研报日期：2016-08-30

　　兴业矿业(000426)　　核心推荐理由：1、受益锌价上涨，主业盈利有望好转。公司主业是锌精粉生产，2015 年收入占比57%，毛利率42.89%，是公司主要的收入和利润来源。今年以来，受益于锌供给缩减，锌价大幅上涨，自年初以来LME 锌上涨30%，对公司业绩将产生正面影响。　　2、上半年业绩预增，好于年初预期。公司此前在今年一季报中披露，预计1-6月归属于上市公司股东的净利润变动区间为200-1000 万元。收益锌价上涨，日前公司进行业绩修正，预计公司上半年盈利2000-2600 万元，比上年同期上升3.08%-34.01%，预计实现基本每股收益0.0168-0.0218 元。　　3、受矿山事故影响，重大资产重组暂中止。公司本次重大资产重组拟收购的银漫矿业，此前发生安全事故造成人员伤亡。因相关政府部门尚未就本次事故出具明确的处理结论，公司在8 月17 日决定向中国证监会申请中止审查本次行政许可项目，已得到了证监会的批复。目前，银漫矿业已收到当地政府的处罚通知，并已缴纳罚款，公司的重大资产重组也将重新启动。银漫矿业目前正处于建设阶段，拥有白音查干东山矿区、正镶白旗东胡矿区，公司预计2017 年初投产。根据利润承诺，采矿权资产2017 年度净利润不低于3.91 亿元，2017 年度和2018 年度净利润累计不低于8.87 亿元，2017 年度、2018 年度及2019 年度净利润累积不低于人民币13.83 亿元。我们认为，本次收购完成后有利于增加公司资源储量，提升业绩。　　盈利预测和投资评级：暂不考虑本次收购对公司业绩的影响，我们预计公司16-18 年EPS 分别为0.01 元、0.02 元、0.05元。维持“增持”评级。　　风险提示：宏观经济增长放缓与下游市场需求不足；金属价格波动；采掘成本上升。[信达证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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