03-10 19:36:04
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糜向宰

今天听您的进仓了远大智能，我重仓进去的，弄了个涨停太棒啦

2016-03-10 19:36:47
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锺泌婆

接下要还有什么好票，. 一定要说啊

2016-03-10 19:37:00
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奚圃冈

怎么可以和江龙哥一起啊？目前深套。救下我吧

2016-03-10 19:38:12
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秋皋

找了很多人，还是跟着你能赚到钱，不得不说真强

2016-03-10 19:38:23
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戚肝邢

带劲，远大智能已经拿一个板，这回真服了

2016-03-10 19:39:13
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应面

楼主你推荐的股票太厉害了，每天都能拿到强势股，是不是有内幕

2016-03-10 19:39:35
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邬沐何

上周的龙生让我挣了不少，特来谢龙哥

2016-03-10 19:39:58
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阚甚两

上周五套进去的，眼巴巴的看着你说的票涨停，没资金

2016-03-10 19:40:20
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