绿景控股一年的收入赶不上一家火锅店这可能是一家著名的“壳”公司，主营收入2016上半年七七八八加起来不超过1000万，热闹点的火锅店可能就有这个收入，但为什么市值接近40亿，“有经验”的投资者才能懂，这是一次实地对话考察，有请主角。老板换了又换绿景控股最初叫琼能源，是海南省第一家上市公司，上市之初也是风风火火的搞房地产项目，可惜项目八字还没一撇呢。海南房地产的泡沫就先被吹破了，琼能源也陷入困境。公司所处海航大厦外观2003年，琼能源第一次卖壳，买方是赫赫有名的许家印许老板，这个股东的实力不可谓不强了吧，而接手之后，琼能源改名恒大地产，名分有了，许老板又将旗下都绿景房90%股权置入恒大地产，聘礼也算下了，本来想着可以好好过日子了，然而时运不济，命途多舛，或许是长期低迷市场的影响，或许是许老板的心“另有所属”，他并没有把公司运作到底，而是在2005年的7月，把壳又卖给了余斌。一个卖不出去的“壳”余斌是个资本老手，香港上市公司天誉置业就是他的，但他明显不太会做生意，或者说他压根就不想做生意。天誉置业的前身是人人控股，这是一家比较“传奇”的公司了，五年之内三次卖壳，转型次数多如牛毛，可以说从来没有赚过钱，你现在打开这家公司的公告，最多的就是发债券，发了又发，真正的项目却没有几个能落地的，都难言壳资源的价值。而绿景控股似乎也走着天誉置业的老路，余斌接手之后，最先还是以房地产开发经营为主业，但公司情况一直没有什么起色，从2008年开始，公司就基本没有新的项目了，只靠一些非经常性损益支撑，净利润不是微薄到可怜就是亏损，为了彻底告别经营的低迷，公司开始注销旗下房地产公司，逐渐退出房地产市场，走上转型之路。转型的尝试倒是挺多，10年计划卖壳海航集团，转向商业地产，可重组计划连监管层那关都过不去，还没起航就已折戟沉沙；11年公司又想趁着矿产投资的火热转型，依旧没能挽回颓势；此后公司又转向生物能源项目，结果遭到标的公司其他股东反对，又宣告失败。一来二去，三番四次，公司早已元气大伤，但别看余斌这么折腾，公司一直没有退市，就在这条线上游走，第一年亏损，第二年人家就给你微薄盈利。12年公司亏损1142万，13年就扭亏，14年一年赚个300多万，15年又亏了2000多万，这年头市中心一家火锅店的收入都比公司好得多。2010年就想卖壳的绿景地产，卖到今天还没完全卖出去，也算是给今天的股权转让一个警示，没有扎实的经营业务怎么吹都没用。会议室里贴着绿景最后一个楼盘，御水山庄的销售表，别墅基本上卖完了，剩下一些洋房地下车位，基本上没人买天安保险是救世主吗？绿景控股在15年9月宣布，拟10.89元每股发行9.23亿股，募集资金100.54亿元，用于医院建设项目及补充流动资金等，正式转型医疗。这已经是公司第四次转型了，新进的大股东是天安保险。据董秘介绍，天安保险目前借给公司2亿用于转型，绿景对外宣称退出房地产业，逐渐清盘楼盘套现来支持医疗业务，但上文也提及公司清盘的行动从2010年就开始了，公司以及大股东天誉置业不断地转让旗下的房地产项目，就连广州总部的天誉大厦都转让给了海航集团。而公司旗下最大的房地产项目新碧御水山庄虽然号称有1亿多的存货，但其实这些存货里面绝大部分是郊区的洋房地下停车位，根本就卖不出去。所以现在的情况就是公司根本没有可以再变卖的资产，但是医疗这一块还远远没有到达可以产生营收的阶段，虽然公司一直对外宣称，其转型情况非常正常，但是已经被否决两次的定增计划能否继续推进，市场是非常担忧的，何况还有这么多的前车之鉴。现在的局面，主动权已经完全在天安保险手里，天安如果收回两个亿的贷款，公司可以说是要破产了。为此公司制定的定增价格只有市场价的一半，这对二级市场的股东造成了比较大的摊薄，再加上公司现在是亏损的状态，这个转型能否做完，恐怕要打一个很大的问号。董事长全程一脸严肃，不苟言笑医疗+保险闭环从交流来看，目前公司向医疗转型的战略方向大致是保险+医疗模式。公司先是打算控股一些医院，但因为医院一直是中国非常优质的资产，收购和资本化有着诸多障碍，所以天安选择了最重资产的做法——自己建。但是自己建并不意味着没有麻烦，目前来看进度依然缓慢，原因是多方面的，据董秘所说：“钱在一定程度上影响了进度，但是钱不是最主要的，这么慢是因为医疗有个设置审批，它是前置的，这是医疗行业管理的现状，我们没办法。”董秘桌上两瓶显眼的美国进口关节药schiff，仿佛让人看到公司业务的老去，与公司的挣扎由于是自己建造，数量不可能很多，大数据方面的意义不大，而在医疗信息化这一领域，卫宁健康和万达信息竞争力又这么强，公司现在起步，很难挤得进去。所以正如公司宣传的那样，公司这个做法最大优势在于支付方式的优化，而这个优化主要体现在“直付”上。同时，公司的大股东是天安保险，在建成的这些医院中，会根据患者的要求和情况做一些保险业务，董秘表示：“议案里也写到保险支付这个模式，目前平安在深圳一家医院试水了，患者只要买我保险的，治病就不用掏钱，到时候直接保险公司结算。”在小编看来，这种做法实际上是损害了医院的利益，来增大保险公司的收益，这也难怪天安要自己建医院了。如此看来，天安在打造绿景控股这个平台的时候，应该有意将融资平台变成自己的医院开发平台，给天安保险输送利益和医疗数据，应该说这个闭环有他的价值所在。小编在现场也问及了公司的预计收获期，高管们表示建成医院需要三年时间，买楼的北京儿童医院如果审批比较顺利，一年之后就能看到完整的模式。但这些都是后话了，公司目前还是先想想如何挺过这段艰难的时期吧，不然就要面对第五次转型甚至破产了。

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