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师彩甩

(发表于: 阳光城股吧更新时间: )

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研报日期：2016-03-03

　　阳光城(000671)　　再度开启员工持股，共享成长　　公司公告，拟开展员工持股计划，将通过二级市场购买等方式增持公司股票。计划募集总额上限 9 亿元，其中公司员工筹集资金总额不超过 3 亿元。计划所能购买和持有的公司股份占公司现有股本总额约为 3.45%。此次员工持股计划是自 14 年 9 月以来的第二期，与上期相比，规模扩充三倍，彰显公司对未来发展的信心，有利于全体员工共同分享企业成长的成果。多年来“扁平化青年近卫军”的团队理念一直是公司高速成长的重要基础，本次员工持股计划有利公司激发全体员工工作热情，持续为企业的成长注入动力，也为后续的转型打下新的基础。　　销售继续增长，多元化方式拓展资源　　2015 年公司实现销售金额约 300 亿元，同比增长约 30%，超额完成全年 280 亿目标。 16 年公司销售目标 400 亿，据我们跟踪，前两月销售额已完成 48 亿。接下来福州、上海以及苏州项目都将在二季度相继推出，均属一二线热点板块，而在当前政策及流动性集中释放下，将明显受益于主流城市热度的传导。土地投资层面，公司继续践行主流城市布局，持续扩充一二线城市资源；在拿地方式方面，公司资源拓展方式趋于多元化， 15 年以并购方式收购了杭州、苏州项目，成本优势明显，我们预计公司会继续加大股权拿地模式的运作，以期进一步打开深圳等一线稀缺市场。在目前一二线城市土地成本居高不下的环境下，以非市场化途径获取高性价比土地的能力是在未来竞争中占领高地的一大助力。　　加快布局幼教产业，开启一线资源端口　　多元化业务层面，公司于 1 月底公告，拟收购师汇优创 48%股权，随即拟以增资形式增持师汇优创股权至 65%。这是公司实体层面布局幼教产业的第一步，同时也开启了公司接近一线教育资源的端口。　　盈利预测与投资评级　　我们认为公司布局合理，区域结构继续优化，销售表现有望提速；转型幼教有利社区资源协同整合，大股东丰富教育产业资源及运营经验为公司转型发展打来想象空间。我们预计 15-16 年 EPS 分别为 0.53、 0.66 元，维持“买入” 评级。今日最新研究报告

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