深度报告：转型布局航空发动机产业链，撬动”两机”千亿市场

汪夫纽

(发表于: 炼石有色股吧更新时间: )

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深度报告：转型布局航空发动机产业链，撬动”两机”千亿市场查看PDF原文

研报日期：2016-04-20

　　炼石有色(000697)　　报告摘要：　　公司依托自身铼资源优势转型先进航空发动机叶片、发动机及无人机全产业链供应商。公司主业钼需求低迷，转型向铼元素-高温合金母材-单晶叶片铸件-航空发动机/燃气轮机-无人机全产业链延伸。　　含铼单晶叶片填补国内空白，缩小与国外代差。目前国内尚未实现第三代、第四代单晶合金叶片生产、销售，而公司已成功研制2 款高温合金母材（不含铼：CAST407；含铼：CAST-SC4）和多款航空及燃气轮机单晶涡轮叶片，性能已达到第四代单晶叶片的水平。　　挺进“两机”(航空发动机、燃气轮机)千亿广阔市场。航空发动机、燃气轮机的核心和主要难点之一就是高温合金涡轮叶片，对应市场空间分别为军用航空发动机叶片市场1073 亿、舰用燃气轮机用叶片市场184 亿和民用发电领域燃气轮机用叶片市场309 亿的进口替代空间。　　产业链下延-布局小型航发、无人机市场。　　公司研制的1000KG 和750KG 推力发动机属中小型涡扇发动机，弥补中小涵道比高性能发动机市场断档。　　物流领域的飞速发展以及飞行员的短缺催生货运无人机的需求。　　公司盈利预测及投资评级。叶片是航空发动机最关键零件之一，也是制约我国航空发动机国产化的主要原因，当前全球高温合金叶片市场规模在千亿级别，而国内厂商在涡轮级叶片成材率、高温蠕变等问题上遇到瓶颈，公司四代单晶叶片的研制成功，填补了国内空白，有效缩短与国外代差，待未来通过第三方体系认证和客户认证后，随着订单量的释放，公司业绩将加速上涨。　　我们预计公司2016-2018 年营业收入分别为1.68 亿元、8.32 亿元和10.72亿元；每股收益分别为0.05 元0.27 元和0.43 元，对应PE 分别为560X、97X 和56X；我们给予公司6 个月目标价34.1 元，首次覆盖，给予公司“强烈推荐”评级。[东兴证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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蒋冲完

老新闻，说个啥

2016-04-20 08:30:34
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山桌肉

没用的

2016-04-20 08:39:25
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井日

顶！石头奋战三年搞出了这么大的成绩，。填补了国家空白，有些人怎么就看不顺眼？你们到底还是不是中国人有没有一点点爱国心？？？就为了点便宜筹码丧失了做人的原则。三年奋战搞出来的东西，一字不提，对小细节抓住不放，哪家的狗？？？替哪个看上石头的机构在昧着良心摇旗呐喊？？

2016-04-20 08:50:08
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温庭柑

可以非常明确的告诉大家，这个新闻是吹牛的！本人就是搞发动机叶片的，认识最前沿的专家，国内单晶涡轮叶片是短板，国外技术封锁，根本不可能短期突破！

2016-04-20 08:58:09
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胡第有

作天说不好，今天又好，唉作天买了。

2016-04-20 09:00:55
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邵洛

又出个报告掩护出货。

2016-04-20 09:01:27
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廖刊佐

悲哀，中国就是有你这样的人，才导致航发这么多年原地踏步，自己不行，没反省只嫉妒，鲁迅很多年前就批评过

2016-04-20 09:09:30
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戎洽合

千亿市场占个百分之十就是一百亿，那利润就得2.7啊，还没算无人机

2016-04-20 09:24:59
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羊招洽

然并卵

2016-04-20 09:42:28
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狄浪患

大家别跑，游戏还没结束呢！

2016-04-20 09:53:03
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颜料

如此苦口婆心的介绍，还有卖出的，这些卖出的按照地方的俗语，那就是不上道。不上道的结果有几个是好的？

2016-04-20 10:04:05
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严索夜

这个研报写着深度其实还不够全面。现在的研究员一点点吐东西出来。。

2016-04-20 10:19:58
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仲天

现在练石上涨的最大的拦路虎是融资额太大。

2016-04-20 10:32:32
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诸具

现在不是对他的成果不顺眼，我特么的对他的股票价格极度不顺眼！！！你怎么说？

2016-04-20 11:17:32
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费倩兀

他要再不涨，我们去砸了它！

2016-04-20 11:18:56
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魏玉卉

买了炼石有色，这篇贴子要天天读li

2016-10-12 22:08:19
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危梧匠

2016-10-13 07:12:35
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费乘

一个打脸的笑话!

2016-10-13 11:42:03
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翟徒

每天读一次。

2016-10-14 07:55:57
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支只胃

记者看到本文了吗？

2016-10-27 23:03:13
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