收购银隆进军新能源汽车和储能，多元化战略重要布局

劳怠

(发表于: 格力电器股吧更新时间: )

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收购银隆进军新能源汽车和储能，多元化战略重要布局

研报日期：2016-09-04

　　格力电器(000651)　　交易方案：首先拟发行股份收购珠海银隆新能源100%股权、总对价130亿元，其次非公开发行募集配套资金不超过97亿元、全部用于珠海银隆项目建设；发行价格为15.57元／股，合计总发行股份14.58亿股。　　业绩承诺：2016-2018年实际净利润（经审计的扣非经常性损益，新能源汽车国家和地方政府补贴为经常性损益）不低于7.2亿、10亿和14亿元．收购估值分别对应2016 -18年18.1、13.0和93倍PE。　　钛酸锂电池具有特定优势。以纳米化钛酸锂为负极材料组成的锂离子电池在纯电动公交车领域，与传统磷酸铁锂电池比较，在耐宽温性、安全性、循环寿命和快充快放上均有显着优势，目前的不足主要体现在能量密度上。　　银隆营收主要来自纯电动客车。2015年和2016上半年银隆分别实现销售收入38.6亿和24.8亿元，净利润分别为4.2亿和3.8亿元，其中纯电动客车销售占比分别为96%和89%（分别销售了2996辆和1507辆）o　　上半年：核心业务空调营收基本持平，毛利率大幅提高。1-6月公司主营收入491.8亿元，同比下滑1.9%；营业利润72.7亿元，同比增长10.3%．归属母公司净利润64亿元，同比增长11.9%；主营毛利率35.7%，同比提高7.6个百分点；每股收益1.06元。分看品看：空调实现营收491.8亿．基本持平，毛利率40.35%，同比大幅提高9.1个百分点；生活电器实现营收7.7亿，略有下滑，毛利率20%。　　给予“强烈推荐”评级，目标价25.9元。1、暂不合并银隆，预测2016 -18年净利润141、166和184亿，每股收益2.34、2.76和3.06元。2、假设增发合并银隆：银隆2016年净利润按照业绩承诺7.2亿，分别给予格力现有业务和珠海银隆12.2和30倍PE，合计估值1936亿，对应增发摊薄后25.9元／股。　　风险提示：收购审批风险，钛酸锂专利授权、新能源汽车政策变动等风险今日最新研究报告

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山汝

以后的广告是不是会变成好汽车格力造

2016-09-04 14:16:52
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陶流岳

电动车是百年大计一定要坚持下去！让世界爱上格力！

2016-09-04 14:23:26
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蒋老

扯蛋分析，目的性强，想骗筹码

2016-09-04 14:23:51
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姬午

600386的主力，艹你妈的逼，这么大的利好，你不涨还跌，想骗老子筹码，门都没，不卖，你咋老子就加，当心许家印来举牌你

2016-09-04 14:35:09
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訾老余

早上好！对投资者来说，教训就是无论世界怎么样变化，总是有机会，重要的是你要找到它，获得好的收益。回访我博有惊喜！

2016-09-04 14:46:16
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计在恭

呵呵！希望小散25．90前赶紧卖了！

2016-09-04 16:35:25
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邱肥甘

一出研报就没好事

2016-09-04 18:01:57
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盍桔鸟

大大的赞

2016-09-04 19:43:47
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严炊纽

大大的赞

2016-09-04 19:54:25
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宿吊

看涨

2016-09-04 19:55:27
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晏段老

50元内我都大量买入，也有百分之三利息！

2016-09-04 21:36:15
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萧纳

大家不要上挡，n板开后才是10倍行情的新起点！

2016-09-04 21:52:22
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瞿柯甲

利息不够股价跌的

2016-09-04 22:59:12
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融咱俸

坚决反对25元以下增发新股，向增发对象进行利益输送，严重扰乱中国证券市场的正常秩序。广大中小投资者只等投反对票的时间了！

2016-09-04 23:01:21
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褚坎

坚决反对25元以下增发新股，向增发对象进行利益输送，严重扰乱中国证券市场的正常秩序。广大中小投资者只等投反对票的时间了！

2016-09-07 11:24:53
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弘商

2016-09-09 02:26:30
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扈孰丹

恭喜发财

2016-09-09 02:28:14
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