深度报告：灯具、电工双轮驱动，“灯王”王者归来

锺扮

(发表于: 佛山照明股吧更新时间: )

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研报日期：2017-03-07

　　佛山照明(000541)　　LED 照明行业格局出现新的变化，外资厂商逐渐退出市场，小规模LED 厂商出现倒闭潮，市场份额向国内一线品牌集中。佛山照明素有中国灯王美誉，是国内一线LED 照明品牌，抓住行业格局变化的机遇将获得快速发展。　　佛山照明是我国老牌照明企业，近年来积极转型LED 照明，目前LED 照明销售收入比例已经达到60%以上。公司传统的优势渠道是五金渠道，在渠道变革时代，公司积极拓展专卖店、电商、工程商等新渠道，已经取得初步成效。产品线结构从单价较低的灯泡、灯管类产品向单价更高的灯具产品转变，预计未来灯具产品贡献收入比重将稳步提升，使得公司的盈利能力再上一个台阶。　　LED 汽车灯拥有亮度高、耗能低、寿命长等优点，随着成本的下降，近年来逐步替代原有的卤素灯/氙气灯。佛照是摩托车车灯市场的绝对领导者，市场份额超过60%，拥有丰富的汽车车灯渠道资源。目前公司产品已经导入部分国内知名整车企业，打开了乘用车前装市场。　　公司的电工业务进展顺利，开关、插座等电工产品与照明产品客户基本重叠，佛山照明利用已有的照明渠道销售电工产品将快速打开市场。拥有定时开关、延时开关、手机APP 远程操作等三大优势的智能开关是未来的发展趋势。　　公司是广东省广晟集团在LED 照明产业的资本平台，可充分嫁接集团的资源，加快内生增长的步伐。广晟集团鼓励佛山照明通过内生增长、外延扩张等多种方式做强做大，全力支持佛照成为LED 照明行业的排头兵。　　公司盈利预测及投资评级。我们预测公司2016~2018 年EPS 分别为0.85元、0.35 元、0.46 元，目前股价对应P/E 分别为12.73 倍、30.79 倍、23.3倍。我们认为公司的合理估值为184 亿元，给予14.46 元的目标价，维持“强烈推荐”评级。[东兴证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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扈耕纾

肯定是个套！

2017-03-07 16:55:55
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莘悉此

要求不高13就出

2017-03-07 17:28:13
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扶终

资本运作第一部

2017-03-07 17:42:00
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姬克兔

出研报必掉，百试百准。

2017-03-07 17:53:36
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皮子峥

短线操作三大交易原则第一，股票涨了，什么价格卖出都是对的！第二，5日线上方做多，跌破5日线，回避风险需果断！第三，买入股票后，获利了沒有卖出，跌到成本价时必须卖出，确保资金安全很重要！用真诚做人；用心做投资；超级短线靠强势；中线潜力靠价值；精选个股是基础，同创造财富.我们用实力说话，赚取市场的利益，达到双赢。

2017-03-07 18:12:38
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戚肝邢

为什么研报业绩突然下降？

2017-05-31 18:21:32
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师奂

深套，怎么都不涨

2017-06-08 06:14:05
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酆券爹

中线目标十一元出货短线9.5

2017-06-10 20:59:08
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步洳恰

我觉得佛山照明九元左右进货没有问题，破九就应该大胆进货

2017-06-13 09:50:46
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毕侗神

我觉得11元有些难，10.5的定位应该比较容易

2017-06-13 09:51:36
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倪建

个人觉得这只股票适合波段，现状是9元左右进，10元左右出，摊低成本才是最要紧的

2017-06-13 09:53:13
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束毕津

广东的超级蜗牛股，现已沦为佛山垃圾！

2017-06-27 21:10:32
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卢卷

个人觉得现在可以布局一些，等待上涨

2017-07-25 17:01:25
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乌首姑

忽悠、忽悠继续加油()

2017-08-03 21:54:14
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