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研报日期:2016-10-17
*ST钒钛(000629) 钒钛行情好转难逆卡拉拉减值, 3 季度业绩仍旧亏损: 公司收入主要来自铁矿石、钒制品与钛制品。 3 季度国内钒钛行情有所好转, 五氧化二钒国内均价同比上涨 4.49%, 四川钛精矿均价同比上涨 51.93%, 同时地产相对景气带动下游集中于涂料的钛白粉产销也明显好转, 公司钒钛业务业绩或一定程度受益于此。然而,受制于近年钢铁行业景气下行导致铁矿石需求增速放缓,叠加海外低成本矿山持续扩产, 3 季度综合矿价指数同比下跌 4.34%,公司国内矿石业务盈利有限,同时海外澳洲卡拉拉项目转固计提大幅资产减值损失,导致铁矿石业务大概率继续亏损,最终公司三季度业绩无力扭亏。 剥离亏损铁矿石及海绵钛等资产,专注钒钛长远发展: 公司公告称拟剥离铁矿石采选、钛精矿提纯和海绵钛项目资产,标的资产评估价值合计 89.42 亿元,相对账面价值减值 39.20 亿元。 剥离此类亏损资产后,将有助于公司后期经营轻装上阵,进而打造具有资源禀赋的大规模钒钛产业生产基地,具体产品包括 2.1 万吨钒制品、 13 万吨钛白粉和 18 万吨高钛渣。公司存续钒钛业务目前经营状况相对较好, 2016 年一季度末的资产负债率仅 47.26%,归属母公司净利润 1.41 亿元。 着眼未来,考虑到公司钒制品主要下游高钒钢材属于高端特钢,在国内产业转型高端趋势背景下景气相对向好;钛白粉主要下游房地产行业销售也有所回暖,因此,本次公司彻底剥离严重亏损资产,短期将有助于公司 2017 年经营扭亏,长期将有助于公司通过进一步集中做大做强钒钛业务,进而增强其可持续性发展能力。 预计公司 2016、 2017 年 EPS 分别为-0.70 元、 0.03 元,维持“ 增持”评级。 风险提示: 市场出现系统性风险。 今日最新研究报告
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- 1 这也删除?(*ST钒钛000629)(06-18)
- 2 儿,房地产对钢铁需求下降,抵消钒液流电池需求的增长(*ST钒钛000629)
- 3 虽然我是小白但我感觉不可能立马涨上去的,没有利好消息,又马上一季报了,大环境也没(*ST钒钛000629)
- 4 钒电池龙头未来潜力巨大。将来有十倍到几十倍大行情。(*ST钒钛000629)
- 5 钒钛股份公司管理层和大股东们,你们越界了。(*ST钒钛000629)
- 6 界面新闻:钒电池储能产业商业化进程在不断加快(*ST钒钛000629)
- 7 所有利好利空都是假的。养老金社保基金要入市才是真的。
- 8 钒电池不仅做储能用,还将成为汽车动力电池主力军。
- 9 震惊!攀钢势要拿下红格南矿
- 10 钒钛股份:在钛白粉方面,公司重点开展硫酸法钛白技术升级、大型氯化钛白产业化技术研究
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