动态研究：甘氨酸、草甘膦和有机硅价格上涨，行业龙头业绩弹性扩大

赵芸体

(发表于: 兴发集团股吧更新时间: )

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研报日期：2017-08-03

　　兴发集团(600141)　　环保政策收紧导致甘氨酸和草甘膦价格上涨，公司实现原料自给行业竞争力强。受环保政策收紧影响，华东区甘氨酸价格由 2016 年 8 月初 7600 元/吨上涨至 2017 年同期的 12100 元/吨，涨幅高达 59.2%；华东区草甘膦价格由 2016 年 8 月初 1.69 万元/吨上涨至 2017 年同期的 2.15 万元/吨，涨幅高达 27.2%。公司控股泰盛化工（占股 75%），实现利用甘氨酸法生产草甘膦。公司拥有甘氨酸产能 10 万吨/年（权益产能 8.5 万吨/年）和草甘膦产能 13 万吨/年（权益产能 9.75 万吨/年），实现草甘膦原料自给。 2016 年 8 月至今，原料甘氨酸价格涨幅高于草甘膦产品价格涨幅，价差缩小。公司原料自给实现产品成本有效控制，行业竞争力强。　　有机硅价格上涨，公司产品向下游延伸业绩弹性进一步扩大。华东区甲基环氧硅烷（DMC）价格由 2016 年 8 月初的 13600 元/吨上涨至2017 年同期的 19500 元/吨，涨幅高达 43.4%。公司拥有有机硅单体产能 16 万吨/年（权益产能 8 万吨/年），对应 DMC 产能约 8 万吨/年，同时公司产品向下游延伸，具有 2 万吨/年高温胶和 1 万吨/年室温胶产能，受益于 DMC 价格上涨，公司业绩弹性进一步扩大。　　磷矿石储量丰富，磷化工产业链整体发展实现协同互补。公司现有磷矿石储量 2.67 亿吨，在探矿储量约为 1.93 亿吨，现有磷矿石产能 655万吨/年，磷酸盐产能 18.25 万吨/年，电子级磷酸产能 3 万吨/年，2016年公司磷矿石实现营业收入 9.84 亿元，同比增长 3.18%，毛利率高达 66.7%，同比增长 0.3 个百分点。公司布局磷化工整体产业链，实现各方协同互补，业绩持续创新高。　　盈利预测和投资评级：我们看好公司草甘膦除草剂产品的行业竞争力和在磷化工产业链的整体布局，预计 2017-2019 年 EPS 分别为 0.68、0.75 和 0.90 元/股，上调投资评级至“买入”评级。　　风险提示：公司新建磷化工项目进度低于预期；公司产品价格波动风险；公司草甘膦和有机硅等产品盈利能力低于预期；公司产品下游需求低于预期。[国海证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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从孝弋

见光死

2017-08-03 13:55:11
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利爽亩

见光死

2017-08-03 13:55:36
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邴仞

发利好出货吧

2017-08-03 14:08:05
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谢圻

:

2017-08-03 14:39:09
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融指

草，难怪不涨了，还出货？

2017-08-03 15:13:04
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红名况

准备买安硕

2017-08-03 15:28:17
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雍式

还有没走的散户吗赶紧跑

2017-08-03 15:37:07
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云帛

你妈gebi的，涨了三四十个点你发现价值了，你早干嘛去了

2017-08-03 16:03:15
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文决

心态好一靠骂无用，有买入评级总是好的，趋势向上不变就持有吧，缺口三天不补属強势了！

2017-08-03 16:14:06
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祖什

主产品草甘磷价格上涨，兴发另一主产品有机硅又接着涨，且却是循环经济，原料及副产品相互利用，家大业大，厉害了兴发

2017-08-03 16:40:35
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危席姒

三涨停！必须的！

2017-08-03 19:55:39
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左若打

你想的大乐观

2017-08-03 20:56:23
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禄妆

厦门国贸太低估、太美了，太诱人了，憋不住了，明天涨停，第二波高潮即将开始！目标看多少？千亿元见！

2017-08-03 22:21:10
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利拔升

有艳抱的股票马上绿几天，跟得病一样。

2017-08-03 23:00:34
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边娟强

四川地区磷酸装置因环保组入驻检查停产一个月，厂家暂定8月底装置重新开工，环保期间四川康龙化工有限责任公司价格为4400元/吨，四川什邡易达化工化工有限公司价格为4400元/吨，四川金石磷化工有限公司价格为4300元/吨，四川什邡市琳宇化工有限公司价格为4300元/吨，据厂家透露，环保期间，受市场行情及环保因素的影响，价格会小幅上调，生意社预测，环保组检查过后8月下旬各厂家磷酸价格或将上涨200-400元/吨。

2017-08-04 11:55:00
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毋佐洵

四川地区磷酸装置因环保组入驻检查停产一个月，厂家暂定8月底装置重新开工，环保期间四川康龙化工有限责任公司价格为4400元/吨，四川什邡易达化工化工有限公司价格为4400元/吨，四川金石磷化工有限公司价格为4300元/吨，四川什邡市琳宇化工有限公司价格为4300元/吨，据厂家透露，环保期间，受市场行情及环保因素的影响，价格会小幅上调，生意社预测，环保组检查过后8月下旬各厂家磷酸价格或将上涨200-400元/吨。

2017-08-04 11:55:35
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左茄

冲高回落买出

2017-08-04 13:32:39
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敖特屹

按照这个产能跟涨价，今年业绩应该赚多好多个十亿啊。。。

2017-08-09 13:30:14
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濮范早

刚刚发的又被和谐了！！我只是说今年甘磷有机硅涨价都可以增加十几亿利润了！！如果今年业绩还是落后其他优秀的化工股，管理层应该反思，甚至撤职！！！

2017-08-09 13:44:21
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柯始

发那么多，都被和谐！？？

2017-08-09 13:44:32
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